2月10日，證監會(huì )劉士余主席在全國證券期貨工作監管會(huì )議發(fā)言，引起資本市場(chǎng)密切關(guān)注。劉主席講話(huà)提到，“確保未來(lái)質(zhì)量好的公司能夠及時(shí)上市，用兩三年時(shí)間解決IPO堰塞湖問(wèn)題。股指穩定和融資力度不能對立，沒(méi)有IPO數量的提升，資本市場(chǎng)丑惡現象難以從根本上解決。”而對于新三板，劉主席也提到“對于新三板掛牌企業(yè)，還需要優(yōu)化分層的制度和辦法，新三板既要有苗圃功能，又要發(fā)揮土壤功能，讓一批創(chuàng )新能力強、誠實(shí)守信、市場(chǎng)前景好的企業(yè)，能夠轉板的就轉板，不愿意轉板的就在新三板里面綻放，這是未來(lái)中國資本市場(chǎng)又一道風(fēng)景線(xiàn)”。

因此，近期一批新三板掛牌企業(yè)都在大額融資，準備資料，計劃去A股排隊，大有新三板市場(chǎng)要被拋棄的勢頭。但是，啃哥認為，任何問(wèn)題都必須冷靜思考。

去年下半年股轉公司高層調整，一些利好沒(méi)有及時(shí)推出，新三板市場(chǎng)整體偏冷?？懈珙A計2017年新三板將有更大一波利好政策陸續推出，包括創(chuàng )新層中再推出精選層；在精選層進(jìn)行競價(jià)交易；降低投資者500萬(wàn)的門(mén)檻；引入公募基金、保險資金、社保資金、企業(yè)年金、QFII進(jìn)入精選層等。畢竟新三板1萬(wàn)余家企業(yè)，一定不可能成為A股的預備板，一定是一個(gè)與A股同臺競技，并駕齊驅的市場(chǎng)，尤其它身?yè)Y本市場(chǎng)增量改革的重任?？懈缡冀K認為，固有利益相當牢固，做存量改革談何容易。與其下大力度改革A股市場(chǎng)，不如暫時(shí)放一放，做增量改革，用全新的新三板倒逼A股改革。

2017年，無(wú)論對于新三板還是A股市場(chǎng)而言，無(wú)疑都是巨大的變革時(shí)期。A股每月50-60家IPO的速度，歷史罕見(jiàn)。雖然A股2017年再融資規模預計減半，但A股如此快的掛牌速度，勢必會(huì )帶來(lái)A股整體估值下調。同時(shí)，A股市場(chǎng)在沒(méi)有充分準備好退市制度的時(shí)候，允許批量企業(yè)上市，也會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)的擔憂(yōu)。畢竟A股的投資者有80%是自然人投資者，風(fēng)險承受能力低，A股上市企業(yè)一旦后續出現諸如造假等惡性事件，影響范圍勢必將非常廣泛。

啃哥認為，在變革的年代，無(wú)論企業(yè)還是個(gè)人，與其追逐熱點(diǎn)，不如做最簡(jiǎn)單的事情，做最擅長(cháng)的事情。什么是最簡(jiǎn)單的事情？就是自己看得懂的，認得清的行業(yè)和企業(yè)。不隨波逐流，只捫心自問(wèn)。歷史告訴我們，往往熱點(diǎn)都不是真正的熱點(diǎn)，往往大家都去追逐的東西，不會(huì )有太好的結局。正如諸多新三板掛牌企業(yè)去A股排隊，大量企業(yè)在融資，如果貿然沖入這個(gè)浪潮中，往往賺不到錢(qián)，甚至虧錢(qián)。畢竟政策存在不確定性，唯一能控制的就是最有價(jià)值的標的，以及最好的價(jià)格。而往往，在市場(chǎng)瘋狂的時(shí)候，要做到這一點(diǎn)又非常困難。

在資本市場(chǎng)大變革的時(shí)代，亂花漸欲迷人眼，作為投資機構更應該秉承價(jià)值投資，做最簡(jiǎn)單的事情。對于啃哥來(lái)說(shuō)，最簡(jiǎn)單的事情，就是堅持在新三板挖掘有價(jià)值的企業(yè)投資。對投資而言，企業(yè)的價(jià)值永遠是第一位，不論在A(yíng)股還是新三板，也不論未來(lái)A股市場(chǎng)以及新三板市場(chǎng)走勢如何。

希望市場(chǎng)多一分冷靜，多一份思考。

（作者系北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理）