近期上周監管機構關(guān)于新三板的講話(huà)更為頻繁，且力度在加大。11月18日，證監會(huì )官方微信公眾號全文發(fā)布“宣昌能主席助理在第三屆互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )上的講話(huà)”；11月19日，股轉公司副總經(jīng)理高振營(yíng)講話(huà)，闡述“新三板創(chuàng )新和發(fā)展”，明確新三板一個(gè)中心五個(gè)堅持，以改善市場(chǎng)流動(dòng)性為中心。11月22日，證監會(huì )官微發(fā)布“姜洋副主席在第九屆中國武漢金融博覽會(huì )暨中國中部（湖北）創(chuàng )業(yè)投資大會(huì )的講話(huà)”；11月23日，證監會(huì )官微發(fā)布“趙爭平副主席在新浪金麒麟論壇上的講話(huà)”。

上述幾位在講話(huà)中都不同程度地肯定了新三板在不到三年的時(shí)間里面取得的成就，同時(shí)也提到了目前存在的問(wèn)題。其中，有三點(diǎn)非常明確的信息，啃哥覺(jué)得必須與讀者分享，希望能澄清一些市場(chǎng)對于新三板的誤解。

首先，證監會(huì )副主席趙爭平在講話(huà)中提到“新三板定位于以機構投資者為主的證券交易場(chǎng)所，嚴格的投資者適當性制度，對于新三板市場(chǎng)起好步、穩發(fā)展至關(guān)重要，實(shí)踐證明這是行之有效的，必須持續堅持”，“改善流動(dòng)性必須堅守現有的合格投資者制度，在此基礎上，推薦制度建設，研究改革交易方式，豐富做市商類(lèi)型，優(yōu)化激勵約束機制”。

啃哥認為，很明顯新三板流動(dòng)性改善已成為頭等大事。但流動(dòng)性的改善，并不能依靠簡(jiǎn)單地降低500萬(wàn)開(kāi)戶(hù)門(mén)檻來(lái)完成。顯然，趙副主席也是這個(gè)觀(guān)點(diǎn)。500萬(wàn)開(kāi)戶(hù)門(mén)檻在新三板起步過(guò)程中，起到了很好的穩定作用。接下來(lái)，在后面改善創(chuàng )新層流動(dòng)性階段，也必須嚴守500萬(wàn)開(kāi)戶(hù)門(mén)檻，并在這個(gè)基礎之上進(jìn)行制度創(chuàng )新和交易制度調整改革，目的就是讓更多機構資金入場(chǎng)?？懈缯J為，目前新三板90%的資金是機構投資者的資金，更多的大機構資金還沒(méi)有入場(chǎng)，市場(chǎng)需要更多的是，在制度完善后，更多的機構資金入場(chǎng)，而不是更多的自然人入場(chǎng)。

第二，證監會(huì )主席助理宣昌能在講話(huà)中強調，“繼續加強多層次股權市場(chǎng)建設，支持發(fā)展股權融資，促進(jìn)降低企業(yè)杠桿率，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟”。證監會(huì )副主席姜洋在講話(huà)中強調，“深化改革新三板，更好地服務(wù)于創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)活動(dòng)”，“帶動(dòng)社會(huì )資本對創(chuàng )業(yè)企業(yè)支持的前移，有私募股權基金參股的掛牌公司占比約60%”。從上述講話(huà)中可以看出，監管部門(mén)對于新三板期待非常之高。值得一提的是，兩位領(lǐng)導在講話(huà)中均未提到關(guān)于新三板轉板問(wèn)題?？懈缯J為，也間接說(shuō)明，目前談?wù)撔氯遛D板為時(shí)過(guò)早?，F在新三板轉板條件并不成熟，轉板基礎并不具備，現在提轉板還只是一廂情愿的想法，只有新三板創(chuàng )新層與A股創(chuàng )業(yè)板估值差距不大的時(shí)候，才有可能平穩推出轉板制度，但那可能是很久之后的事情。

第三，股轉公司副總經(jīng)理高振營(yíng)更是觀(guān)點(diǎn)明確，以“改善市場(chǎng)流動(dòng)性為中心”開(kāi)展演講內容。也就是說(shuō)，備受市場(chǎng)詬病的新三板流動(dòng)性，已引起監管機構的高度重視，并作為所有工作的中心來(lái)抓。只是，流動(dòng)性的改善是一個(gè)系統性工程，是一攬子政策的結果。后續可以預計的是，包括公募基金在內的更多資金入市的相關(guān)政策；做市轉讓制度、協(xié)議轉讓制度的調整；做市商增加；大宗交易推出等，這些迫在眉睫的制度推出速度一定會(huì )加快，而每一個(gè)制度的完善，都會(huì )對創(chuàng )新層的流動(dòng)性產(chǎn)生正向促進(jìn)。

綜上，證監會(huì )、股轉公司多個(gè)領(lǐng)導對于新三板的態(tài)度明確，尤其是新三板的流動(dòng)性問(wèn)題，已被提到前所未有的高度。那么，市場(chǎng)的參與方各，需要做的就是在市場(chǎng)起來(lái)之前，快速布局。對于新三板企業(yè)來(lái)說(shuō)，更多的是需要思考如何借力這些即將推出的政策，而不是糾結于所謂的轉板。

（作者系北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理）