農村商業(yè)銀行的資本路正在越走越寬。

繼去年5家農商行IPO集體過(guò)會(huì )之后，今年2月新疆喀什農村商業(yè)銀行（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：喀什銀行證券代碼：871122）也在新三板拿到了掛牌同意函，成為新三板第一家掛牌的農商行。而另有一家吉林榆樹(shù)農村商業(yè)銀行正在待審查企業(yè)名單中。

此前，有媒體統計，至少還有15家農商行正在籌備登陸A股或H股，其中有6家農商行同樣在積極準備掛牌新三板。

“農商行A股破冰，新三板又出現成功掛牌案例，無(wú)疑會(huì )刺激更多的農商行加速奔赴資本市場(chǎng)，”一位券商分析人士告訴挖貝網(wǎng)，“不過(guò)不能冒進(jìn)，許多農商行經(jīng)營(yíng)模式單一、資產(chǎn)規模偏弱、資產(chǎn)質(zhì)量欠佳仍是問(wèn)題。”

新三板第一個(gè)掛牌農商行

2017年2月28日，喀什銀行在4個(gè)月等待之后拿到了全國股轉公司同意掛牌函，轉讓方式為協(xié)議轉讓?zhuān)蔀樾氯迨准覓炫频霓r商行。

喀什銀行的前身為成立于1996年的喀什市農村信用社聯(lián)合社，2006年實(shí)現由多級法人體制向一級法人體制的過(guò)渡，成立喀什市農村信用合作聯(lián)社，2014年7月25日，以合作聯(lián)社為基礎改制為股份有限公司。

如同其他農商行一樣，喀什銀行的主要業(yè)務(wù)是傳統銀行的信貸業(yè)務(wù)，即通過(guò)吸收存款、發(fā)放貸款并從中賺取利差收益。挖貝新三板研究院數據顯示，2016年度喀什銀行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.46億元，凈利潤達到1.82億元。

利息凈收入是喀什銀行營(yíng)收的主要來(lái)源。2016年度喀什銀行的利息凈收入為3.67億元，與2015年度的4.15億元減少了11.49%?？κ层y行表示，2016年公司加強信貸資產(chǎn)的風(fēng)險控制，大量資金專(zhuān)做收益率較小的資金業(yè)務(wù)如貼現、轉貼現等，業(yè)務(wù)結構的調整，使得資金收益降低。

而在喀什銀行之后，與其同日提交新三板申報材料的還有另外一家農商行——吉林榆樹(shù)農村商業(yè)銀行或能成為新三板第二家掛牌農商行，目前，該銀行仍在待審查名單中。

至此，新三板掛牌和擬掛牌的銀行機構已經(jīng)達到了8家。其中，除卻喀什銀行和吉林榆樹(shù)銀行兩家農商行外， 4家村鎮銀行，分別為鹿城銀行（832792）、客家銀行（839969）、國民銀行（870874）和華明銀行，另有一家城商行齊魯銀行（832666）和一家農信社瓊中農信（430753）。

農商行的資本又一春？

2016年之前，A股市場(chǎng)和新三板市場(chǎng)卻從未有農商行的身影出現。直到去年8月份，5家農商行陸續IPO過(guò)會(huì )，才實(shí)現零的突破。

而今年2月喀什銀行在新三板的成功掛牌讓市場(chǎng)猜測，農商行是否在資本市場(chǎng)繼A股之后又迎來(lái)了“新三板”這一春？

一位券商分析人士告訴挖貝網(wǎng)：“A股破冰，新三板又出現成功掛牌案例，無(wú)疑會(huì )刺激更多的農商行加速奔赴資本市場(chǎng)。”

根據銀監會(huì )此前公布的數據顯示，截至2016年3月末，全國農村商業(yè)銀行數量已經(jīng)達到1000家。會(huì )有多少農商行追隨喀什銀行的腳步尚未可知，但此前已有媒體統計，正在謀劃新三板掛牌的農商行包括但不限于安徽廬江農商行、山東萊州農商行、山東禹城農商行、寧夏黃河農商行、吉林長(cháng)春農商行。

廬江農商行官方網(wǎng)站顯示，其早在2016年4月28日召開(kāi)的2015年度股東大會(huì )需審議的事項中，即有《關(guān)于公司申請股票進(jìn)入全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌轉讓的議案》等。但截至目前，尚未有進(jìn)一步的消息。

而黃河農商行也于2015年6月公告稱(chēng)，股東大會(huì )審議通過(guò)了《黃河農村商業(yè)銀行掛牌新三板的提案》及《黃河農村商業(yè)銀行定向募集股份方案》的決議，但目前尚未在股轉系統中查到該行的相關(guān)材料。

農商行的快速發(fā)展得益于其自身不可替代的地位，以及農村經(jīng)濟的發(fā)展。

一方面，農商行主要經(jīng)營(yíng)區域是在縣級市，其市場(chǎng)下沉比起城商行通常更低，在縣級市中，農商行近年來(lái)已經(jīng)成為服務(wù)小微企業(yè)、服務(wù)三農的主力軍。以喀什銀行為例，截至2016年年末，其在喀什市區和所轄鄉鎮共有20家分支機構。

一位不愿具名的觀(guān)察人士對挖貝網(wǎng)表示，正是因為農商行分支機構廣布于各個(gè)鄉村鎮中，才具有其他幾類(lèi)銀行不可相比擬的貼近農村客戶(hù)的優(yōu)勢，

另一方面，農村經(jīng)濟的長(cháng)足發(fā)展，使得在規模和層次上提高了“三農”經(jīng)濟對農村金融的需求，農商行進(jìn)一步獲得快速的增長(cháng)。

銀監會(huì )數據顯示，截至2016年3月末，農商行數量占比已經(jīng)達到農合機構(農村信用社、農村商業(yè)銀行和農村合作銀行的統稱(chēng))的44.4%，資本、資產(chǎn)和利潤分別占農合機構的66.7%、63%和70.5%。

不過(guò)，農商行如此快速的發(fā)展，為何在2016年之前遲遲未能進(jìn)入資本市場(chǎng)？上述券商人士分析認為，這是因為農商行常常會(huì )出現盈利模式單一的情況，同時(shí)資產(chǎn)規模弱、資產(chǎn)質(zhì)量欠佳也是其走向資本市場(chǎng)的障礙。

挖貝網(wǎng)查閱銀監會(huì )公布的2016年商業(yè)銀行數據時(shí)發(fā)現，農村商業(yè)銀行與大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行相比，其不良貸款率（不良貸款占總貸款余額的比重）每個(gè)季度均為最高，這意味著(zhù)農商行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險最大。

2016年商業(yè)銀行主要指標情況表（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

一位農商行人士告訴挖貝網(wǎng)，多數農商行的發(fā)展現在還不算成熟，受地域限制規模很小，在風(fēng)控能力等方面也落后于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行。

上述券商人士進(jìn)一步表示，監管層對于新三板掛牌企業(yè)的審核正在趨嚴，如果農商行要籌備掛牌新三板，必然需要優(yōu)化業(yè)務(wù)結構，拓展中間業(yè)務(wù)占比，提高資產(chǎn)質(zhì)量，不能冒進(jìn)。