原標題：共享汽車(chē)新三板樣本解碼：系統外包、規?；y料

共享單車(chē)剛剛走過(guò)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，而一些帶有共享汽車(chē)概念的公司卻悄悄的啟動(dòng)了資本化運作。

21世紀經(jīng)濟報道記者從股轉系統獲悉，位于寧波的一家“共享汽車(chē)”概念企業(yè)——寧波今日共享汽車(chē)服務(wù)股份有限公司（下稱(chēng)今日汽車(chē)）已于年前提交了新三板掛牌的申報材料，其主辦券商確定為華西證券。

據申報材料顯示，今日汽車(chē)的控股股東是寧波轎辰集團股份有限公司（下稱(chēng)轎辰集團），這家成立于2006年的公司，是一家汽車(chē)綜合服務(wù)店（下稱(chēng)4S店）為主體的大型汽車(chē)服務(wù)集團。

值得一提的是，今日汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然為傳統的汽車(chē)租賃，而體現為共享汽車(chē)概念的業(yè)務(wù)主要是其所創(chuàng )新的“新能源汽車(chē)分時(shí)租賃服務(wù)”。

有汽車(chē)行業(yè)人士認為，由經(jīng)營(yíng)4S店背景的公司來(lái)操刀共享汽車(chē)的硬件環(huán)節，在對汽車(chē)廠(chǎng)商的B端資源，共享汽車(chē)的保養維護等方面具有一定的優(yōu)勢，而隨著(zhù)這一領(lǐng)域尚有市場(chǎng)空間，不排除其市場(chǎng)份額擴大的可能。

但另一方面，也有分析人士認為共享汽車(chē)目前尚未形成規模，而監管方向也尚存爭議，這有可能給該類(lèi)商業(yè)模式企業(yè)的證券化帶來(lái)不確定性。

系統外部化合作

與摩拜單車(chē)、ofo等發(fā)起時(shí)就帶有互聯(lián)網(wǎng)屬性有所不同，今日汽車(chē)目前是一家出自于4S店集團的租車(chē)公司。

公轉書(shū)顯示，今日汽車(chē)的控股股東系轎辰集團，其實(shí)際控制人為汪劍君、汪小君。

值得一提的是，今日汽車(chē)層面的外部投資相對較少，其股東之一的車(chē)坐標廣告公司系轎辰集團的全資下屬公司，而僅有持股6.25%的熱虎投資來(lái)自于外部。

但相比之下，在其控股股東轎辰集團背后，卻存在著(zhù)較多的資本蟄伏，甚至還能看到九鼎、新湖兩家資本譜系的身影。

其中，新湖系旗下的浙江新湖創(chuàng )業(yè)投資有限公司持有轎辰集團12.42%股份，而蘇州嘉岳九鼎投資中心（有限合伙）則持有其2.33%的股份。

在共享汽車(chē)模式的描述中，今日汽車(chē)稱(chēng)其分時(shí)租賃車(chē)輛均為新能源汽車(chē)，且可實(shí)現全程自助、按需付費、隨借隨還等功能。

不過(guò)21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現，在今日汽車(chē)的共享租賃服務(wù)中，其系統軟件方采用了外部化合作的方式。

據其公轉書(shū)介紹，其屬于共享汽車(chē)概念的新能源汽車(chē)分時(shí)租賃業(yè)務(wù)主要同杭州車(chē)厘子智能科技有限公司（下稱(chēng)車(chē)厘子智能）的車(chē)紛享平臺進(jìn)行合作；而由今日汽車(chē)方面提供的是運營(yíng)車(chē)隊、場(chǎng)地及人員。

這一系統外包化的合作模式也意味著(zhù)，名稱(chēng)中包含“共享”的今日汽車(chē)更多是一家提供汽車(chē)、場(chǎng)地服務(wù)的偏硬件公司。

