新三板交易冷清，做市行情差已經(jīng)是一個(gè)說(shuō)俗了的話(huà)題。

眼看離10月份正式結束只剩5天，截至目前，已有36家公司在本月從做市轉讓回歸到了協(xié)議轉讓。

一位協(xié)議轉讓公司董秘更是直言不看好做市，“協(xié)議轉讓定價(jià)方便，與投資機構也好談判，更何況現在新三板做市不如協(xié)議轉讓?zhuān)炔豢紤]做市。”

當說(shuō)到做市流動(dòng)性差的時(shí)候，做市企業(yè)又在擔心什么？

擔心“做市就是作死”，擔心企業(yè)估值降低，擔心融不到資，擔心無(wú)奈說(shuō)出一句：“當初做市，只是讓我光榮了一把”。

沒(méi)有好不好，穿鞋要看腳

在不少新三板掛牌企業(yè)做市回歸協(xié)議“逆流涌動(dòng)”的時(shí)候，仍有人依然徹底而堅決地選擇做市交易。

10月24日，九州證券和第一創(chuàng )業(yè)證券紛紛加入了點(diǎn)點(diǎn)客（430177）和新眼光（430140）的做市商隊伍，并分別成為其第14家和第17家做市商，后續為其提供做市報價(jià)服務(wù)。據挖貝不完全統計，與這兩個(gè)公司類(lèi)似情況的還有很多，9月共有22家公司新增做市商，10月份有30家。

挖貝網(wǎng)最近接觸的一位新三板公司董事長(cháng)也說(shuō)起這個(gè)打算，“公司現在有4家做市商，還準備增加幾家做市商。”

談及公司新增做市商的原因，他認為這個(gè)問(wèn)題遲早能夠解決，“雖然做市這個(gè)階段存在困難，但我們沒(méi)有對這個(gè)問(wèn)題和新三板抱有負面態(tài)度。”自稱(chēng)新三板鐵桿粉兒的他堅信，目前的現狀是會(huì )發(fā)生改變的。

一位投行部分析師表示，企業(yè)回歸協(xié)議轉讓各有各的考慮，沒(méi)什么不好，但并不能據此否認做市交易。

事實(shí)上，根據挖貝新三板研究院之前統計，在做市回歸協(xié)議的公司中，除一家被并購外，其余大部分都是奔著(zhù)主板去的，且均在籌備IPO事宜。

其實(shí)，做市轉讓還是協(xié)議轉讓?zhuān)ㄩ_(kāi)兩朵，各表一枝。畢竟鞋子合不合適，只有自己的腳知道。

但從來(lái)沒(méi)有人會(huì )否定，在危機中把握機會(huì )的意義。

好企業(yè)終會(huì )被市場(chǎng)認可

做市公司股票價(jià)格過(guò)冬，個(gè)中滋味沒(méi)有人能感同身受。

目前由于行情冷淡加劇了券商的做市壓力，被企業(yè)寄予提供流動(dòng)性厚望的做市商急迫套現，大量減持公司庫存股，隨即引發(fā)公司股價(jià)下跌。

投行人士認為，做市商對投資收益有強烈訴求，是因為證券公司對做市部門(mén)考核的主要標準還是利潤。

但更糟的是，企業(yè)轉做市大部分第二天就跌。挖貝新三板研究院數據顯示，截至10月25日，新三板共有1645只做市股票，相較于做市首日的股價(jià)，除了少數幾只股票無(wú)交易漲跌數據外，近一半股票出現了下滑；其中有132家市凈率低于1。

對于目前做市慘淡的情況，一位高級投資經(jīng)理卻并不持悲觀(guān)態(tài)度，“跌的已經(jīng)低的不能再低了，那些跌的很便宜的股票已經(jīng)成為價(jià)值洼地。”既然有價(jià)值，那就利用起來(lái)好了。

“現在市場(chǎng)比較浮躁，企業(yè)價(jià)值并沒(méi)有被很好的挖掘到。”一位資深券商對挖貝網(wǎng)說(shuō)道。

一位投資總監向挖貝分析，“雖是資本寒冬，但當真正的好公司價(jià)值被低估時(shí)，大家一定是不吝嗇出手的。”

上述準備新增做市商的董事長(cháng)則認為，從來(lái)就沒(méi)有什么資本寒冬，“公司業(yè)務(wù)屬于新興產(chǎn)業(yè)，經(jīng)得起投資人考驗。掛牌后雖然融資次數少，但過(guò)程全都很順利，資本寒冬是一個(gè)悖論。”

關(guān)于資本寒冬的討論本就從未停歇，這家新三板公司的實(shí)踐卻結結實(shí)實(shí)的印證了上述投資總監的潛臺詞，“超跌的情況下，當你真正了解公司，絕對會(huì )有投資者識貨”。

為迎接新三板后續政策的落地，堅守做市交易的新三板公司都有各自的等待方式。這里面的好企業(yè)如果能在市場(chǎng)上真正發(fā)揮示范作用，一定會(huì )迎來(lái)更多的企業(yè)加入。

“好的企業(yè)早晚都會(huì )被市場(chǎng)認可”，這才是大家真正想說(shuō)的。