國外整個(gè)二手車(chē)行業(yè)的上游車(chē)源都控制在金融公司手里，而國內上游車(chē)源卻都集中在個(gè)人手里。所以，當未來(lái)金融發(fā)展到一定階段，國內金融公司可能會(huì )壟斷上游的銷(xiāo)售車(chē)源，為下游提供批量的資源整合。

“最大的風(fēng)險不是來(lái)自于客戶(hù)、不是來(lái)自于車(chē)輛，而是來(lái)自于行業(yè)?，F在每天都有一個(gè)金融公司冒出來(lái)，這些金融公司會(huì )在很多環(huán)節進(jìn)行省略，對用戶(hù)放松要求。”7月30日，車(chē)車(chē)匯聯(lián)合創(chuàng )始人黃濤認為，汽車(chē)金融的泡沫導致了無(wú)序競爭。

中國汽車(chē)后市場(chǎng)有將近萬(wàn)億規模，數字非常讓人振奮。與此相對的是，在當下微利時(shí)代，企業(yè)如何實(shí)現快速發(fā)展是縈繞在每位創(chuàng )業(yè)者心頭的焦慮和困惑。

資本看到了市場(chǎng)巨大潛力，最近兩年大量創(chuàng )業(yè)公司蜂擁而入。但現實(shí)狀況是，中國汽車(chē)金融面臨多方面的困局，比如征信數據不準確；數據不互通；行業(yè)亂局下惡性競爭等等。

汽車(chē)金融市場(chǎng)整體上仍處于“野蠻時(shí)代”。V車(chē)圈發(fā)起人李建設表示，目前中國汽車(chē)后市場(chǎng)仍保持持續快速的增長(cháng)，但部分后市場(chǎng)企業(yè)缺乏金融思維，導致企業(yè)金融建設能力極弱和企業(yè)投資策劃管理落后。

金融公司泛濫沖擊行業(yè)

汽車(chē)行業(yè)內的一個(gè)共識是，企業(yè)與金融的結合將更為緊密，金融能力成為企業(yè)的核心競爭力。以汽車(chē)后市場(chǎng)為例，配件、養護和汽車(chē)用品企業(yè)往往是在產(chǎn)業(yè)鏈最下游，而金融被稱(chēng)為產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力的最上游。

“國外整個(gè)二手車(chē)行業(yè)的上游車(chē)源都控制在金融公司手里，而國內上游車(chē)源卻都集中在個(gè)人手里。所以，當未來(lái)金融發(fā)展到一定階段，國內金融公司可能會(huì )壟斷上游的銷(xiāo)售車(chē)源，為下游提供批量的資源整合。”專(zhuān)業(yè)車(chē)輛定價(jià)服務(wù)公司車(chē)三百CEO許偉表示。

接下來(lái)，成熟市場(chǎng)將有20%的汽車(chē)保有量轉化成當年的二手車(chē)置換，預計2016年的二手車(chē)市場(chǎng)將是增長(cháng)峰值年，并正式突破千萬(wàn)輛。

通過(guò)大數據實(shí)時(shí)計算，價(jià)格更準，更新更快，更能準確地反映市場(chǎng)價(jià)格。這在交易量越來(lái)越大的中國二手市場(chǎng)，有利于二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商能更好地把握價(jià)格，控制風(fēng)險。

與二手車(chē)市場(chǎng)缺乏誠信頑疾相比，騙貸、借貸不還等壞賬問(wèn)題一直是汽車(chē)金融企業(yè)的痛點(diǎn)，此時(shí)風(fēng)險控制就變得非常重要。

第一車(chē)貸副總裁褚華駿說(shuō)，金融產(chǎn)品很大程度取決于資金管理、渠道管理和風(fēng)控。“在經(jīng)銷(xiāo)商渠道、風(fēng)控和資金管理我們都會(huì )用大數據分析。渠道方面有很多手段，征信方面，會(huì )通過(guò)央行征信來(lái)獲得數據。我們還接入了十多個(gè)征信平臺，無(wú)論互聯(lián)網(wǎng)還是傳統銀行，我們會(huì )對個(gè)體對外投資、個(gè)體歷史經(jīng)驗、個(gè)體情況進(jìn)行全方面查詢(xún)，而且定期通過(guò)系統API查詢(xún)，保證了遠端查詢(xún)。”

一般而言，在風(fēng)控上，汽車(chē)金融公司對C端消費信貸也不外乎建立信用模型、對應客戶(hù)收入、信用水平的收入模型。褚華駿坦言，由于國內數據樣本不足，信用模型沒(méi)有完全對應，還需要清洗和學(xué)習。

