“在退出端，應充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，推動(dòng)創(chuàng )業(yè)板(535.00,0.000,0.00%)改革，支持創(chuàng )投（管理）企業(yè)在新三板做市，鼓勵創(chuàng )投并購重組實(shí)現退出，允許國有創(chuàng )投機構協(xié)議轉讓退出等。”近日，科技部發(fā)表的題為《加快發(fā)展具有中國特色的創(chuàng )業(yè)投資打造創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展新動(dòng)能》的文章提出上述建議。

該文章指出，創(chuàng )業(yè)投資成為連接創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)與資本市場(chǎng)的重要橋梁。近年來(lái)，隨著(zhù)我國創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)的長(cháng)足發(fā)展，我國的私募股權市場(chǎng)進(jìn)入快速成長(cháng)的狀態(tài)。截至2015年年底，我國活躍的創(chuàng )業(yè)投資機構約1.37萬(wàn)家，管理資本量3.28萬(wàn)億元。從募資和投資金額看，中國已成為全球第二大私募股權市場(chǎng)。2015年，非上市公司獲得私募股權融資為5255億元，其中新三板企業(yè)定向增發(fā)1216億元。同期，上市公司定向增發(fā)1.37萬(wàn)億元，境內IPO融資1586億元。

從數據來(lái)看，私募股權融資金額遠超IPO，表明我國私募股權融資已經(jīng)成為直接融資的重要渠道。此外，多層次市場(chǎng)為創(chuàng )投機構提供了更加多樣的退出渠道。創(chuàng )投機構參與上市公司的發(fā)展和改革現象明顯，并且力度越來(lái)越大。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，資本市場(chǎng)已經(jīng)不僅僅是簡(jiǎn)單地、單向地為創(chuàng )業(yè)投資提供退出渠道，兩者已經(jīng)開(kāi)始實(shí)現多層次、多階段的對接。

據統計，2000年至2015年，在1956家境內IPO企業(yè)中，42%有創(chuàng )投機構支持。2015年境內首發(fā)上市的220家公司中，149家獲得創(chuàng )投機構支持，占比67%。從創(chuàng )投機構退出的數量看，2015年創(chuàng )投退出3774起，退出渠道依次為新三板掛牌、并購和IPO。

“下一步，應堅持市場(chǎng)主導，培育多元創(chuàng )業(yè)投資主體。對創(chuàng )投基金‘募、投、管、退’各個(gè)環(huán)節優(yōu)化政策環(huán)境。在募資端，通過(guò)大力培育和發(fā)展合格投資者，建立股權債券聯(lián)動(dòng)機制，發(fā)揮政府創(chuàng )業(yè)投資引導基金的放大和引導作用，加大對創(chuàng )業(yè)投資的資金供給。在投資端，建立創(chuàng )業(yè)投資與政府項目對接機制，搭建創(chuàng )業(yè)投資與企業(yè)信息共享平臺，為創(chuàng )業(yè)投資提供案源供給。在管理端，構建符合創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的法制和監管環(huán)境，優(yōu)化商事和稅收制度。”上述文章建議。