“圍繞著(zhù)市場(chǎng)分層差異化制度安排，我們正在研究。”在8月28日上午舉辦的中國新三板發(fā)展戰略高層論壇上，股轉公司副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強表示，私募基金做市的前期論證已經(jīng)完成，年內有望推出。此外，隋強還透漏QFII和RQFII的參與政策可能很快會(huì )出來(lái)，公募基金入市的問(wèn)題也在研究。

隋強表示，新三板很年輕，總結發(fā)展經(jīng)驗，創(chuàng )新還是非常重要的經(jīng)驗和特色，現有的制度安排和傳統交易所的上市公司監管機制的安排是不一樣的，證券市場(chǎng)依據《證券法》對企業(yè)如何利用資本市場(chǎng)有一套公允的制度安排，但是這個(gè)安排是針對成熟的企業(yè)設置的，不適用中小微企業(yè)。發(fā)展到目前階段，市場(chǎng)內有很多概念突然變得似是而非，例如是場(chǎng)外還是場(chǎng)內，上市公司還是掛牌公司，公眾公司還是非公眾公司？隋強稱(chēng)，盡管新三板下一步的發(fā)展面臨著(zhù)很多問(wèn)題，但是方向性的東西是不會(huì )變的，方向體現在三個(gè)層面，一是市場(chǎng)化不會(huì )變；二是法制化不會(huì )變；三是獨立市場(chǎng)設置的方向不會(huì )變。在這些原則上，上述疑問(wèn)就可以?huà)侀_(kāi)了。融資方面，隋強認為市場(chǎng)在發(fā)展，企業(yè)在成長(cháng)，更重要的是，能不能?chē)@中小微企業(yè)特性的發(fā)展需求，構建一種持續的融資機制，是比較重要的。

在談到市場(chǎng)的流動(dòng)性問(wèn)題時(shí)，隋強表示，新三板是在既有的市場(chǎng)格局下誕生出來(lái)的，無(wú)論是談制度創(chuàng )新還是其他，最大的問(wèn)題是路徑依賴(lài)問(wèn)題，目前看待新三板市場(chǎng)時(shí)候會(huì )發(fā)現市場(chǎng)存在一些問(wèn)題，但是對標對象是錯的，例如在談到流動(dòng)性問(wèn)題時(shí)會(huì )和交易所市場(chǎng)對標，有的人說(shuō)交易所市場(chǎng)現在全世界流動(dòng)性最好的，我恰恰不認同這個(gè)觀(guān)點(diǎn)，評價(jià)流動(dòng)性有很多種，從穩定性角度來(lái)講，滬深交易所的流動(dòng)性是最差的。應該反思的是新三板的流動(dòng)性水平應該保持怎樣的情況以及這個(gè)市場(chǎng)的投資機構參與的目的在哪里。從這個(gè)意義上來(lái)講，評價(jià)新三板都用傳統眼光的話(huà)，可能會(huì )發(fā)現它到處都是問(wèn)題。中國的市場(chǎng)往往有兩極化，我們看交易所市場(chǎng)，強化交易所的融資功能，這個(gè)提法有所偏頗，只強調融資不強調投資。這個(gè)時(shí)候看交易所是交易過(guò)渡，回頭看新三板是交易不足，交易的目的是有效引導投資、有效為資本退出提供支撐，這是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)層面，缺一不可。中小微企業(yè)的特點(diǎn)是小、弱、差，但是可能會(huì )帶來(lái)高成長(cháng)性。服務(wù)于這類(lèi)企業(yè)，無(wú)論從準入安排、交易制度設計、分層管理、投資者準入都要有一個(gè)全新的思考，現在分層就是很好的一步。

監管層面，隋強認為需要構建一條符合新三板特性的監管目標，比如對掛牌公司的監管，這不簡(jiǎn)單等同于上市公司的監管，一等同就死掉了。“目前為止，新三板掛牌企業(yè)數量已經(jīng)達到8877家了，年內會(huì )到1萬(wàn)家，但監管層面只有40個(gè)人，一個(gè)人管200家企業(yè)是管不過(guò)來(lái)的。我認為在現在條件下大數據監管提供了一種可能性，進(jìn)行從以人的監管方式轉向以技術(shù)支撐的監管的轉變，未來(lái)考慮兩個(gè)全覆蓋，中介機構類(lèi)型全覆蓋，所有的業(yè)務(wù)類(lèi)型全覆蓋，中間機構包括律師、會(huì )計師，業(yè)務(wù)流程包括所有業(yè)務(wù)流程，目前正在推主辦券商工作底稿的電子化存儲就是一個(gè)方向。”

會(huì )上還發(fā)布了《中國新三板發(fā)展報告（2016）》，報告就新三板的市場(chǎng)現狀、市場(chǎng)特點(diǎn)、制度安排以及市場(chǎng)監管等方面進(jìn)行了研究。