21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，自2015年底開(kāi)始的針對大股東占款的反復自查和專(zhuān)項核查成果斐然，已經(jīng)影響一批新三板公司的定向增發(fā)等資本運作。

日前，各地證監局向轄區內新三板掛牌公司下發(fā)通知的“監管第一課”活動(dòng)，顯示一年多來(lái)針對非上市公眾公司的強監管，將規格升級并進(jìn)入常態(tài)化管理。

違規后果沉重

“我們從來(lái)沒(méi)想到資金占用這個(gè)問(wèn)題會(huì )帶來(lái)如此多‘后遺癥’，公司定向增發(fā)受到了很大影響。”江蘇某新三板公司董事長(cháng)張濤（化名）向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“原本已經(jīng)確定了發(fā)行對象，而且發(fā)行方案各方都沒(méi)有異議，隨時(shí)可以打款，但最終還是卡在了原地，至今無(wú)法施行。”

據悉，該公司曾于今年上半年的關(guān)聯(lián)資金占用核查中“顯形”，并根據監管要求，股票發(fā)行材料需另行審核，補充核查內容包括公司控股股東、實(shí)際控制人等關(guān)聯(lián)方不占用公司資金的承諾、建立防范控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金的管理制度等內容。

由于相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)2016年業(yè)務(wù)量激增，此類(lèi)復核材料處理較為緩慢。據21世紀經(jīng)濟報道記者了解，為盡快取得核查結果，并繼續開(kāi)展定增等資本運作，有部分企業(yè)通過(guò)各種渠道表達愿意盡早接受任何形式處罰的意愿，以免延誤年底定增時(shí)機。

此類(lèi)事件因臨近年底而矛盾有所激化，卻真實(shí)地反映出新三板大擴容后的監管困境。

上海某上市券商掛牌業(yè)務(wù)人士李奇（化名）表示，“一個(gè)持續督導員管十幾二十家企業(yè)是很正常的，股轉公司對口監管員所需要聯(lián)系的企業(yè)要更多，此等人力配置很有可能造成監管層和券商無(wú)力了解企業(yè)一線(xiàn)發(fā)生的情況。”

中信證券研究團隊針對新三板2016年中報整體情況分析指出，不管是創(chuàng )新層還是基礎層，凈利潤增速均出現了歷年罕見(jiàn)的全面轉負。創(chuàng )新層企業(yè)半年報收入增速降至19%，基礎層半年報收入增速為4%。

在業(yè)績(jì)承壓的大背景下，今年年中以來(lái)，哥侖步（835494.OC）、森東電力（833364）等所謂“新三板跑路”案例引起輿論關(guān)注。

“剛掛牌的時(shí)候，我還愿意和客戶(hù)聲稱(chēng)自己是‘上市公司’?，F在三板公司多了，還出了不少負面事件，創(chuàng )新層目前也并沒(méi)有什么特別之處。”滬上某新三板公司董事長(cháng)表示，“如果有機會(huì )，我肯定還是得去IPO。”

監管“第一課”

21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，目前各申請掛牌新三板公司已經(jīng)收到《關(guān)于開(kāi)展“監管第一課”培訓的通知》。

“為進(jìn)一步夯實(shí)非上市公眾公司事中事后監管機制，提高掛牌公司合規意識和規范運作水平，現對掛牌公司開(kāi)展‘監管第一課’培訓工作。申請掛牌公司應在取得掛牌函之日起10個(gè)工作日內向轄區證監局報備，由轄區證監局安排掛牌公司參與培訓。若未按要求參加培訓，轄區證監局、全國股轉公司將根據具體情況對掛牌公司、公司董監高采取監管措施。”該通知顯示。

根據北京證監局通知要求，11月4日前取得掛牌函的公司應當在11月14日前完成報備，顯示該項培訓實(shí)施時(shí)間的緊張程度。

從備案材料內容來(lái)看，監管層正在緊急摸底新掛牌新三板公司的經(jīng)營(yíng)數據，其中包括：所屬行業(yè)、細分行業(yè)、行業(yè)主管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì )、上游企業(yè)（主要供應商）、下游企業(yè)（主要客戶(hù)）。在主要產(chǎn)品部分，需填寫(xiě)產(chǎn)品名稱(chēng)、市場(chǎng)份額、收入占比；競爭對手需填寫(xiě)企業(yè)名稱(chēng)、是否掛牌、是否上市、是否本地企業(yè)等內容。股權結構部分，需填寫(xiě)實(shí)際控制人持股比例，控股和參股公司名稱(chēng)及相應持股比例。

“上下游企業(yè)填寫(xiě)公司主要客戶(hù)及供應商，不必拘泥于排名先后；市場(chǎng)份額有官方統計數據的，按官方統計數據，沒(méi)有的可以估算區間，無(wú)法估算的不填寫(xiě)并備注原因。”補充通知顯示。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，近一年以來(lái)，各地證監局對新三板公司的監管強度和頻次持續增加，大大改變了此前業(yè)界預計的新三板以市場(chǎng)自律監管為主的預期，且其中個(gè)別監管案例全面向滬深A股上市公司監管標準看齊，在一定程度上造成適用新老制度的矛盾。