2017年全國兩會(huì )即將召開(kāi)，多層次資本市場(chǎng)改革與發(fā)展備受矚目。2月27日，《證券日報》記者從致公黨中央2017年全國兩會(huì )媒體通氣會(huì )上獲悉，致公黨中央向全國政協(xié)十二屆五次會(huì )議報送了一份名為《關(guān)于進(jìn)一步深化新三板改革穩妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革的提案》。該提案建議，以新三板為試驗田推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，并針對新三板提出全方位的改革與發(fā)展建議，其中包括創(chuàng )新層之上再設置一個(gè)市場(chǎng)層次進(jìn)行公開(kāi)發(fā)行股票掛牌公司交易、在頂層市場(chǎng)采用連續競價(jià)交易方式、完善交易制度、解決流動(dòng)性匱乏等具體建議。

提案認為嚴格的投資者適當性管理制度是新三板市場(chǎng)穩定運行的基石?？紤]到擬公開(kāi)發(fā)行公司資質(zhì)較好并經(jīng)過(guò)嚴格審核，建議將參與公開(kāi)發(fā)行及后續交易的投資者適當性標準的計算口徑從證券資產(chǎn)調整為金融資產(chǎn)，個(gè)人投資者金融資產(chǎn)金額標準從500萬(wàn)元降為50萬(wàn)元，并可參照證監會(huì )最新發(fā)布的《證券期貨投資者適當性管理辦法》建立多維度的投資者適當性認定體系。

針對流動(dòng)性匱乏問(wèn)題，該提案提出四條具體建議，一是完善新三板交易制度。推出新三板大宗交易系統、推進(jìn)私募基金做市試點(diǎn)工作、完善協(xié)議轉讓機制、建立科學(xué)合理的新三板做市商評價(jià)機制。

二是引入多元化長(cháng)期機構投資人布局新三板。推動(dòng)封閉式公募基金以及混合型公募基金投資新三板掛牌證券；盡快制定合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者參與新三板市場(chǎng)的制度安排；推動(dòng)將新三板股票納入保險資金、社?；鸷推髽I(yè)年金等長(cháng)期資金投資范圍。

三是優(yōu)化新三板股票定向發(fā)行機制。放開(kāi)新三板股票發(fā)行人數35人限制；加快推出一次審批、分期實(shí)施的儲架發(fā)行制度，以及掛牌公司股東大會(huì )一次審議、董事會(huì )分期實(shí)施的授權發(fā)行機制。

四是解決掛牌公司申請IPO的制度銜接問(wèn)題。目前就新三板掛牌公司申請IPO是否需要清理契約型基金、資管計劃和信托計劃股東，政策尚未明確，導致市場(chǎng)對該三類(lèi)產(chǎn)品高度警惕，已影響到企業(yè)的融資效率、交易方式的選擇以及股票流動(dòng)性的提升，建議對此盡快予以明確。

自2016年6月份新三板市場(chǎng)第一次實(shí)施內部分層以來(lái)，已逾半年時(shí)間，市場(chǎng)高度期待的分層后的差異化制度安排始終未能推出，尤其是創(chuàng )新層制度供給節奏稍顯緩慢。為此，提案建議加緊推出新三板分層后的差異化制度安排。

具體建議包括盡快明確掛牌同時(shí)進(jìn)入創(chuàng )新層操作細則；對進(jìn)入創(chuàng )新層的公司在發(fā)行融資、交易、投資人門(mén)檻等方面給予更加優(yōu)惠的制度安排。激活創(chuàng )新層的交易和融資，明顯改善創(chuàng )新層的流動(dòng)性，讓創(chuàng )新層的公司享受更優(yōu)質(zhì)的資本市場(chǎng)服務(wù)；提高創(chuàng )新層公司規范運作及信息披露的自主性及有效性。強化掛牌公司及董事會(huì )秘書(shū)的規范運作及信息披露意識，落實(shí)掛牌公司信息披露部門(mén)及董事會(huì )秘書(shū)的主體責任。在創(chuàng )新層公司自主信息披露能力得到顯著(zhù)提高的前提下，對創(chuàng )新層主辦券商持續督導要求進(jìn)行適當調整，由終身督導變?yōu)橛衅谙薅綄А?/p>

另外，提案還建議進(jìn)一步豐富新三板的產(chǎn)品供給，推動(dòng)新三板成為創(chuàng )新型、創(chuàng )業(yè)型、成長(cháng)型中小企業(yè)的綜合金融服務(wù)平臺，如建議盡快發(fā)展適合中小企業(yè)的債券品種(可轉債、可交換債等)；加快推出資產(chǎn)支持證券品種；開(kāi)展掛牌股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)；開(kāi)發(fā)多元化的新三板指數產(chǎn)品等。