除了樣本不足之外，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，數據源的真實(shí)度也有待考證。“不確定真實(shí)的真實(shí)性，在虛假的東西上建立征信模型，出來(lái)的結論也是虛假的。” 玖富汽車(chē)金融副總經(jīng)理劉翔實(shí)說(shuō)。

“與銀行做消費分析一樣，由于數據并不互通，現在每天都有一個(gè)金融公司冒出來(lái)。市場(chǎng)競爭如此激烈之下，這些金融公司會(huì )在很多環(huán)節進(jìn)行省略，對用戶(hù)放松要求。” 車(chē)車(chē)匯聯(lián)合創(chuàng )始人黃濤建議，汽車(chē)金融公司可以進(jìn)行數據互通，從而有效降低騙貸風(fēng)險。

事實(shí)表明，金融中間存在夾層。中國從來(lái)不缺少金融機構，但是在監管體制下，不同層次的金融機構無(wú)法完全生存。

“中國是一個(gè)金融密集的國家。公募基金140家，銀行征信、放貸方式都是雷同的，政策層面開(kāi)一個(gè)窗口就是互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入肯定會(huì )泥沙俱下，有優(yōu)有劣，會(huì )導致金融亂局，今年是互聯(lián)網(wǎng)整治年。”業(yè)內人士表示。

新三板熱炒汽車(chē)

當一些中小型企業(yè)想要通過(guò)資本和金融方式成為公眾企業(yè)時(shí)，掛牌新三板成為企業(yè)進(jìn)入資本領(lǐng)域的熱門(mén)路徑，而讓新三板變成熱門(mén)話(huà)題的正是汽車(chē)行業(yè)。

“現在在新三板登陸的汽車(chē)行業(yè)分別是汽車(chē)零部件、汽車(chē)設計、新能源汽車(chē)、整車(chē)（垃圾車(chē)、道路清障車(chē)等非主流產(chǎn)業(yè)）。而且，從境遇上來(lái)看，汽車(chē)配售行業(yè)境遇非常高。” 新三板研究中心首席研究員布娜新表示。

布娜新認為，新三板的融資渠道優(yōu)勢明顯：一是市商制；二是銀行信貸；三是優(yōu)先股。

市商制度中，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的法人充當做市商，不斷地向投資者提供買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，并按其提供的價(jià)格接受投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行交易，從而為市場(chǎng)提供即時(shí)性和流動(dòng)性，并通過(guò)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差實(shí)現一定利潤。簡(jiǎn)言之，法人報出價(jià)格，并能按這個(gè)價(jià)格進(jìn)行買(mǎi)入或賣(mài)出。

而在銀行信貸中，目前已有6家銀行，可以對新三板企業(yè)進(jìn)行股票質(zhì)押。對于優(yōu)先股來(lái)講，新三板掛牌轉讓企業(yè)為非上市公眾公司。通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股，可以拓寬新三板企業(yè)融資工具，吸引更多的私募股權投資機構通過(guò)優(yōu)先股的方式投資新三板企業(yè)。

“在推動(dòng)企業(yè)成長(cháng)的時(shí)候，新三板會(huì )為企業(yè)帶來(lái)很多優(yōu)勢，可以推動(dòng)其商業(yè)模式的打磨，也會(huì )幫助企業(yè)法人尋找投資商。但是國內資本市場(chǎng)比較浮躁，往往美國前十年的市場(chǎng)景象是中國的市場(chǎng)現狀，對于新三板來(lái)說(shuō)真正好的時(shí)候在十年后。我不太贊同新三板是停尸房的概念，但是我相信未來(lái)幾年一半企業(yè)會(huì )死在新三板上，這是非常正常的事。” 原車(chē)訊網(wǎng)副總裁李弘一表示。

很多項目前景非常好的企業(yè)往往在經(jīng)過(guò)多輪融資后，突遇資本寒冬隨即倒下。而經(jīng)過(guò)理性思考后，人們往往會(huì )意識到，資本因其逐利性，大多時(shí)候是一把雙刃劍，關(guān)鍵在于如何把握市場(chǎng)機遇。

相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士的建議是，企業(yè)在融資過(guò)程中，需要認真關(guān)注投資人選擇、股權架構、估值、公司治理、期權激勵、資本運作、協(xié)議起草權、優(yōu)先權安排、對賭、協(xié)同及資源整合等關(guān)鍵性問(wèn)題。

“企業(yè)家要充分重視金融、充分重視法律，把頂層設計架構好，這樣對企業(yè)后續對接資本、業(yè)務(wù)展開(kāi)才有非常重要的意義。” 華麥網(wǎng)CEO黃才華說(shuō)。