據報道，一個(gè)新三板的超短線(xiàn)交易群體已然浮出水面。

他們潛伏在一些交易量活躍的協(xié)議股中，每天頻繁交易，低買(mǎi)高賣(mài)，平均每單交易差價(jià)只有幾分錢(qián)。

但通過(guò)這種方式，超短線(xiàn)交易者已經(jīng)形成了穩定盈利的模式。一位名叫“張文芳”的投資者，用很少量的錢(qián)頻繁操作信中利，過(guò)去兩個(gè)月賺了近46萬(wàn)元。

讀懂新三板發(fā)現，在新三板市場(chǎng)，做短線(xiàn)交易的投資者很多。

1、短線(xiàn)交易的財富效應：兩個(gè)月賺了48萬(wàn)

讀懂新三板發(fā)現短線(xiàn)交易群體的“低吸高拋”，是因為股轉公司披露出來(lái)的交易異動(dòng)數據。

股轉公司關(guān)于股票異常轉讓有多條規定，其中，協(xié)議轉讓的股票成交價(jià)較前收盤(pán)價(jià)變動(dòng)幅度超過(guò)50%就屬異常，股轉會(huì )在當天下午收盤(pán)后披露證券代碼、證券簡(jiǎn)稱(chēng)、成交價(jià)格、成交數量、買(mǎi)賣(mài)雙方證券賬戶(hù)名稱(chēng)、主辦券商證券營(yíng)業(yè)部或交易單元的名稱(chēng)等內容。

以信中利為例，該公司的成交價(jià)格多數在6元/股左右，而一個(gè)特別的現象是，公司每天最后一筆交易都會(huì )收在18元/股左右。于是，第二天所有正常的6元/股左右的交易，全部被當作異常交易“裸露”出來(lái)，新三板超短線(xiàn)交易就此曝光。

在去年至今年2月底的異動(dòng)交易數據中，讀懂新三板看到一些投資者，他們每日活躍的股票，多是信中利（833858.OC）、硅谷天堂（833044.OC）、網(wǎng)蟲(chóng)股份（830767.OC）、科盾科技（835902.OC）、眾城保險（835987.OC）等尾盤(pán)股價(jià)被拉高的公司，投資者的正常交易行為被當做異動(dòng)交易披露了出來(lái)。

最初引起讀懂新三板好奇心的，是“張文芳”在信中利異動(dòng)交易中的行為。此人每日逢低買(mǎi)入，略高便會(huì )賣(mài)出，與主板市場(chǎng)的高拋低吸無(wú)異。

從2016年12月到2017年2月的異動(dòng)信息來(lái)看，“張文芳”在信中利一共買(mǎi)了40.53萬(wàn)股，買(mǎi)入均價(jià)為5.75元/股，共花費233.1萬(wàn)元。截止2月20日，“張文芳”合計賣(mài)出33.3萬(wàn)股，賣(mài)出均價(jià)為6.04元/股，賺了9.66萬(wàn)元。“張文芳”手里還有7.23萬(wàn)股信中利，如果按照6元的價(jià)格把剩余的股票賣(mài)出，能賺到1.81萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，單從交易異動(dòng)信息來(lái)看，兩個(gè)月的時(shí)間，“張文芳”大概能賺11.47萬(wàn)元。

讀懂新三板翻看“張文芳”交易異動(dòng)所披露的信息，發(fā)現了一些特別的現象：“張文芳”在信中利上的所有交易，買(mǎi)入價(jià)格都在6元以下，從5.5到5.9元不等。而“張文芳”賣(mài)出的價(jià)格，普遍在6元以上。

也就是說(shuō)，“張文芳”不會(huì )刻意追求大的價(jià)差，保證賣(mài)出價(jià)格高于買(mǎi)入價(jià)格即可。

在信中利這個(gè)股票上，“張文芳”成了“做市商”，一定程度上撮合了交易、提高了流動(dòng)性，下圖為其2月13日、2月20日兩個(gè)交易日的異動(dòng)交易明細：

實(shí)際上，一直在做短線(xiàn)交易的“張文芳”，除了異動(dòng)交易所披露出來(lái)的信息之外，還抓住了一些特別的機會(huì )。

“張文芳”所在的中信證券東莞東城路證券營(yíng)業(yè)部，在從2016年12月到2017年2月買(mǎi)進(jìn)了41.336萬(wàn)股，合計費用238.176萬(wàn)元，這和交易異動(dòng)信息里“張文芳”在信中利買(mǎi)入的40.53萬(wàn)股相差無(wú)幾，所以基本上可以斷定均為“張文芳”在操作。

此后，該賬戶(hù)信息顯示賣(mài)出了41.336萬(wàn)股，合計費用284.141萬(wàn)元。也就是說(shuō)，“張文芳”賺了45.96萬(wàn)元！

這45.96萬(wàn)元從何而來(lái)？讀懂新三板看到，是因為“張文芳”抓住了一些特別的機會(huì )。2016年12月30日，“張文芳”完成了兩筆每股20元，分別1萬(wàn)股和1.4萬(wàn)股的交易，這兩筆交易給“張文芳”帶來(lái)了36萬(wàn)的收益。

這意味著(zhù)，從可以確定的信息中看到，通過(guò)短線(xiàn)操作，從2016年12月到2017年2月兩個(gè)月的時(shí)間里，“張文芳”共賺了45.96萬(wàn)元。

兩個(gè)月的時(shí)間賺45.96萬(wàn)元，不是賬面上的浮盈，而是實(shí)在的money。雖與此前媒體報道的信中利自然人股神“程習勤”3天賺2300萬(wàn)元比不得，但“程習勤”曾一口氣吃下公司第六大股東王強的1300萬(wàn)股，成交均價(jià)僅3.01元/股，這可是一般人羨慕不來(lái)的。

