不少掛牌公司紛紛出爐分紅預案，其中高比例的現金分紅尤其引人關(guān)注。“土豪式”現金分紅看似很慷慨，但對公司長(cháng)期發(fā)展未必有益，新三板企業(yè)現金分紅還應從實(shí)際出發(fā)，量力而行。

新三板年報審核趨嚴

截至今年4月12日，股轉系統共發(fā)布了8份年報問(wèn)詢(xún)函，其中6份是針對創(chuàng )新層企業(yè)的，涉及關(guān)聯(lián)交易、收購定價(jià)、財務(wù)會(huì )計、信披規范等問(wèn)題。相比之下，2016年3月至6月，股轉系統一共發(fā)布了34份針對企業(yè)2015年度報告的問(wèn)詢(xún)函，其中涉及26家基礎層企業(yè)。

有新三板分析師認為，監管趨嚴的態(tài)勢或將顯著(zhù)提升新三板企業(yè)年報質(zhì)量，尤其是有助于部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)年報“擠水分”，可以為后續市場(chǎng)改革夯實(shí)基礎。

在新三板財報披露季，股轉系統連續針對相關(guān)公司年報發(fā)出了問(wèn)詢(xún)函。與往年不同的是，目前年報問(wèn)詢(xún)函絕大部分均指向創(chuàng )新層公司，涉及關(guān)聯(lián)交易、收購定價(jià)、財務(wù)會(huì )計、信披規范等問(wèn)題。而多家企業(yè)在收到問(wèn)詢(xún)函后，其股價(jià)均出現了波動(dòng)，其中傲基電商股價(jià)在近四個(gè)交易日內一度暴跌80%。

多家創(chuàng )新層企業(yè)的董秘向記者表示，2016年度報告審核工作強度明顯增加，各種細節問(wèn)題都不敢掉以輕心。在新三板分析師看來(lái)，今年股轉系統對企業(yè)年報的審核更嚴格、更具有針對性，在繼續強化對企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常風(fēng)險管理的同時(shí)，也向優(yōu)質(zhì)企業(yè)提出了更高要求，為后續新三板制度改革夯實(shí)基礎。

三板企業(yè)現金分紅應量力而行

不少掛牌公司紛紛出爐分紅預案，其中高比例的現金分紅尤其引人關(guān)注。“土豪式”現金分紅看似很慷慨，但對公司長(cháng)期發(fā)展未必有益，新三板企業(yè)現金分紅還應從實(shí)際出發(fā)，量力而行。

不少掛牌企業(yè)的高分紅變了味兒。有的掛牌企業(yè)股權集中度非常高，往往只有幾個(gè)自然人，公司發(fā)放的高股利實(shí)際上支付給了幾個(gè)大股東，與普通投資者基本無(wú)關(guān)，只是被當作噱頭來(lái)炒作。有的企業(yè)大幅發(fā)放現金紅利還涉嫌大股東避稅。按照相關(guān)規定，原始股東如果持股滿(mǎn)一年以上，分紅不必交稅，若在二級市場(chǎng)套現，溢價(jià)部分則需要交稅。有的企業(yè)原始股東在IPO上市之前，由于不愿與新引入股東分享公司的留存收益，因而趕緊大手筆分紅，這種“不差錢(qián)”的做法與擠破頭上市融資形成反差。

可以說(shuō)，上述“高分紅”的亂象已偏離了公司高比例現金分紅的初衷，這種做法不值得提倡，也很難持續。實(shí)際上，對于新三板企業(yè)而言，究竟該不該分紅、怎么分紅，應考慮公司發(fā)展的實(shí)際情況。

股轉要求對類(lèi)金融公司展開(kāi)檢查形成常態(tài)化監管

全國中小企業(yè)股份轉讓系統(下稱(chēng)“全國股轉系統”)公司業(yè)務(wù)部向主辦券商下發(fā)通知，要求各家主辦券商加強小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當公司等具有金融屬性的掛牌公司，以及通過(guò)子公司或其他形式開(kāi)展網(wǎng)絡(luò )借貸信息中介機構業(yè)務(wù)(即P2P業(yè)務(wù))掛牌公司的風(fēng)險防控。

具體而言，全國股轉系統要求各主辦券商于2017年4月19日前，對上述類(lèi)型的掛牌公司開(kāi)展一次現場(chǎng)檢查，并結合其2016年年度報告編制工作的持續督導情況，重點(diǎn)關(guān)注其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的風(fēng)險事項、公司的持續經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，并督導上述掛牌公司完善公司治理、加強信息披露。

北京證監局：新三板公司要防范金融風(fēng)險

為落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議確定的穩中求進(jìn)工作總基調和全國證券期貨監管工作會(huì )議精神，依法從嚴全面履行監管職責，防范金融風(fēng)險，促進(jìn)新三板市場(chǎng)健康發(fā)展，北京證監局日前向轄區掛牌公司下發(fā)《關(guān)于加強北京轄區股轉系統掛牌公司2017年度監管工作的通知》，對轄區掛牌公司提出監管要求。

《通知》對掛牌公司提出防范金融風(fēng)險，適應監管新形勢，合法規范運營(yíng)的總體要求。掛牌公司具體應做到：增強市場(chǎng)主體責任意識，防范化解風(fēng)險；自覺(jué)履行公眾公司法定義務(wù)，提高信息披露質(zhì)量；健全公司治理機制，提升規范運作水平；嚴守監管紅線(xiàn)，杜絕違法違規行為；加強資本市場(chǎng)法律法規學(xué)習，提高盡職履責能力；主動(dòng)配合券商督導，落實(shí)重大事項報告制度。