隨著(zhù)新三板市場(chǎng)快速擴容，各種問(wèn)題也頻繁暴露，包括占用資金、內幕交易、操縱股價(jià)、信息披露不及時(shí)等亂象時(shí)有發(fā)生，監管力度也在不斷加強。10月17日，江蘇證監局一口氣對金馬揚名、德運塑業(yè)等8家新三板掛牌企業(yè)采取出具警示函的監管措施，要求公司股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)立即停止占用公司資金、資產(chǎn)的違規行為。

據中國基金報記者不完全統計，截至目前，新三板共有9227家掛牌企業(yè)，從三季度至今，新三板市場(chǎng)共有約178家新三板企業(yè)受到不同程度的處罰，涉及約270項違規事件，二季度有約120家新三板企業(yè)被處罰。

從時(shí)間分布來(lái)看，7、8、9月份違規處罰事件的數量相當，都超過(guò)了80項，9月最多，有95項，10月份目前有16項。由于公司本身經(jīng)營(yíng)存在問(wèn)題被處罰的數量最多，占據違規事件的一半左右，數量第二多的違規事件與公司實(shí)際控制人和高管有關(guān)，接近100項。

上述違規事件除了由股轉系統開(kāi)出警示函外，還有證監會(huì )、地方證監局、地方環(huán)保局直接處罰，甚至還有公安機關(guān)直接干預。比如衛東環(huán)保、晨龍鋸床等企業(yè)先后被立案調查，德安股份、永捷股份分別因高管涉嫌刑事犯罪案件被拘留，中礦龍科還因高管背信損害上市公司利益被蕪湖市公安局逮捕。

除了對公司進(jìn)行處罰，連帶主辦券商和會(huì )計事務(wù)所等也同時(shí)受到處罰。比如，因股東減持公司股份未及時(shí)披露，股轉系統對皆悅傳媒發(fā)出了3封監管函，其中涉及其主辦券商和會(huì )計事務(wù)所。

值得注意的是，根據聯(lián)訊證券的研究顯示，三季度以來(lái)，有19家創(chuàng )新層企業(yè)也受到了處罰。其中，米米樂(lè )、天富電氣和奇致激光是由地方監管局進(jìn)行處罰，墾豐種業(yè)、宏源藥業(yè)、永聯(lián)科技等公司受到股轉公司的處罰。

10月21日，股轉系統發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細則（征求意見(jiàn)稿）》，對未能披露定期報告、重大違法、最近三十六個(gè)月內累計受到全國股轉公司三次紀律處分、持續經(jīng)營(yíng)能力存疑等情形將被強制終止掛牌。根據上述情形，在眾多違規事件中，有部分企業(yè)已觸及了被強制終止掛牌的紅線(xiàn)。一位市場(chǎng)人士對記者表示，對于嚴重的違規事件，監管層將不再容忍，建立市場(chǎng)化、常態(tài)化的進(jìn)出機制，優(yōu)勝劣汰，將有利于新三板市場(chǎng)更加規范和健康的發(fā)展。

另外，根據聯(lián)訊證券研究報告顯示，三季度監管部門(mén)對于新三板主辦券商的監管力度空前。7月份以來(lái)，先后有19家券商收到股轉系統的自律監管措施處罰，其中東莞證券和財通證券還各領(lǐng)到兩張自律監管措施處罰通知。而在2016年三季度之前，僅有10家券商被股轉系統處罰過(guò)。從被處罰的原因來(lái)看，主要包括盡職調查不徹底、信息披露違規未及時(shí)指導、違規開(kāi)新三板賬戶(hù)以及做市交易不夠規范等。

對此，上述市場(chǎng)人士表示，新三板公司數量眾多，同時(shí)又存在很多不規范的地方，目前主辦券商的數量還不到100家，人手不足，工作量又不斷加大，難免會(huì )有疏漏。

興業(yè)證券研究認為，從8月初開(kāi)始，無(wú)論是國務(wù)院還是股轉系統，對于新三板的政策及公開(kāi)言論均較為頻繁，而且帶有明顯的積極信號，在“蜜糖”頻發(fā)的同時(shí)，監管明顯趨嚴，這對新三板長(cháng)期健康發(fā)展是好事。