新三板是一個(gè)年輕的市場(chǎng)，頂層設計、制度框架乃至監管層的政策信號均會(huì )對市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響。無(wú)論是2014年的希望憧憬、2015年初的狂飆突進(jìn)，以及2015年下半年開(kāi)始的跌跌不休無(wú)不是政策動(dòng)向的直接后果。新三板到底何處何從？政策的變動(dòng)是一個(gè)先行指標。

我們梳理了從2013年開(kāi)始新三板主要的制度變化：

2013年—2015年3月是新三板的制度建設和政策扶持期，市場(chǎng)一派欣欣向榮；

2015年4月—2016年1月進(jìn)入監管趨嚴的調整期，違規掛牌企業(yè)和主辦券商陸續受到自律監管和紀律處分； 

2016年5月—2016年8月是新三板制度建設創(chuàng )新準備期，類(lèi)金融企業(yè)掛牌融資相關(guān)規定出臺、分層落地、積極準備私募機構做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)；

2016年8月以來(lái)是新三板的“二次創(chuàng )業(yè)期”，監管層開(kāi)始傳遞一些新的信號，在嚴格監管的大趨勢下，促使新三板市場(chǎng)發(fā)揮其應有功能的政策已然在次第推進(jìn)。（挖貝網(wǎng)轉自新三板智庫微信號：xsbzhiku）