在如今這個(gè)顏值當道的社會(huì )，越來(lái)越多人選擇用醫療技術(shù)來(lái)修改自己容貌的缺陷。

隨著(zhù)醫療美容熱度的提升，不少醫美機構希望通過(guò)登陸資本市場(chǎng)等多種方式做大做強。

包容性較強的新三板為醫美公司提供了資本的舞臺，據不完全統計，目前共有7家整形美容公司掛牌新三板。

今天，論壇君就來(lái)談一談顏值經(jīng)濟那些事。

整容公司布局新三板

據了解，醫療美容行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分上中下游，上游主要包括醫療器械生產(chǎn)商和材料耗材生產(chǎn)商；中游顧名思義為中間商，通常指代理商和經(jīng)銷(xiāo)商；醫美行業(yè)下游主要包括公立醫院的美容科，民營(yíng)美容醫院和美容院。醫療美容行業(yè)的主體就是這些實(shí)施醫療美容服務(wù)的各個(gè)機構。

近兩年，醫美行業(yè)已經(jīng)挺進(jìn)資本市場(chǎng)。論壇君發(fā)現，個(gè)股A股公司開(kāi)始布局醫美行業(yè)，包括朗姿股份（002612）和蘇寧環(huán)球（000718）兩家公司。

部分醫美公司則把目光瞄準了新三板。論壇君注意到，目前新三板有7家整形美容公司，全部從屬醫美行業(yè)下游。

這些公司規模各異，以2016年半年報披露數據來(lái)看，收入超過(guò)1億元的有2家公司，華韓整形和麗都整形，分別實(shí)現營(yíng)收2.41億元、1.35億元。

融資當然是掛牌的重要目標，論壇君注意到，成功實(shí)現定增融資的公司，包括華韓整形、利美康和榮恩醫療，分別累計募得7335萬(wàn)元、5070萬(wàn)元和2500萬(wàn)元。此外，僅華韓整形一家公司進(jìn)入創(chuàng )新層。

華韓整形（430335）

華韓整形成立于2010年4月，是目前我國規模最大、業(yè)務(wù)門(mén)類(lèi)最為齊全的整形美容集團之一。公司于2013年10月在新三板掛牌，是第一家登陸國內資本市場(chǎng)的醫美公司。公司目前下屬共有6家子公司，除了南京友誼、青島華韓、北京華韓外，公司于2015年收購了四川悅好和長(cháng)沙華韓，2016年收購了南京奇致。未來(lái)3年內華韓整形將繼續每年收購3-5家美容醫院，形成覆蓋華東、華北、華南、西南四大整形美容區域的連鎖集團。

2016年上半年營(yíng)業(yè)收入為2.41億元，同比增長(cháng)64%，凈利潤為1134萬(wàn)元，同比增長(cháng)23%。

麗都整形（834480）

麗都整形是一家提供醫療整形美容服務(wù)的專(zhuān)科醫院，主要從事外科整形美容、皮膚美容、牙齒美容和中醫美容等在內的醫療整形美容服務(wù)。自2009年起分別在無(wú)錫、貴陽(yáng)、北京、昆明、太原設立5家連鎖整形美容機構，2011年底完成組織架構重新整合，形成醫療美容連鎖機構，于2015年11月24日正式新三板掛牌上市。公司有可復制的管理運營(yíng)體系，方便各個(gè)醫院標準化運營(yíng)。

2016年上半年營(yíng)業(yè)收入為1.35億元，同比增長(cháng)35%，凈利潤為820萬(wàn)元，同比增長(cháng)7%。

利美康（832533）

利美康成立于2004年3月，是經(jīng)貴州省衛生廳核準注冊的省內唯一一家民營(yíng)三級專(zhuān)科醫院。利美康以隆胸第一股的名頭掛牌新三板公司，主要從事以整形外科、口腔科、激光微整科、綜合科及其他為特色的整形美容服務(wù)。供以整形外科、口腔科、激光微整科、綜合科及其他為特色的整形美容服務(wù)。

2016年上半年營(yíng)業(yè)收入為7778萬(wàn)元，同比增長(cháng)16%，凈利潤為1093萬(wàn)元，同比增長(cháng)46%。

榮恩醫療（835387）

榮恩醫療是一家集美容整形投資及其他投資、資產(chǎn)管理為一體的投資管理公司，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為咨詢(xún)服務(wù)，全資子公司榮恩醫美提供醫療美容整形服務(wù)，后者是公司收入的主要來(lái)源。公司主要通過(guò)直銷(xiāo)模式和間接代理商模式雙輪驅勱尋找目標寵戶(hù)。

2016年上半年公司收入為3174萬(wàn)元，同比增長(cháng)23%，凈利潤為376萬(wàn)元，同比下降19%。

剩下3家醫美公司掛牌時(shí)間較晚，規模也不大，這里就不做重點(diǎn)介紹了。

毛利率高 凈利潤率低

從行業(yè)來(lái)看，醫美公司的毛利率普遍較高，根據上半年披露的數據，7家醫美公司的毛利率均高于45%。其中，麗都整形、華韓整形、瑞瀾醫美和榮恩醫療四家公司，2016年上半年以及2015年毛利率均保持在50%以上。

不過(guò)，醫美公司的毛利率高，凈利率卻很低。從今年上半年的業(yè)績(jì)看，7家醫美公司的凈利率均低于15%。即便以去年的財報數據來(lái)看，凈利率也在7%至12%的區間。

招商證券分析師指出，目前醫美機構主要通過(guò)增大廣告投放和與導客平臺合作的方式來(lái)吸引消費者。因此，廣告營(yíng)銷(xiāo)費用和導客平臺分成是醫療美容機構的主要成本，較高的營(yíng)銷(xiāo)成本使得整形機構利潤水平普遍較低，凈利率基本在10%左右。

以華韓整形為例，公司上半年廣告及業(yè)務(wù)宣傳費為5195萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的22%。