有人半夜哭醒，有人哈哈大笑，這估摸是現下新三板企業(yè)老總們“最真實(shí)”的寫(xiě)照了。半年報的披露，對一些企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)展示、宣傳自身實(shí)力的好機會(huì )，如同創(chuàng )九鼎投資管理集團股份有限公司，但對于有些企業(yè)來(lái)說(shuō)，半年報卻是個(gè)不能比較的“硬傷”，如中鈺醫療控股（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中鈺醫療”，430118）。

根據調查發(fā)現，截至8月15日，共計有1854家新三板企業(yè)披露了半年報，有8家新三板企業(yè)上半年實(shí)現0營(yíng)收，其中，掘金三板發(fā)現一家“獨樹(shù)一幟”的企業(yè)——中鈺醫療，其上半年營(yíng)業(yè)收入為0，凈利潤為負，且沒(méi)有政府補貼。而掘金三板更好奇的是，作為一家科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)類(lèi)企業(yè)，除今年上半年營(yíng)業(yè)收入為0，凈利潤為負數外，前四年營(yíng)業(yè)收入、凈利潤都是差強人意，又是怎么回事？

營(yíng)收為0！上半年“純白忙活了“

隨著(zhù)半年報收官臨近，企業(yè)紛紛“趕緊”披露半年度報告。

8月8日，中鈺醫療發(fā)布了2016年半年度報告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報告”）。報告顯示，報告期內公司無(wú)營(yíng)業(yè)收入，較上年同期下降100%；虧損為156.12萬(wàn)元。這也意味著(zhù)中鈺醫療上半年在業(yè)績(jì)方面交了一張“白卷”。

報告顯示，其營(yíng)業(yè)收入為0的主要原因是公司原有業(yè)務(wù)不再開(kāi)展，新業(yè)務(wù)暫未開(kāi)展，所以未能有營(yíng)業(yè)收入。那中鈺醫療上半年到底在忙活什么呢？

2015年12月，中鈺醫療完成以1.01元/股的價(jià)格向公司控股股東中鈺資本管理（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中鈺資本”）定向增發(fā)8000萬(wàn)股，合計募資8080萬(wàn)元人民幣。

同月，中鈺醫療發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，稱(chēng)正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項，因相關(guān)事項尚存在不確定性，保證信息披露的公平，向股轉系統申請股票于2015年12月29日起暫停轉讓。

2016年1月，中鈺醫療發(fā)布主營(yíng)業(yè)務(wù)變更公告。（變更前主營(yíng)業(yè)務(wù)：以軟件開(kāi)發(fā)、軟件銷(xiāo)售為主；變更后主營(yíng)業(yè)務(wù)：以具有重大技術(shù)創(chuàng )新的互聯(lián)網(wǎng)+醫藥醫療為重點(diǎn)的基于精準醫療、智慧醫療、互聯(lián)網(wǎng)醫療領(lǐng)域的技術(shù)開(kāi)發(fā)、推廣和服務(wù)業(yè)務(wù)。）

2016 年 6 月，向股轉系統申請并獲批準公司證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“中鈺控股”變更為“中鈺醫療”。

2016 年 7 月，中鈺醫療發(fā)布公告稱(chēng)，因本次重組事項的相關(guān)準備工作未全部完成，且交易各方不具備重組的條件，公司決定終止重大資產(chǎn)重組。

而終止重大資產(chǎn)重組公告的發(fā)出，一方面意味著(zhù)為時(shí)半年左右的原計劃以1.3億元人民幣對三個(gè)標的企業(yè)實(shí)施控股收購計劃最終以“交易各方不具備重組的條件”失敗而終；另一方面，也意味著(zhù)中鈺醫療上半年“白忙活了”一場(chǎng)。

沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入不要緊，還有投資人的錢(qián)！

“沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入、沒(méi)有賺錢(qián)，不要緊，特別是生物醫藥行業(yè)。”一位業(yè)內人士向掘金三板說(shuō)到。同時(shí)他說(shuō)“生物醫藥類(lèi)企業(yè)前期往往需要投入很大一筆資金進(jìn)行研發(fā)，但其他行業(yè)類(lèi)企業(yè)如果沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入、沒(méi)有凈利潤，就很值得思考。”

而我們比較好奇的是，中鈺醫療作為科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)類(lèi)企業(yè)，除今年上半年營(yíng)業(yè)收入為0，凈利潤為負數外，前四年營(yíng)業(yè)收入、凈利潤“變幻下降”是怎么回事？我們來(lái)看一張表格數據：

數據來(lái)源：股轉系統中鈺醫療所發(fā)布的報告

從上述表格可以看出，中鈺醫療近幾年一直處于虧損狀態(tài)，且政府補助不足以彌補企業(yè)虧損總額。那么問(wèn)題又來(lái)了，營(yíng)業(yè)收入下滑、凈利潤“萎靡不振”，中鈺醫療靠什么支撐呢？

“除營(yíng)業(yè)收入外，企業(yè)還可以通過(guò)融資、資產(chǎn)處置、政府補貼、股東支持、借款等方式維持發(fā)展。”上述業(yè)內人士向掘金三板說(shuō)到。

而從非流動(dòng)性資產(chǎn)處置方面來(lái)看，2012年-2016年中鈺醫療也沒(méi)有實(shí)際收入。

這意味著(zhù)，近幾年中鈺醫療靠的不是“自己”，靠的是投資人，“燒”的也是投資人的錢(qián)。其中，現其控股股東中鈺資本是其最大的投資人。

公告顯示，2015年12月，中鈺醫療完成以1.01元/股的價(jià)格向中鈺資本定向增發(fā)8000萬(wàn)股，募資8080萬(wàn)元人民幣。同時(shí)，掘金三板翻看報告時(shí)注意到，報告期內中鈺醫療為了讓新業(yè)務(wù)發(fā)展不受資金短缺的影響，曾向其借款5000萬(wàn)元。

這讓掘金三板只想感慨一句：果然，沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入、沒(méi)有凈利潤不要緊，最要緊的是有強大的“背景”。不過(guò)，掘金三板懷疑的是，如果中鈺醫療營(yíng)業(yè)收入、凈利潤再次連續下降，這“背景”及投資人的錢(qián)還經(jīng)得住“燒”嗎？

公開(kāi)資料顯示，中鈺資本成立于2005年2月，注冊資本10900萬(wàn)元人民幣，是一家專(zhuān)注于醫藥醫療大健康領(lǐng)域的股權投資、并購重組、債權投融資、財務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)，以及專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域頂級財富管理的金融投行服務(wù)機構。(挖貝網(wǎng)轉自掘金三板微信號：juejinsanban)