新三板自2014年8月25日實(shí)施做市商制度至今，已是兩年有余。據《證券日報》記者統計，做市商制度實(shí)施以后，新三板做市股票數量迅猛增加，然而自2016年7月份以來(lái)，做市股票數量增長(cháng)進(jìn)入明顯的緩慢周期，當年12月底做市股票達到1654只峰值以后，做市股票數量一致處于下滑通道，截至3月22日，做市股票已經(jīng)降至1618只。

東北證券新三板研究中心總監付立春在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前，新三板做市商制度的優(yōu)勢并沒(méi)有得到全面發(fā)揮，并且遇到了多方面問(wèn)題，包括做市商數量少，難以形成競爭報價(jià)；做市商仍以券商為主，多樣性亟待完善；市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，做市商獲取利潤來(lái)源堪憂(yōu)；市場(chǎng)加劇分化下，企業(yè)與做市商的利益沖突明顯等問(wèn)題。

截至目前，新三板做市商均為主辦券商，僅有90家，與全市場(chǎng)近11000只股票以及1618只做市股票的需求失衡。同時(shí)，私募機構參與做市試點(diǎn)，目前仍未完成現場(chǎng)驗收。

付立春表示，未來(lái)私募做市進(jìn)入實(shí)操階段，且不論能否直接緩解做市供需不均衡的格局，第一批私募機構加入做市商隊伍，可以在一定程度上增強掛牌企業(yè)的信心，讓觀(guān)望企業(yè)傾向于選擇做市轉讓方式，具有一定示范效應。

付立春建議加速完善私募做市制度，并逐漸增加開(kāi)展做市業(yè)務(wù)的私募機構與數量。

付立春同時(shí)認為，“除了私募納入做市商之外，還可以考慮將公募基金、保險資金等機構納入做市商，以充分發(fā)揮各機構的優(yōu)勢，實(shí)現做市商的多樣化。”

付立春建議進(jìn)一步精選部分優(yōu)質(zhì)公司，設立精選層。

“可以在精選層試行‘做市+競價(jià)’混合交易模式。”付立春認為，只要精選層的流動(dòng)性能夠得到保證，創(chuàng )新層就能引起資本的重視，投資者能夠寄希望在創(chuàng )新層挖掘被低估的資產(chǎn)并最終在精選層變現退出，這樣就實(shí)現了整個(gè)新三板自上而下的流動(dòng)性改善。