7月22日，上?？纺涎筢t療器械股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：卡姆醫療 證券代碼:430633）對外披露了重大資產(chǎn)重組報告書(shū)。

至此，卡姆醫療籌劃半年之久的跨國重組終于有了新進(jìn)展。

6000萬(wàn)元收購一韓國公司

7月22日，卡姆醫療發(fā)布《上?？纺涎筢t療器械股份有限公司支付現金購買(mǎi)資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組報告書(shū)》稱(chēng)，全資子公司拜臨實(shí)業(yè)與韓國公司GEMSS及其股東Lee Ja Seong和Lee Sun Joo簽署了《新股認購合同》，將出資6000萬(wàn)元認購GEMSS公司1434萬(wàn)股股份，占其發(fā)行后股本總額的75%。

本次交易完成后，GEMSS將成為卡姆醫療的控股孫公司。

據了解，GEMSS的評估價(jià)值巨幅高于其賬面價(jià)值。截至評估基準日2015年11月30日，GEMSS現有100%股權的評估值合計為2513萬(wàn)元，而經(jīng)審計的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為-8486.43萬(wàn)元，增值1.1億元。

公告顯示，增值的主要原因是GEMSS擁有經(jīng)驗豐富的技術(shù)團隊及良好的市場(chǎng)品牌和服務(wù)聲譽(yù)，并且在海外布局銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，具備良好的市場(chǎng)前景，預期具有較好的盈利能力。

關(guān)于本次交易的資金來(lái)源，卡姆醫療在公告中明確表示，3000萬(wàn)元來(lái)自公司自有資金，3000萬(wàn)元通過(guò)銀行貸款取得，合計6000萬(wàn)元，并最終由卡姆醫療通過(guò)實(shí)繳出資的方式注入拜臨實(shí)業(yè)。

負債率高，連續3年業(yè)績(jì)虧損

據挖貝網(wǎng)了解，這家韓國公司已經(jīng)連續3年出現業(yè)績(jì)虧損，虧損金額均上千萬(wàn)。

公告顯示，2013年度至2015年度1-11月，GEMSS的營(yíng)業(yè)收入分別為2.05億元、1.88億元、1.76億元，凈利潤分別為-3628.11萬(wàn)元、-3579.61萬(wàn)元、-6733.66萬(wàn)元，出現連續虧損的情況。

而截至2015年11月30日，GEMSS的資產(chǎn)總額為2.02億元，負債總額為2.87億元，凈資產(chǎn)為-8486.43萬(wàn)元，資產(chǎn)負債率高達142.05%。

這樣一個(gè)連年虧損、負債率超高的外國公司究竟有何吸引力讓拉姆醫療愿意花6000萬(wàn)元購買(mǎi)其75%股權？

據了解，GEMSS主要從事體外沖擊波碎石機、高頻移動(dòng)式C形臂X射線(xiàn)機、數字平板X(qián)線(xiàn)成像系統（DR）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，與拉姆醫療高度吻合。

此外，拉姆醫療還在公告中表示，公司目前未直接開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)，而GEMSS在美國、中國、越南、泰國、印尼、日本均建有銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，并且擁有49個(gè)全球代理商。

與GEMSS的整合，能夠幫助公司迅速打開(kāi)海外市場(chǎng)，這正是拉姆醫療積極看中的資源。

將面臨業(yè)績(jì)虧損的風(fēng)險

機遇與風(fēng)險從來(lái)都是并存的。

對于拉姆醫療來(lái)說(shuō)，此次重組除了能迅速打開(kāi)海外市場(chǎng)外，還面臨著(zhù)被GEMSS拉低利潤水平、甚至出現業(yè)績(jì)虧損的風(fēng)險。

挖貝新三板研究院資料顯示，拉姆醫療2014年、2015年的營(yíng)業(yè)收入分別為4608.78萬(wàn)元、5628.09萬(wàn)元，凈利潤分別為977.57萬(wàn)元、635.47萬(wàn)元。

然而，就目前來(lái)說(shuō)，拉姆醫療這數百萬(wàn)的盈利根本兜不住GEMSS近7000萬(wàn)元的虧損。

拉姆醫療在公告中也提到，本次交易完成后，如果GEMSS不能按預期改善財務(wù)狀況，可能會(huì )在合并后拉低卡姆醫療的利潤水平，將對公司經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響。

不過(guò)，根據目前的情況來(lái)看，拉姆醫療很有可能面臨被“傳染”至虧損的風(fēng)險。（轉自挖貝網(wǎng)公眾號：wabeiwang）