2016年11月9日，牽動(dòng)全球資本市場(chǎng)神經(jīng)的美國總統大選終于落下帷幕，唐納德-特朗普贏(yíng)得美國總統大選。繼英國脫歐“黑天鵝”之后，被稱(chēng)為本年度最大“黑天鵝”再度降落資本市場(chǎng)。

日經(jīng)225指數當即下跌5.43%，臺灣加權下跌2.98%，南韓綜合指數下跌2.25%，正在開(kāi)盤(pán)的歐洲各指數下跌，俄羅斯RTS上漲1.77%。

有意思的是A股川大智勝(002253)沾落幸運一度漲停，收盤(pán)漲6.35%，西儀股份(希姨)收盤(pán)跌停，兩股被視作A股的川普和希拉里概念股。

特朗普傾向于孤立主義，反對全球化。希拉里則是蕭規曹隨，傾向于延續奧巴馬的經(jīng)濟政策。顯然，希拉里當選全球經(jīng)濟將保持穩定，特朗普當選則會(huì )給全球經(jīng)濟帶來(lái)不確定性?；蛟S能振興美國制造業(yè)，即如其競選口號所說(shuō)的“Make America great again”，另一方面，也可能給美國經(jīng)濟帶來(lái)混亂，繼而影響全球經(jīng)濟。

全球最大對沖基金管理公司橋水(Bridgewater)此前預計，如果特朗普(Donald Trump)勝選，全球股市恐崩盤(pán)，美股將大跌10.4%。歐股大跌10.8%，日股下跌9%，陸股下跌11.4%。

目前，其他金融市場(chǎng)方面，歐元兌美元將上漲4.9%，日元兌美元上漲6.2%，黃金激升8.6%，原油下跌2.9%。

不過(guò)，對于新三板而言，美國大選的影響極其有限。

外貿產(chǎn)業(yè)受影響

特朗普傾向孤立主義，跟中國的摩擦將主要是經(jīng)濟問(wèn)題。

特朗普將經(jīng)濟增速放在前所未有的重要位置，稱(chēng)經(jīng)由他的改革，美國經(jīng)濟增速將在未來(lái)10年年均增速達到3.5%或4%。特朗普刺激經(jīng)濟的四大抓手中的減稅、貿易保護、產(chǎn)業(yè)回遷(大興基建)可謂是一脈相承。

特朗普稱(chēng)，當選后將命令財政部長(cháng)把中國定為匯率操縱國。若是中國不配合美國的話(huà)，將會(huì )對來(lái)自中國的所有進(jìn)口商品征收45%的懲罰性關(guān)稅。另外，嚴厲打擊侵犯知識產(chǎn)權的行為，鼓勵創(chuàng )新。

特朗普號召美國制造業(yè)回歸。一是降低美國國內企業(yè)稅負，將企業(yè)所得稅由35%降為15%;二是對遷回海外利潤的美國企業(yè)一次性課征低至10%的稅收;三是將強迫蘋(píng)果這樣的跨國公司將亞洲的生產(chǎn)線(xiàn)搬回美國，否則將征收35%的重稅。

對此，聯(lián)訊證券新三板首席研究官付立春表示，反傾銷(xiāo)稅是忽悠選民的，貿易戰是違背自由貿易和提高經(jīng)濟福利的原則的。

美國知名智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所模擬分析也顯示：美國對中國、墨西哥進(jìn)口商品分別征收45%和35%的關(guān)稅，中國和墨西哥也對美國進(jìn)口商品征收同樣的關(guān)稅，美國將會(huì )出現進(jìn)出口萎縮，國內物價(jià)上升，消費、投資連續多年低于無(wú)貿易戰的基準情形，經(jīng)濟增速不斷下滑并于2019年進(jìn)入經(jīng)濟衰退，失業(yè)率從目前的4.9%到2020年攀升至8.6%。

但是特朗普很可能還是要作一些姿態(tài)的，中美全面貿易戰不可能，局部貿易戰不可避免。付立春表示，外向企業(yè)需求將降低，主要表現在關(guān)稅提高和美元貶值，傳統出口企業(yè)紡織、化工、鋼鐵和橡膠等領(lǐng)域的商品或面臨出口壓力。

聯(lián)訊證券新三板策略組表示，美國自中國的進(jìn)口的機電產(chǎn)品可能首當其沖。據美國商務(wù)部數據，2015年自中國的機電產(chǎn)品進(jìn)口額2370億美元，占美國自中國進(jìn)口總額的49%。“不過(guò)在篩選新三板機電個(gè)股時(shí)，要注意這些個(gè)股出口的是歐盟還是美國”。