因為現行協(xié)議轉讓?zhuān)梢詫?shí)現買(mǎi)賣(mài)雙方“簡(jiǎn)單粗暴”的直接對手交易，交易量也無(wú)限制，如此價(jià)差一旦拉開(kāi)，財富效應會(huì )很明顯。

而不同于高調的“中山幫”和“姜素華”的玩法，“張文芳”的玩法更為低調、安全、穩定，且是可復制的。

讀懂新三板研究中心的數據顯示，“張文芳”第一次出現在異動(dòng)交易中是去年12月20日，但其在新三板的交易應更早，因為在異動(dòng)交易中，達仁資管、瓊中農信等股票只有賣(mài)出記錄，并無(wú)買(mǎi)入記錄。以下為“張文芳”在異動(dòng)交易中買(mǎi)賣(mài)的盈虧情況，同樣不考慮稅的成本，交易操作手法與買(mǎi)賣(mài)信中利一致。

而其中，“張文芳”已清倉讓自己虧了460元的網(wǎng)蟲(chóng)股份，不妨將其理解為試錯，網(wǎng)蟲(chóng)股份雖每日都有異動(dòng)交易，但總體流動(dòng)性仍是較差，并不是一只十分適合做短線(xiàn)交易的新三板股票。

在異動(dòng)交易信息中，另一個(gè)投資者賬戶(hù)“劉建光”的做法，與“張文芳”基本一致，活躍的股票也多為信中利、硅谷天堂、科盾科技、網(wǎng)蟲(chóng)股份等。

南山投資創(chuàng )始合伙人周運南表示，這些賬戶(hù)的交易行為基本都是正常的，屬于新三板二級市場(chǎng)的超短線(xiàn)交易。

2、超短線(xiàn)交易不少，但新三板投機賺錢(qián)的機會(huì )不多了

“張文芳”不是一個(gè)人在“戰斗”。周運南對讀懂新三板表示，新三板上一直有人專(zhuān)門(mén)做短線(xiàn)，不同的是，他們當中大部分的是中短線(xiàn)，而讀懂新三板上文所說(shuō)的則是超短線(xiàn)。

“他們追求的是快準狠，這就屬于超短線(xiàn)，今天買(mǎi)入明天賣(mài)出，甚至利用手中的底倉實(shí)現盤(pán)中T+0，他們更像主板二級市場(chǎng)的操作，其實(shí)我相對都是中短線(xiàn)的交易”，周運南表示，這些超短線(xiàn)操作基本都是正常交易，他們賺的是辛苦錢(qián)，因為必須每天實(shí)時(shí)盯盤(pán)，“現行的協(xié)議轉讓制度不會(huì )自動(dòng)撮合交易，一直盯盤(pán)才不會(huì )錯過(guò)好的交易機會(huì )。”

“其實(shí)我們職業(yè)的二級市場(chǎng)投資者，一般都會(huì )盡量回避出現在異動(dòng)榜上，主要是出于避免暴露自己的倉位和買(mǎi)賣(mài)意向，有時(shí)候確實(shí)想買(mǎi)賣(mài)某只股票的時(shí)候也無(wú)可避免曝光了”，周運南說(shuō)，新三板上有人能通過(guò)豐富的二級市場(chǎng)經(jīng)驗，有效地判斷短線(xiàn)、日內判斷方向的交易盈利，之前他主要是通過(guò)主動(dòng)預測價(jià)格趨勢來(lái)決定短線(xiàn)交易行為，拿票時(shí)間隨個(gè)股而定。

周運南說(shuō)，他在二級市場(chǎng)做短線(xiàn)投資主要是為尋找優(yōu)惠價(jià)格，等待出現合適的機會(huì )，買(mǎi)了之后即使短期可能出不去，但是未來(lái)可以賣(mài)出。

其實(shí)，如果讀懂新三板看到的這些超短線(xiàn)交易，都是正常、符合股轉交易規則的話(huà)，那在一定程度上，他們的買(mǎi)賣(mài)行為是為市場(chǎng)、公司的流動(dòng)性做出了貢獻，算得上是另類(lèi)“做市商”，因為他們低買(mǎi)高賣(mài)，追求的并非高價(jià)差，也沒(méi)有頻頻撿大便宜。

如果操作的好，這也不失為一個(gè)穩定、低風(fēng)險的賺錢(qián)機會(huì )，但周運南對讀懂新三板表示，新三板二級市場(chǎng)短線(xiàn)交易的機會(huì )越來(lái)越少了。

首先現在買(mǎi)賣(mài)雙方對交易制度，特別是協(xié)議轉讓的規則越來(lái)越熟悉，買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中出錯的概率會(huì )更??；其次現在盯盤(pán)的投資者多了，一旦有價(jià)格合適的買(mǎi)單，會(huì )有更多人搶?zhuān)再I(mǎi)到股票的概率變??；第三，票源減少，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的退出渠道增多，比如IPO、并購，并不一定愿意在新三板交易退出。另外，盤(pán)后大宗交易推出后這種機會(huì )將更少。

這對新三板和新三板企業(yè)來(lái)說(shuō)都是好事，倒逼大家成為價(jià)值投資者，周運南說(shuō)，“新三板投資的未來(lái)必將是價(jià)值投資的天下，可以用戰略的眼光去挖掘一些未來(lái)符合IPO預期、精選層預期、轉板預期、并購預期的，具有良好企業(yè)發(fā)展預期的新三板優(yōu)秀學(xué)生，享受苗圃企業(yè)高成長(cháng)所帶來(lái)的高額投資收益”。