近期，新三板掛牌公司齊魯銀行出現1分錢(qián)成交價(jià)的交易，該筆交易共計10130股，成交金額為101.3元，交易的對手方為同一個(gè)營(yíng)業(yè)部。這種“異常交易”可能讓很多習慣A股市場(chǎng)的散戶(hù)們看不懂，但實(shí)際上這在新三板市場(chǎng)并不罕見(jiàn)。據統計，自?huà)炫埔詠?lái)，已有逾兩百家公司股票的最低轉讓價(jià)曾經(jīng)低至1分錢(qián)。

為何會(huì )出現1分錢(qián)交易？這首先要從新三板獨特的交易方式說(shuō)起。與滬深證券交易所實(shí)施的“集合競價(jià)、撮合成交”方式不同，新三板目前采用的是協(xié)議轉讓和做市轉讓兩種交易方式。在新三板逾9000家掛牌公司中，絕大多數采取的是協(xié)議轉讓方式。在協(xié)議轉讓中，一種是“一對多”的定價(jià)委托模式，賣(mài)方將所賣(mài)股票的價(jià)格、數量等信息錄入系統，任何投資者想買(mǎi)都可以下單；另一種是“一對一”的成交確認委托，即買(mǎi)賣(mài)雙方私下達成協(xié)議，敲定買(mǎi)賣(mài)股票的數量、價(jià)格信息，錄入成交約定號，實(shí)現交易。

從目前已發(fā)生的1分錢(qián)交易案例來(lái)看，這些股票在發(fā)生交易時(shí)采取的都是“一對一”的成交確認委托模式。在這一模式下，交易過(guò)程只在買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行，可按照事先約定條件進(jìn)行交易，第三方無(wú)法參與，并且這一交易模式下股票沒(méi)有漲跌幅的限制，雙方可直接把價(jià)格定在新三板規定的下限0.01元，將交易成本最小化。

為何要將交易成本最小化？直接的好處就是避稅。目前新三板協(xié)議轉讓所涉及的交易印花稅、轉讓經(jīng)手費和過(guò)戶(hù)費都是按成交金額來(lái)征收。按照現行規定，這3項稅費加起來(lái)不過(guò)5‰，以上述齊魯銀行那筆101.3元的成交額計算，其應繳納稅費不過(guò)0.50元，幾乎可忽略不計。但原始股東二級市場(chǎng)減持股份，股權增值部分需要征20%的個(gè)人所得稅。在齊魯銀行這筆10130股交易中，如果單價(jià)以3元/股計算，其產(chǎn)生的個(gè)稅約為600元；單價(jià)是1分錢(qián)計算，則因不足800元而免征個(gè)稅。交易雙方直接轉讓?zhuān)ㄟ^(guò)一分錢(qián)的方式，將股份轉讓給對方，日后對方再在二級市場(chǎng)上進(jìn)行交易時(shí)，則免征資本利得稅。通過(guò)此舉，原始股東減持時(shí)相當于省掉了個(gè)稅。

頻頻出現的1分錢(qián)交易，容易對個(gè)股行情走勢的預測分析產(chǎn)生沖擊。經(jīng)典的技術(shù)分析理論以股票價(jià)格歷史走勢作為依據，如果股價(jià)K線(xiàn)圖上動(dòng)輒出現1分錢(qián)成交，那么個(gè)股的技術(shù)分析就容易失真，對那些不了解協(xié)議交易方式的投資者產(chǎn)生誤導。并且，如果權重股頻頻出現1分錢(qián)交易，還會(huì )對市場(chǎng)指數走勢產(chǎn)生不良影響。

對于1分錢(qián)轉讓的行為，一些市場(chǎng)人士認為，此舉只是鉆了制度的漏洞，并不算違法。由于新三板交易制度在設計時(shí)是允許這樣進(jìn)行的，所以造成了這種狀況。實(shí)際上，目前市場(chǎng)各方對新三板改進(jìn)交易制度的呼聲已日趨激烈。據記者從全國股轉系統公司了解，新三板交易制度的完善升級需要考慮多方面因素，未來(lái)需要綜合各方意見(jiàn)后方能拿出相應的解決方法。