《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細則（征求意見(jiàn)稿）》日前發(fā)布，新三板“退市制度”即將落地。目前新三板已經(jīng)有兩家公司符合強制終止掛牌情形，另有大量公司涉嫌違反《細則》（征求意見(jiàn)稿）。

兩家公司踩踏紅線(xiàn)

上述征求意見(jiàn)稿明確了兩種終止掛牌情形，主動(dòng)終止掛牌和強制終止掛牌。不過(guò)，更引人注目是強制終止掛牌的情形，其中包括未在法定期限內披露年度報告或者半年度報告，并自期滿(mǎn)之日起兩個(gè)月內仍未披露年度報告或半年度報告等情況。

根據全國股轉系統的規定，每年未能在6月30日之前披露年度報告，或者未能在8月31日之前披露中期報告的掛牌公司，會(huì )被股轉系統強制摘牌。這是目前新三板公司被強制終止掛牌最常見(jiàn)的原因，已經(jīng)有8家公司因為這一原因被摘牌。

距2016年半年報披露最后日期（10月31日）僅剩3個(gè)工作日，新三板還有17家公司仍未發(fā)布中期報告，分別是成信股份、ST鑫秋、ST展唐、時(shí)空客、富翊裝飾、金洋新材、天水風(fēng)動(dòng)、森東電力、優(yōu)諾股份、眾益達、遠特科技、佳和小貸、新綠股份、鼎陽(yáng)電力、昌盛日電、民生冷鏈、ST哥侖步。

此外，最近兩個(gè)年度的財務(wù)會(huì )計報告均被注冊會(huì )計師出具否定或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計報告，這類(lèi)公司也將被強制終止掛牌。目前這類(lèi)公司共有兩家，分別是ST中試和ST賽諾達。ST中試2014年-2015年連續兩年被出具“無(wú)法（拒絕）表示意見(jiàn)”的審計報告；ST賽諾達2014年-2015連續兩年被出具“否定意見(jiàn)”的審計報告。

2015年年報被審計機構出具“無(wú)法（拒絕）發(fā)表意見(jiàn)”的審計意見(jiàn)的公司有7家，分別是ST中試、ST賽諾達、ST哥侖步、ST瑞澤、ST鑫秋、ST巨環(huán)、ST展唐、ST樺清。

多家公司處于退市懸崖

同時(shí)，受到中國證監會(huì )行政處罰并在行政處罰決定書(shū)中被認定構成重大違法行為，或者被中國證監會(huì )依法移送公安機關(guān)的公司將被強制摘牌。目前還沒(méi)有被認定為重大違法行為的公司，但ST鑫秋、ST哥侖步、時(shí)空客3家公司正被證監會(huì )立案調查。

因欺詐掛牌受到全國股轉公司紀律處分方面，參仙源因虛增利潤被證監會(huì )公開(kāi)處罰。這也是新三板第一家被認定財務(wù)造假的公司。證監會(huì )在處罰決定書(shū)中指出：2014年12月8日，參仙源在全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌，其在《公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)》中虛增2013年利潤。

持續經(jīng)營(yíng)方面，威奧科技存在定期借款到期無(wú)法償還被起訴，且賬面資金不足以?xún)斶€到期借款的情形，其主辦券商已發(fā)布可持續經(jīng)營(yíng)風(fēng)險提示公告。威奧科技2014年-2015年審計意見(jiàn)均為“標準無(wú)保留意見(jiàn)”。華協(xié)農業(yè)也存在銀行貸款到期、并預期無(wú)法償還的情形，其主辦券商已發(fā)布“持續經(jīng)營(yíng)能力面臨重大不確定性”的風(fēng)險提示。