前段時(shí)間，某證券公司高管對證券時(shí)報記者講過(guò)他的親身經(jīng)歷：早上接了一個(gè)電話(huà)，對方在電話(huà)里問(wèn)她，對新三板原始股感不感興趣。這是一次發(fā)財的機會(huì )，未來(lái)股價(jià)有數倍乃至幾十倍翻升的空間。當他告訴對方自己是證券公司的，對方瞬間掛了電話(huà)。

近期以來(lái)，市場(chǎng)上出現了兜售新三板原始股的資金掮客，那么新三板原始股具備投資價(jià)值嗎？

原始股變現不容易

股轉公司官網(wǎng)稱(chēng)，近期有不法機構和人員通過(guò)電話(huà)、微信、互聯(lián)網(wǎng)等方式虛假宣傳新三板掛牌公司擬首次公開(kāi)募股（IPO）、轉板、并購或定向發(fā)行股票等信息，并通過(guò)提供墊資開(kāi)戶(hù)，以原始股轉讓等方式向投資者高價(jià)出售掛牌公司股票獲取巨額利潤，導致受害人蒙受重大經(jīng)濟損失。

去年以來(lái)，不少中介機構打著(zhù)基金公司、理財顧問(wèn)的名義向社會(huì )公眾兜售新三板原始股權。這些中介機構采取的營(yíng)銷(xiāo)手段可謂五花八門(mén)，在貼吧、網(wǎng)站、微信、乃至報紙做廣告，更多的是打電話(huà)進(jìn)行推銷(xiāo)。他們往往針對非合格投資者，許諾遠超銀行存款利率的高額回報。他們稱(chēng)，“這家新三板公司一旦掛牌上市，你手里的股票將翻上幾番。”在今年，在新三板流動(dòng)性較低、基金產(chǎn)品退出困難的情況下，又有一批金融掮客鼓動(dòng)場(chǎng)外投資者接盤(pán)。在數量眾多的接盤(pán)俠中，很多是對股市和證券市場(chǎng)一竅不通的中老年投資者。

一家中介機構透露，“今年以來(lái)，新三板基金產(chǎn)品退出和股東拋售壓力很大，市場(chǎng)行情不樂(lè )觀(guān)。”既然機構想退出，那么就得有人來(lái)接盤(pán)，那么就需要用市值管理幫助他們退出，把市值做上去，然后拉投資者進(jìn)來(lái)接盤(pán)。

今年下半年，股轉公司通過(guò)其官方微信公號對散戶(hù)投資者進(jìn)行教育，幫助個(gè)人投資者認識新三板，并告誡投資者不要聽(tīng)信虛假宣傳而高價(jià)接盤(pán)所謂“原始股”，防范無(wú)辜被套。這是今年第二次股轉公司對新三板金融欺詐進(jìn)行風(fēng)險提示。

股轉公司提示，投資者需注意識別新三板不同的交易方式。股轉公司表示，個(gè)別不法投資者也有可能利用定價(jià)委托和互報成交確認委托訂單的區別，首先通過(guò)自己控制的賬戶(hù)以互報成交確認委托的方式拉高或壓低個(gè)股股價(jià)，人為制造短期行情，使其他投資者誤判市場(chǎng)形勢，誘使不明真相的投資者以高價(jià)買(mǎi)入或低價(jià)賣(mài)出股票。

幾招識別新三板投資風(fēng)險

那么，如何辨別股權投資和其他的理財產(chǎn)品的安全性呢？西部證券(002673)股轉業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理張永軍稱(chēng)，其實(shí)股權交易的地下市場(chǎng)早已有之。很多年前，就流行過(guò)購買(mǎi)上市公司原始股的風(fēng)潮。今年以來(lái)，由于新三板市場(chǎng)的回落，流動(dòng)性也未得到改善，企業(yè)融資較上年相對變得困難，掛牌家數由年初5129家增至過(guò)萬(wàn)家。值得一提的是，2015年新三板融資1216億元，2016年1至11月融資1050億元，掛牌家數翻番，融資規?；九c去年同一數量級。在買(mǎi)賣(mài)對手嚴重不匹配的情況下，企業(yè)做市的積極性也變低了，并有公司基于IPO等原因轉回協(xié)議轉讓的方式。截至2016年11月30日，做市公司數量占比相較2015年底大幅下降至16.85%。因此，對于新三投資者的要求，相對二級市場(chǎng)自然要高不少。沒(méi)有一定的判斷能力，如何在數量巨大、質(zhì)量良莠不齊的市場(chǎng)里游刃有余呢？投個(gè)好公司，流動(dòng)性不好也無(wú)所謂，無(wú)非是等時(shí)間罷了；若碰到企業(yè)基本面變差的公司，流動(dòng)性的風(fēng)險就會(huì )凸顯。

張永軍稱(chēng)，如果個(gè)人投資者對新三板原始股感興趣，首先應該注意看企業(yè)是否與證券公司簽署推薦協(xié)議。通過(guò)券商立項并簽署協(xié)議的，新三板掛牌成功的可能性會(huì )更大一些；其次是不要輕信廣告，打算賣(mài)原始股的公司一定會(huì )通過(guò)各種渠道大打廣告，像e租寶以前就在央視打過(guò)廣告，更何況現在在網(wǎng)上發(fā)一篇網(wǎng)文成本也不高；第三，最好去實(shí)地考察公司情況，了解公司的經(jīng)營(yíng)情況、看到公司的財務(wù)報表，和公司高管一起聊聊。投資之前做到心中有底，如果不具備上述看懂公司的基礎能力，建議不要做新三板股權投資；第四，要警惕上市承諾和所許諾的利潤是否可信。新三板公司上市雖不是沒(méi)有可能，但也不是三兩年就可以實(shí)現的。對方許諾的再多利潤，如果沒(méi)有合規地體現在協(xié)議里或其他保證措施，口頭和宣傳資料上的統統不算數。

“嚴格意義上來(lái)說(shuō)，我們并不建議個(gè)人去做新三板原始股投資。”張永軍說(shuō)，投資者可以借助專(zhuān)業(yè)中介機構或者通過(guò)專(zhuān)業(yè)投資機構參與新三板市場(chǎng)，在遵循價(jià)值投資的同時(shí)，關(guān)注政策出臺的預期，最終實(shí)現資產(chǎn)的增值和風(fēng)險的規避。張永軍說(shuō)，“對很多人來(lái)說(shuō)，新三板市場(chǎng)也許充滿(mǎn)誘惑，但切記先考慮投資的風(fēng)險。”