衛東環(huán)保的“流動(dòng)性之謎”已經(jīng)由證監會(huì )為我們破解了，某信托PE部門(mén)相關(guān)負責人對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示：“新三板十大未解之謎應該包括盛祥電子的市盈率，離譜又蹊蹺。”

帶著(zhù)這個(gè)疑慮，中國網(wǎng)財經(jīng)記者經(jīng)多方走訪(fǎng)調查，為大家揭開(kāi)這家公司高市盈率的背后真相。

“沒(méi)有辦法監督的虛假宣傳”

去年行情最火爆的時(shí)候，新三板市場(chǎng)的平均市盈率是60~70倍，而盛祥電子前段時(shí)間一直維持在400+左右的市盈率讓人艷羨不已。截至7月22日收盤(pán)，盛祥電子股價(jià)10.00元，市盈率250倍。這個(gè)數字比400+有所收斂，但在新三板的眾多股票中依然格外突出。

與此同時(shí)，某企業(yè)類(lèi)網(wǎng)站上“盛祥電子原始股”、“內部信息”、“統一發(fā)行價(jià)10元/股”、“一萬(wàn)股起售”等關(guān)鍵詞引起了中國網(wǎng)財經(jīng)記者的注意。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者撥通了盛祥電子官網(wǎng)上的電話(huà)，接聽(tīng)電話(huà)的相關(guān)人士對中國網(wǎng)財經(jīng)記者指出：“(高市盈率)是投資者個(gè)人意愿問(wèn)題。”在他看來(lái)，對公司比較了解并且對行業(yè)發(fā)展看好的投資者，會(huì )對公司盈利潛力有更大期待，自然愿意注入更多資金。“投資者購買(mǎi)公司股票后，倒來(lái)倒去進(jìn)行炒作，這個(gè)我就沒(méi)辦法了。”該內部人士補充到，“暴風(fēng)科技(300431)市盈率炒到了幾千倍，這又怎么說(shuō)呢？”

當然，暴風(fēng)科技處于創(chuàng )業(yè)板，盛祥電子則位于新三板的基礎層。中國網(wǎng)財經(jīng)記者查閱中國新三板APP發(fā)現，同一層次的同類(lèi)型公司，市盈率遠遠不及盛祥電子，甚至連它的零頭都望塵莫及。

對中介結構所說(shuō)“股票現價(jià)16，10塊就能買(mǎi)到”這一情況，該人士則表示“不太清楚”。而盛祥電子2015年年報顯示，其營(yíng)業(yè)收入同比負增長(cháng)20.86%，但凈利潤同比增長(cháng)222.36%。對此該人士指出，“所有股東對公司的前景都很看好，因此沒(méi)有拋售行為。”

如果股東沒(méi)有拋售，那么中介機構手中大量的股票從何而來(lái)呢？

該人士表示，盛祥電子有部分股份出售給了投資公司，投資公司后續如何出售如何定價(jià)，與公司無(wú)關(guān)，“即使在公開(kāi)市場(chǎng)賠本賣(mài)，我也沒(méi)有意見(jiàn)”，該內部人士繼續補充，“股份轉讓時(shí)我們約定過(guò)不要虛假宣傳，但他們獨立在我們之外，我們也沒(méi)有辦法監督。”

據了解，盛祥電子所委托的投資公司是成都樂(lè )投資本管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“樂(lè )投資本”)，在深圳前海設有分公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是保薦掛牌、定向增資、股權基金、投資銀行。

墊資開(kāi)戶(hù)解決500萬(wàn)準入門(mén)檻

在樂(lè )投資本推銷(xiāo)盛祥電子的PPT宣傳頁(yè)，赫然顯示盛祥電子布局新材料+互聯(lián)網(wǎng)智能電子+軍工航天戰略，于2011經(jīng)九江市招商局招商引資成立，是2014年唯一獲得江西省高投戰略投資的企業(yè)，并稱(chēng)“并購上下游企業(yè)后，年產(chǎn)值高達5個(gè)億”。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者致電樂(lè )投資本時(shí)，一位項目負責人向中國網(wǎng)財經(jīng)記者坦承道“我們有很多合作的中介機構，跟盛祥電子也有業(yè)務(wù)往來(lái)。”在記者提出盛祥電子對中介機構低價(jià)出售股票表示“并不清楚”后，電話(huà)那頭愣了一下，反駁道：“我們是受到公司委托的，不是我們想賣(mài)多少就賣(mài)多少，這是有簽合同的。”

“在買(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)候我們只是去介紹這個(gè)信息，”對樂(lè )投資本所扮演的角色，該項目負責人解釋?zhuān)?ldquo;因此，投資者自己要有風(fēng)險意識。”

在與部分和樂(lè )投資本合作的中介機構的接觸中，中國網(wǎng)財經(jīng)記者發(fā)現，中介機構掌握盛祥電子的信息極為豐富，“盛祥電子8月還會(huì )與另一家規模不相上下、同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行并購。” 并告訴了記者一些相關(guān)并購細節。而對個(gè)人投資者無(wú)法滿(mǎn)足新三板準入門(mén)檻標準這個(gè)問(wèn)題，中介機構表示有熟識的券商可以幫助墊資開(kāi)戶(hù)，費用在兩萬(wàn)元左右。

當記者將同樣的問(wèn)題拋給樂(lè )投資本時(shí)，對方表示投資者如果資金不足他們可以幫助解決，而問(wèn)到如何解決，對方支支吾吾不肯正面回答。

由此看來(lái)，盛祥電子是將公司部分股份轉讓給樂(lè )投資本，樂(lè )投資本再與多個(gè)中介機構合作，由中介機構出售給投資者。在中介結構向投資者介紹項目時(shí)，則衍生出了“原始股”的宣傳和“墊資開(kāi)戶(hù)”的行為。

因此，在投資者進(jìn)行項目選擇時(shí)，煒衡律師事務(wù)所高級合伙人胡波律師建議道：“投資者應該從公開(kāi)的信息渠道獲得企業(yè)資訊，其他渠道若沒(méi)有相應證據確認，投資人務(wù)必要謹慎對待。”