私募做市商正漸行漸近。無(wú)論對于私募機構還是新三板市場(chǎng)都是雙重利好。

不過(guò)，私募做市商嚴格的申請條件早已將一大批私募排除在外。此前，股轉系統提出了做市商申請的八項規定，在新近下發(fā)的《私募機構做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)技術(shù)方案座談會(huì )會(huì )議紀要》中，又明確了六大差異，這些規定在業(yè)內人士看來(lái)約束頗大。

10月26日，深圳一位私募高管就明確向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，鑒于嚴格的要求，決定先觀(guān)望，即便符合資格也并不打算申請首批私募做市商資格。記者了解到，提交做市商申請的私募機構并不多。

私募做市商要求嚴苛

9月26日，在股轉系統召開(kāi)的私募做市試點(diǎn)技術(shù)方案座談會(huì )上，明確了六項差異化安排，包括做市部門(mén)設置、做市資金來(lái)源、做市標的限制、庫存股獲取方式以及對從業(yè)人員的要求、私募做市商與結算券商職責及分工等。

“這個(gè)紀要要求表明在初期，私募做市還是參照之前券商做市的制度安排，同時(shí)對可能存在的自營(yíng)、關(guān)聯(lián)股票等問(wèn)題，給出了嚴格的規定區分，在相當程度上避免了潛在問(wèn)題。” 聯(lián)訊證券新三板首席研究官付立春認為。

此前，股轉系統召開(kāi)的私募機構參與新三板做市的部署會(huì )議上就提出了申請做市試點(diǎn)滿(mǎn)足的八項條件。

“我們之前參加了股轉系統的會(huì )議，但是我們成立不滿(mǎn)三年，首批私募做市商資格肯定不會(huì )選上我們，所以我們也就沒(méi)提交申請材料。”北京一家投資管理公司人士向記者表示。

股轉系統相關(guān)負責人介紹，首批試點(diǎn)機構數量控制在不超過(guò)10家。試點(diǎn)開(kāi)展一段時(shí)間后，將在適時(shí)總結試點(diǎn)效果的基礎上，評估進(jìn)一步擴大試點(diǎn)的可行性。

對做市商申請的嚴格要求以及有限的試點(diǎn)數量，讓私募成為首批做市商資格并不是那么容易。但允許私募參與新三板做市畢竟屬于好的開(kāi)始。無(wú)論對于私募自身還是新三板市場(chǎng)，都是雙重利好。

證監會(huì )私募部副主任劉健鈞就曾表示，私募機構參與做市，一是能增加新三板市場(chǎng)的做市商種類(lèi)和數量，二是能起到活躍交易的催化劑作用，三是通過(guò)發(fā)揮私募機構的價(jià)值發(fā)現功能，起到穩定市場(chǎng)的作用。

“做市私募提高了自身的市場(chǎng)地位，同時(shí)新增了獲取利差與投資標的業(yè)務(wù)渠道，從機構品牌形象和業(yè)務(wù)效益上都可獲得更大提升；對于新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，會(huì )在一定程度上增加做市資金量，從邊際上改善新三板交易的活躍性。”26日，聯(lián)訊證券新三板首席研究官付立春向記者表示。

部分私募選擇觀(guān)望

嚴苛的私募做市條件將大部分私募機構排除在外。目前網(wǎng)上流傳已有33家私募機構申請做市，不過(guò)21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，申請做市的私募機構或低于33家。

“9月初，監管層通知了33家私募機構去開(kāi)會(huì )，之后它們將要進(jìn)行打分，根據分數選出不超過(guò)10家的首批做市私募機構。”一位參加該次會(huì )議的私募機構人士告訴記者。

“按照私募申請做市要求，我們公司不符合條件，不明白為什么邀請我們去開(kāi)會(huì )。反正我們什么資料也沒(méi)提交，不滿(mǎn)足要求提交了也沒(méi)用。”上述私募機構人士告訴記者，“最開(kāi)始通知了50家左右的私募機構去開(kāi)會(huì )，但最終去的只有這33家。”

深圳一家滿(mǎn)足私募做市商要求的私募人士也向記者表示，暫不打算申請首批私募做市資格。“股轉系統召開(kāi)的會(huì )議我參加了，感覺(jué)約束條件比較多，所以想先放一放。等第一批做市商開(kāi)始后，規則確定了再申請第二批做市資格。”該人士向記者表示。

實(shí)際上，一部分私募機構表現較為平淡。深圳一家私募人士就明確向記者表示，“沒(méi)有申請，暫時(shí)也沒(méi)有申請的計劃。”原因是“覺(jué)得流動(dòng)性比較差”。

26日，知名私募星石投資也向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司沒(méi)有申請私募做市資格，目前來(lái)看未來(lái)也沒(méi)有申請的計劃。

“我們一直從事的是二級市場(chǎng)，新三板這塊并沒(méi)有涉足。如果我們本身沒(méi)有這塊業(yè)務(wù)再去參與做市商并沒(méi)有優(yōu)勢。有的私募本身就從事新三板股權投資，可以以很低的價(jià)格拿票，即便賣(mài)不出，放在自己手里也沒(méi)關(guān)系。”26日，星石投資一位人士向記者表示。

“據我了解，提交做市商申請材料的私募機構并不多。”26日，深圳一位私募高管告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

不過(guò)也不乏積極申請者。“據我所知，朱雀在私募做市商申請方面一直比較積極，也是因為他們比較看好新三板的發(fā)展。”北京一家私募人士告訴記者。也有私募高管告訴記者，很多私募機構都提交了申請材料。

聯(lián)訊證券付立春認為，私募做市商可以享受做市買(mǎi)賣(mài)的利差，也可以對具有投資價(jià)值的股票重倉，甚至還可以在掛牌前就獲取做市股票。但是，做市商究竟可以為私募帶來(lái)多大發(fā)展空間似乎還是未知。