相反，更具互聯(lián)網(wǎng)屬性的共享汽車(chē)系統平臺、車(chē)載硬件終端、運營(yíng)培訓、網(wǎng)絡(luò )推廣由車(chē)厘子智能所負責。

值得一提的是，今日汽車(chē)的合作方車(chē)厘子智能，則是一家提供汽車(chē)共享技術(shù)開(kāi)發(fā)和運營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)公司，目前服務(wù)范圍包括北京、常州、青島、杭州、寧波五座城市。

而對于今日汽車(chē)來(lái)說(shuō)，其為共享汽車(chē)提供停車(chē)場(chǎng)、充電樁等硬件服務(wù)也可能成為其涉足這一領(lǐng)域的方向。

“公司計劃與政府、行業(yè)上下游公司合作，設置新能源汽車(chē)充電點(diǎn)、停車(chē)位并配套安裝充電樁，開(kāi)拓新能源汽車(chē)分時(shí)租賃市場(chǎng)。”今日汽車(chē)表示。

或存政策不確定

21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現，目前今日汽車(chē)的主要服務(wù)范圍為寧波、紹興和舟山地區。但在上海一位互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的VC投資經(jīng)理看來(lái)，目前需要共享汽車(chē)的主要市場(chǎng)仍然是一線(xiàn)城市，而上述地區能否為其貢獻流量和收入，仍然有待觀(guān)察。

“更需要共享汽車(chē)的其實(shí)主要是限牌、限購地區，像上海北京這樣地區，江浙一些城市的居民汽車(chē)保有量本來(lái)就比較高，這些市場(chǎng)能否推動(dòng)共享汽車(chē)的概念，要畫(huà)一個(gè)問(wèn)號。”上述投資經(jīng)理表示。

事實(shí)上，在今日汽車(chē)的重大合同中能夠發(fā)現，其主要客戶(hù)資源仍然來(lái)自于寧波當地。其報告期內的長(cháng)租客戶(hù)，均在寧波市境內。

“這個(gè)業(yè)務(wù)如果未來(lái)想做出規模，肯定需要向一線(xiàn)城市進(jìn)軍。”上述投資經(jīng)理表示，“但由于是外部合作，很有可能系統供應方會(huì )在當地有自己另外的合作車(chē)企。”

另一方面，共享汽車(chē)目前在國內租賃領(lǐng)域尚未形成足夠多先例的商業(yè)模式，與之相關(guān)的權責界定、保險機制尚存爭議，而這也給共享汽車(chē)的證券化帶來(lái)不確定性。

“這種商業(yè)模式，在出臺相應監管規則前能否被認可仍然有一個(gè)政策層面的不確定性；這就好比之前的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，不讓掛新三板的原因之一也是監管政策沒(méi)出來(lái)。”中信證券一位新三板人士指出，“涉及到交通層面，經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所又是公共化的這種模式，一定會(huì )有相應的監管規則出臺。”

值得一提的是，在今日汽車(chē)公開(kāi)轉讓申報書(shū)的風(fēng)險提示中，僅羅列了盈利能力弱、承租人信用、消費者習慣、交通事故、市場(chǎng)競爭、公司治理六類(lèi)風(fēng)險，其并未對政策風(fēng)險進(jìn)行提及。

但也有法律人士認為，與共享單車(chē)類(lèi)似，共享汽車(chē)目前應當屬于公共部門(mén)鼓勵的城市交通方式之一，其諸多監管規則雖未明確，但并不會(huì )對其資本運作構成妨礙。

“共享汽車(chē)在一些海外國家的成功推出已經(jīng)得到被驗證模式的可行，從緩解擁堵、綠色出行的角度，具有公益性；共享汽車(chē)，特別是共享新能源車(chē)未來(lái)大概率也是國家鼓勵的發(fā)展方向。”燈卓投資法務(wù)人士張穎認為，“不排除未來(lái)交通部門(mén)可能會(huì )對共享汽車(chē)出臺相應規定，但僅僅對于資本化運作，問(wèn)題應該不大。”