大宗交易平臺初稿已形成。此外，股轉系統下發(fā)的調研問(wèn)卷中，多項問(wèn)題涉及交易制度優(yōu)化。

新三板創(chuàng )新層政策正在醞釀中。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，9月20日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統（下稱(chēng)“全國股轉系統”）在北京、上海、廣州三地分別召開(kāi)了座談會(huì )，圍繞分層后的差異化制度和交易制度完善優(yōu)化，聽(tīng)取企業(yè)和機構建議。

記者了解到，大宗交易平臺的初稿已經(jīng)形成，新三板大宗交易平臺或有望推出。

創(chuàng )新層期待差異化制度

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，在當日的座談會(huì )上，多家參會(huì )的創(chuàng )新層企業(yè)負責人提出，目前創(chuàng )新層差異化制度供給沒(méi)有落地的問(wèn)題。

“大家都說(shuō)了不少建議和目前的困難，尤其是希望監管層能夠后續落實(shí)一些針對創(chuàng )新層的制度供給。參會(huì )的企業(yè)里面有很多都符合IPO的條件，后續創(chuàng )新層是否能給企業(yè)實(shí)際的政策是參會(huì )企業(yè)比較在意的。” 一位與會(huì )的人士表示。

對于920家創(chuàng )新層企業(yè)來(lái)說(shuō)，分層后的幾個(gè)月就一直在焦急等待著(zhù)差異化的制度供給。

根據全國股轉系統分層后的安排，針對掛牌公司分層的本質(zhì)是掛牌公司風(fēng)險的分層管理，其實(shí)現方式是制度的差異化安排。創(chuàng )新層會(huì )更早或是更多地享受到諸如政策紅利，更好的投資機構資源等。

全國股轉系統曾表示，創(chuàng )新層市場(chǎng)將以提高市場(chǎng)效率為核心持續推進(jìn)制度創(chuàng )新，優(yōu)先進(jìn)行融資制度、交易制度的創(chuàng )新試點(diǎn)。同時(shí)也提出了將對創(chuàng )新層掛牌公司建立一次審批、分期實(shí)施的儲架發(fā)行制度和掛牌公司股東大會(huì )一次審議、董事會(huì )分期實(shí)施的授權發(fā)行機制，加強融資定價(jià)指導、限售管理和募集資金使用的管理以及探索并購貸款和并購基金的可行性。

但上述提到過(guò)的差異化制度安排至今未落地。

“分層后一直沒(méi)有之前承諾的制度供給，作為企業(yè)來(lái)說(shuō)還是比較著(zhù)急的。如果短時(shí)間再沒(méi)政策推出的話(huà)，我們會(huì )考慮IPO。”北京地區一家創(chuàng )新層掛牌企業(yè)的董秘表示。

盡管目前股轉系統并沒(méi)公布時(shí)間表，不過(guò)記者了解到，中秋節前全國股轉系統召開(kāi)了范圍更小的一場(chǎng)座談會(huì )，主題與此次三地座談會(huì )類(lèi)似。

一位與會(huì )的機構人士對記者表示，“監管層在會(huì )上表示會(huì )盡快落實(shí)政策，能明顯感覺(jué)到全國股轉系統想把好企業(yè)留下來(lái)的誠意。”

大宗交易平臺或推出

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，此次座談會(huì )主題除了創(chuàng )新層差異化制度之外，還有一項重要的主題是交易制度優(yōu)化。所謂的交易制度優(yōu)化，包括了優(yōu)化協(xié)議轉讓以及推出大宗交易平臺在內等安排。尤其是大宗交易平臺，在目前流動(dòng)股比例越來(lái)越高的情況下，企業(yè)和機構的需求尤為明顯。

一位北京地區做市商部門(mén)的人士表示：“有時(shí)候股東想減持，但量比較大，在二級市場(chǎng)拋售會(huì )嚴重影響股價(jià)。針對大宗減持，滬深兩家交易所均設立了大宗交易平臺，可以進(jìn)行一對一的專(zhuān)場(chǎng)交易，避免對股價(jià)產(chǎn)生重大沖擊，新三板市場(chǎng)也應盡快推出這個(gè)制度。”

記者了解到，中秋節前后的兩次座談會(huì )，均提及包括推出大宗平臺等措施的優(yōu)化交易制度的話(huà)題。

一位機構與會(huì )人士告訴記者：“股轉系統相關(guān)負責人透露了目前優(yōu)化交易進(jìn)度，他表示大宗交易平臺的初稿已經(jīng)形成。”

記者還從券商處了解到，全國股轉系統對各家券商下發(fā)了調研問(wèn)卷，其中多項問(wèn)題涉及交易制度優(yōu)化。

例如問(wèn)卷中的第九項問(wèn)題是“應如何改革現行協(xié)議轉讓方式”，選項分別有完全取消協(xié)議方式，采用集合競價(jià)方式代替；點(diǎn)擊成交不變，將拉手成交放到盤(pán)后；進(jìn)行對點(diǎn)擊成交進(jìn)行優(yōu)化增加競爭因素；將拉手成交放到盤(pán)后進(jìn)行取消點(diǎn)擊成交方式，僅保留拉手成交方式四種選項。

一家西北地區券商場(chǎng)外市場(chǎng)部門(mén)人士對記者表示：“此次問(wèn)卷中涉及的問(wèn)題明顯是有備而來(lái)的，現階段的問(wèn)卷調研和企業(yè)座談應該都是為政策的推出做鋪墊。”

值得注意的是，在此次問(wèn)卷調查中還涉及競價(jià)交易的部分，問(wèn)卷第14、15、16項問(wèn)題分別涉及了競價(jià)交易需具備哪些條件，需股東人數達多少人以及需具有多少流通股等方面的內容。（來(lái)源： 21世紀經(jīng)濟報道）