沒(méi)有提高掛牌標準，但調整了持續經(jīng)營(yíng)能力判斷標準

某位參加此次培訓的券商人士對讀懂君說(shuō)，股轉并沒(méi)有提高掛牌標準，他們只是對企業(yè)的持續經(jīng)營(yíng)能力做了要求。持續經(jīng)營(yíng)能力分行業(yè)進(jìn)行判斷：

（1）非科技型的傳統企業(yè):規模不低于平均水平，且不連續虧損。

（2）科技型企業(yè)，第一：兩年一期加起來(lái)如果低于1000萬(wàn)，則列入觀(guān)察名單，需要觀(guān)察期后財務(wù)數據。第二：如果研發(fā)型企業(yè)，第一條沒(méi)有滿(mǎn)足，則需要一定的凈資產(chǎn)規模，3000萬(wàn)-5000萬(wàn)，用來(lái)支撐企業(yè)發(fā)展。 

該人士表示，對于傳統企業(yè)和科技型企業(yè)如何劃分，每家券商都有自己的標準，而且基本上也能達成共識。

資金占用要嚴查

申報前沒(méi)有規范的，要求撤材料；審核期間如果沒(méi)有發(fā)現資金占用，掛牌的處罰較重，資金占用金額1000萬(wàn)以下自律處罰，1000萬(wàn)以上行政處罰。  

財務(wù)信息質(zhì)量要和IPO一樣

對于財務(wù)核算質(zhì)量，股轉要求非常嚴格，要和上市公司一樣，尤其是收入確認。某券商人士告訴讀懂君，其實(shí)這也是間接對會(huì )計師事務(wù)所的要求。

該人士表示，有些企業(yè)會(huì )覺(jué)得上新三板松一些，IPO很?chē)栏?，這樣比較不嚴肅，因為都是公開(kāi)披露的市場(chǎng)，按理說(shuō)審核的制度都是一樣的，不能用不同的標準和態(tài)度來(lái)做。

四板公司掛牌有要求

（1）股東不能超過(guò)200人，不滿(mǎn)足T+5的交易規則，應區域性市場(chǎng)先停牌，然后才可申報。

（2）未經(jīng)驗收的區域性市場(chǎng)企業(yè)不能報，例如：2013年12月以后在天交所掛牌的不得掛牌，需摘牌后運行2年。

區域性市場(chǎng)也就是傳說(shuō)中的四板市場(chǎng)，例如上海股權交易所、重慶股權交易所都是區域性的交易市場(chǎng)。讀懂君曾親眼目睹了一家四板公司申請掛牌新三板時(shí)，被股轉這樣問(wèn)，“投資者買(mǎi)入后賣(mài)出或賣(mài)出后買(mǎi)入同一交易品種的時(shí)間間隔是否少于5個(gè)交易日；權益持有人累計是否超過(guò)200人”。

在對這家公司的反饋意見(jiàn)回復中，股轉更詳細地解釋了未經(jīng)驗收的區域性市場(chǎng)企業(yè)不能申報這件事：國務(wù)院49號文出臺以前，如果在未經(jīng)驗收的地方股權交易中心掛牌的（比如，天津股權交易所），必須摘牌后再到全國股份轉讓系統申請掛牌；49號文出臺以后在未經(jīng)驗收的地方股權交易中心托管掛牌的，不能到全國股份轉讓系統申請掛牌。

國務(wù)院49號文是2013年12月，國務(wù)院發(fā)的關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉讓系統有關(guān)問(wèn)題的決定。49號文提到，在經(jīng)驗收的四板市場(chǎng)掛牌的公司，符合新三板掛牌條件的，可以來(lái)申請掛牌。

眾籌過(guò)的企業(yè)掛牌

不能有自己的資金平臺、不能有資金池。如果投資人直接投公司，股東應不超過(guò)200人；如果已有平臺，則需滿(mǎn)足私募的要求。 

做市庫存股可在掛牌前入股

做市庫存股可在掛牌前入股，不同于自營(yíng)。但證監會(huì )目前沒(méi)有出統一規則，券商可以積極與當地監管局溝通，并關(guān)注政策出臺請況。

一行三會(huì )監管的金融企業(yè)

金融企業(yè)掛牌信披細則應該8月出來(lái)，出來(lái)后則一行三會(huì )的即可啟動(dòng)，券商按照指引修改信息披露文件。但審核暫停的，記得更新申報文件。（挖貝網(wǎng)轉自讀懂新三板微信號：ddxinsanban）