截至7月22日，根據全國中小企業(yè)股份轉讓系統公司數據，新三板掛牌企業(yè)數達7840家，其中做市企業(yè)1602家，協(xié)議轉讓6238家，總市值接近3.1萬(wàn)億元。單從數字來(lái)看，在新三板掛牌的企業(yè)比A股的兩倍還要多。

但三板市場(chǎng)交投持續低迷，7月22日，三板成指、三板做市指數、創(chuàng )新層指數分別收于1165.11點(diǎn)、1117.30點(diǎn)及2372.36點(diǎn)，較上一交易日三板成分指數、三板做市指數和創(chuàng )新層指數分別下跌0.13%、下跌0.07%和上漲0.41%。

新三板退市將常態(tài)化

從新三板市場(chǎng)的整體表現來(lái)看，掛牌速度穩定，退市情況頻發(fā)。從5月5日突破7000家掛牌企業(yè)到現在，兩個(gè)多月的時(shí)間里，有800多家企業(yè)完成掛牌，年化約5000家的水平。自新三板分層以來(lái)，對掛牌企業(yè)的規范化要求更高。在掛牌門(mén)檻提高的同時(shí)，企業(yè)退出也在悄然升溫。從2015年1月1日至今，新三板共有33家退市公司。其中，因轉創(chuàng )業(yè)板而退市的企業(yè)有3家，因被收購而退市的企業(yè)有9家，因無(wú)法披露年報而主動(dòng)退市的企業(yè)有7家，因無(wú)法披露年報而被股轉公司摘牌的企業(yè)有2家，因公司需要而主動(dòng)退市的企業(yè)有12家。值得注意的是，2016年上半年退市的11家企業(yè)大部分是由于經(jīng)營(yíng)管理不善，不符合信息披露及監管要求。

其中，6月30日，朗頓教育和中成新星未能在延期時(shí)間內發(fā)布2015年年報，觸發(fā)摘牌條款。股轉公司在6月30日晚間發(fā)布的公告中稱(chēng)，此次實(shí)施強制摘牌，是加強監管的一項重要舉措，將對市場(chǎng)產(chǎn)生警示效應，將對不履行信息披露義務(wù)、存在重大違法違規并觸發(fā)退市條件的掛牌公司采取“零容忍”，堅決予以摘牌。

目前的新三板依然處于陣痛期，企業(yè)退市將常態(tài)化，這是解決掛牌企業(yè)質(zhì)量參差不齊、保證新三板健康發(fā)展的有效手段。淘汰機制雖然殘酷，但也更有利于優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出。從納斯達克經(jīng)驗來(lái)看，優(yōu)秀企業(yè)的誕生都是基于商業(yè)模式的成功或技術(shù)的進(jìn)步，輔助政策的支持和股權投資制度的成熟，這些條件中國都已具備，優(yōu)秀企業(yè)的誕生僅僅是時(shí)間問(wèn)題。

產(chǎn)業(yè)鏈布局看“前景”

上周新三板市場(chǎng)的大事要屬神州優(yōu)車(chē)的掛牌。2016年4月和5月，神州優(yōu)車(chē)完成了掛牌前的最后兩輪融資，融資總額為56億元，同時(shí)估值也攀升至369億元。7月22日，神州優(yōu)車(chē)股份有限公司正式掛牌新三板，當日漲幅高達13%，總市值也攀升至418億元。作為國內首家網(wǎng)約車(chē)概念股，神州優(yōu)車(chē)同時(shí)成為新三板實(shí)業(yè)板塊市值最大公司。根據世界權威咨詢(xún)公司羅蘭貝格報告，至2020年中國網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)規模將達到5000億元，潛在市場(chǎng)需求達到1.1萬(wàn)億元，市場(chǎng)潛力巨大。

而這也正反映出了新三板的布局方向，即從產(chǎn)業(yè)鏈的角度選擇最有前途的產(chǎn)業(yè)鏈。其中筆者認為，服務(wù)機器人無(wú)疑是創(chuàng )新公司中最有前景，且市場(chǎng)空間最為廣闊的產(chǎn)業(yè)鏈。“智能服務(wù)機器人是在非結構環(huán)境下為人類(lèi)提供必要服務(wù)的多種高技術(shù)集成的智能化裝備”。相比工業(yè)機器人，服務(wù)機器人更靠近下游終端消費者，因此服務(wù)機器人的客戶(hù)群體更加廣泛，市場(chǎng)容量5年內有望大數十萬(wàn)億。

由于服務(wù)機器人發(fā)展的本質(zhì)是人工替代，而服務(wù)機器人的開(kāi)發(fā)一般都要結合特定的市場(chǎng)，本土企業(yè)相對更容易結合特定的環(huán)境和文化進(jìn)行開(kāi)發(fā)，從而能夠占據良好的市場(chǎng)定位，從而保持一定的競爭優(yōu)勢。目前，服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)鏈的公司正在不斷增加，正在探索人類(lèi)生活各個(gè)領(lǐng)域的服務(wù)機器人。未來(lái)，服務(wù)機器人勢必成為創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)領(lǐng)域最為耀眼的產(chǎn)業(yè)鏈，也必將成為新三板投資最為搶眼的板塊。