在股價(jià)大幅波動(dòng)的新三板市場(chǎng)，擇股及時(shí)機同樣重要。新三板資深投資人胡煒對中國證券報記者表示，在IPO套利邏輯下，從企業(yè)開(kāi)始接受輔導起，每個(gè)階段都存在賺錢(qián)機會(huì )，投資者需審時(shí)度勢，進(jìn)退有度。

關(guān)注重要公告節點(diǎn)

胡煒表示，新三板公司轉板IPO，要經(jīng)歷接受IPO輔導、做市轉協(xié)議、董事會(huì )審議通過(guò)上市議案等多個(gè)階段，一般在公告前后，部分低估值、業(yè)績(jì)優(yōu)的個(gè)股會(huì )有不錯的表現。例如，確成硅化和泰通科技分別于2016年10月28日和2016年10月31日公告接受IPO輔導，均在公告前后幾日上漲10%以上。

一般來(lái)說(shuō)，估值合理的公司在公告接受IPO輔導前后大多會(huì )有所上漲。不過(guò)，胡煒同時(shí)提醒，上漲幅度和持續性與很多因素有關(guān)，主要包括四個(gè)因素：市盈率高低，市值大小，老股東持股成本以及有套現欲望股東的持股數量，行業(yè)及個(gè)股的成長(cháng)性。對于二級市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)，公告之前的上漲只是極少數先知者的盛宴。若在公告之前股價(jià)尚無(wú)表現，而其估值相對不高，則在公告之后上漲的概率較大。

部分個(gè)股在輔導期間也會(huì )有不錯的表現。歐神諾于2016年8月8日公告接受IPO輔導，公司股價(jià)在公告后第一個(gè)交易周只上漲5%左右，之后卻一路溫和上揚，至2016年11月2日停牌之前累計上漲66%。一般來(lái)說(shuō)，估值較低的公司在公告接受IPO輔導之后，股價(jià)會(huì )有向上修正的空間。

掛牌公司公告做市轉協(xié)議之后也是一個(gè)時(shí)點(diǎn)。春暉智控和科曼股份公告由做市交易轉為協(xié)議轉讓交易方式后，股價(jià)均迎來(lái)了一波大漲。胡煒表示，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的輔導之后，公司由做市交易轉為協(xié)議轉讓交易方式，表明公司IPO決心已定，希望通過(guò)協(xié)議轉讓方式控制股東人數和股價(jià)，并方便部分機構退出。做市轉協(xié)議會(huì )吸引更多的投資者關(guān)注。

董事會(huì )審議通過(guò)上市議案之后則顯示出公司輔導臨近收官，IPO具備了較強的可操作性和較大希望。國林環(huán)保和森達電氣相關(guān)公告發(fā)布后的走勢即可證明這一點(diǎn)。

此外，公告上市輔導驗收后則是最后一個(gè)介入機會(huì )。

四大要點(diǎn)控制風(fēng)險

對于投資風(fēng)險，胡煒認為，這主要是賭大概率下的收益與風(fēng)險之比。除了精選個(gè)股，投資者還需要把控四大原則。

首先，應將所有發(fā)布公告接受IPO輔導的個(gè)股都在第一時(shí)間進(jìn)行研究并納入觀(guān)察池，部分估值低+市值小+行業(yè)及個(gè)股成長(cháng)性良好的個(gè)股會(huì )考慮盡早買(mǎi)入。

其次，要分散投資控制風(fēng)險，不了解的公司不要輕易重倉。

第三，要做好風(fēng)險控制，投資時(shí)要考慮到該個(gè)股一旦IPO不成功重新回到新三板能值多少錢(qián)。

最后，投資要審時(shí)度勢，進(jìn)退有度。“集郵”只是一種投資策略，不必執念于“真”和“死守”，在不同的階段，可以隨估值及市場(chǎng)認同程度等因素的變化而做出取舍。