付立春表示，美國制造業(yè)回歸沖擊的將是以德、日、英為主的高端制造業(yè)，特朗普雖然稱(chēng)中國人奪走了美國人的工作，但是他的觀(guān)點(diǎn)有很多似是而非的地方，比如美國汽車(chē)改到中國生產(chǎn)，但是中國勞動(dòng)力成本低，對美國工人的替代，這是不可逆轉的。

“然并卵，新三板企業(yè)多是民營(yíng)企業(yè)，規模小，競爭力弱，根本的應對之策還是加速產(chǎn)業(yè)升級，提高產(chǎn)品質(zhì)量、檔次、附加值，提高國內、全球市場(chǎng)的競爭力，”付立春表示。

這里列出蘋(píng)果在新三板的概念股，2015年第一大客戶(hù)均為蘋(píng)果公司。

黃金概念股業(yè)績(jì)或上升

特朗普的經(jīng)濟主張和政治主張均較明確地指向了弱勢美元前景。“如果我們上調利率，而美元變得過(guò)強，那么就會(huì )遇到很大的問(wèn)題。我喜歡美元走強的概念，但美元走強只是聽(tīng)起來(lái)好聽(tīng)，但實(shí)際上沒(méi)那么好”。

加上經(jīng)濟前景的不確定，市場(chǎng)避險情緒上揚，均利好黃金走強。

付立春表示，今年金融市場(chǎng)“黑天鵝”頻飛，前有英國脫歐，后有特朗普勝選，就算是在新三板，規避風(fēng)險也是企業(yè)最主要的需求。

東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇表示，美元走弱，人民幣貶值壓力緩解，中國資本流出的壓力減小，對中國資產(chǎn)的價(jià)格利好。

9日A股黃金概念股的飆漲，新三板黃金概念股則顯得波瀾不驚。在新三板在線(xiàn)統計的7只黃金概念股中，盈谷股份報收7.70元，上漲1.85%，昶昱黃金報收26.92元，上漲0.79%。

聯(lián)訊證券新三板研究策略組表示，特朗普勝選對新三板個(gè)股的交易和價(jià)格影響不大，主要體現在未來(lái)業(yè)績(jì)上。

事實(shí)上，隨著(zhù)美聯(lián)儲去年年末的加息，黃金價(jià)格持續震蕩上揚，新三板黃金概念股也因此收獲良好業(yè)績(jì)。據2016年中報顯示，如下圖所示，除金可觀(guān)和千葉珠寶外，其余5家企業(yè)歸母凈利潤均保持較高增速。

新三板黃金全產(chǎn)業(yè)鏈第一股——盈谷股份掛牌以來(lái)完成過(guò)三輪增發(fā)，共募集資金3.7億元，業(yè)務(wù)轉型為光伏業(yè)務(wù)和黃金全產(chǎn)業(yè)鏈雙輪驅動(dòng)，已形成金礦開(kāi)采、洗選、冶煉及黃金制品加工和銷(xiāo)售的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，未來(lái)將專(zhuān)注于銀行品牌金和代銷(xiāo)金業(yè)務(wù)運營(yíng)等，不斷拓展“金生利”產(chǎn)品業(yè)務(wù)外延，同時(shí)以光伏電站建設作為業(yè)績(jì)補充，形成穩定的現金流和收入。

2016年上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.79億元，同比增長(cháng)929.92%，歸母凈利潤3074.56萬(wàn)元，同比增長(cháng)193.62%，毛利率9.79%。

公司稱(chēng)，自2016年以來(lái)，黃金價(jià)格累計漲幅已經(jīng)超25%，投資金條消費同比增長(cháng)25.33%，因此公司黃金全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現穩定增長(cháng)。黃金業(yè)務(wù)已成為公司主要的利潤來(lái)源，其良好發(fā)展是本期業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的主要原因。

但是據新三板在線(xiàn)研究，對于珠寶首飾股，黃金上漲的影響還不一。

千葉珠寶主要從事黃金、鉆石及其他鑲嵌類(lèi)飾品的研發(fā)、設計和銷(xiāo)售，屬于珠寶首飾零售業(yè)。2016年上半年營(yíng)業(yè)收入6億元，歸母凈利潤2457萬(wàn)元，毛利率30.79%。

公司從2014年起逐步增大黃金租賃業(yè)務(wù)，2016年上半年由于黃金價(jià)格上漲較大，使得公允價(jià)值損失計提2,716.42萬(wàn)元，同比減少利潤3,036.50萬(wàn)元(去年同期公允價(jià)值計提為正收益)，導致凈利潤下降23.18%?？鄢@種非經(jīng)常性損益后的凈利潤為4,366.78萬(wàn)，同比增長(cháng)60.20%。