連年虧損且投訴率居高不下的眾誠汽車(chē)保險股份有限公司近日在新三板正式掛牌轉讓。

2015年上半年萬(wàn)張保單投訴量，眾誠保險更是以1.43件/萬(wàn)張成為財險公司保單投訴量排行榜首位。連年虧損且投訴率居高不下的眾誠汽車(chē)保險股份有限公司近日在新三板正式掛牌轉讓?zhuān)由洗饲俺鲑Y參股設立上海保險交易所、粵財信用保證保險股份有限公司(暫名，以工商注冊為準)等種種動(dòng)作，業(yè)內有猜測，眾誠保險或欲通過(guò)資本手段擺脫現下經(jīng)營(yíng)困境，以期轉虧為盈。

但不少市場(chǎng)分析認為，眾誠保險舉動(dòng)，或是“理想很豐滿(mǎn)，現實(shí)很骨感”，三板險企普遍遇冷的現狀與車(chē)險市場(chǎng)越發(fā)收窄的盈利空間，均在對眾誠保險這樣的中小型車(chē)險企業(yè)提出嚴峻的生存考驗。中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長(cháng)郝演蘇甚至意味深長(cháng)地直言不諱：“要么轉型，要么死去。”

此外，《投資快報》記者也觀(guān)察發(fā)現，目前已經(jīng)掛牌的保險公司交易量不理想甚至零交易的不在少數，而且中小保險公司在三板目前來(lái)看更像在展示“已上市”和做大公司“品牌”；尤其在目前的償二代背景下，這些小公司的融資壓力劇增，期望通過(guò)新三板“圈錢(qián)”補血似乎可沒(méi)那么容易。

眾誠保險連年虧損投訴量卻畸高

《投資快報》記者觀(guān)察到，作為國內首家由汽車(chē)集團發(fā)起成立的專(zhuān)業(yè)汽車(chē)保險公司，眾誠保險2011年6月以5億元資金注冊成立，這樣的體量在浩瀚的中國財產(chǎn)保險市場(chǎng)并不算龐大。但這家企業(yè)成立至今， 幾乎連年虧損。根據其財報數據，眾誠保險2013年、2014年和2015年營(yíng)業(yè)收入分別為4.29億元、6.55億元和10.14億元；凈利潤分別為-1.03億元、-1.69億元和-0.82億元。

另一方面，其投訴率也居高不下。公開(kāi)信息顯示，2015年眾誠保險在財險公司萬(wàn)張保單投訴量及億元保費投訴量中均進(jìn)入前10位，當年上半年更是以1.43件/萬(wàn)張的高額保單投訴量位列財險公司排行首位。

主板IPO幾無(wú)可能眾誠保險進(jìn)新三板“引關(guān)注”

此次掛牌新三板，將眾誠保險用另一種方式送入了眾人視線(xiàn)。眾誠保險的公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)顯示，公司掛牌股票總量為21.78億股，掛牌當日可公開(kāi)轉讓股份數量為15.26億股，每股面值1元。“很可能是償付能力上壓力過(guò)大，股東不愿再繼續注資，所以出于融資需要選擇登陸新三板。”一位保險界資深人士對記者分析著(zhù)眾誠保險登陸三板的動(dòng)因，他指出，在我國，如若險企資本金很小且償付能力跌破150%，在業(yè)務(wù)發(fā)展上將會(huì )面臨很多限制。

盡管眾誠保險高層人士表示，正式掛牌新三板后，眾誠保險將在新三板交易市場(chǎng)上獲得更公開(kāi)合理和快速直接的市場(chǎng)估值，推動(dòng)企業(yè)品牌不斷升級發(fā)展。更重要的是，掛牌新三板將為公司引進(jìn)優(yōu)質(zhì)的戰略合作伙伴創(chuàng )造更有利的條件，為公司后續快速發(fā)展注入新的活力。

“不確定性很強。”一位不愿透露身份的保險界分析人士指出，“現在整個(gè)車(chē)險的盈利空間都非常小，不可能一個(gè)本身業(yè)務(wù)不能負擔的企業(yè)通過(guò)掛牌就能扭虧為盈。即便資本引入有協(xié)助的作用，如果人員和業(yè)務(wù)結構不調整，仍是無(wú)用。單純想通過(guò)掛牌或上市改善盈利，不可能。”

靠新三板融資“圈錢(qián)”生不逢時(shí)

上市就能很快圈到錢(qián)？過(guò)去或許可以，可惜時(shí)移世易，如今投資者更關(guān)注的是保險公司掛牌新三板后的表現。記者留意到，最早掛牌的保險企業(yè)是盛世大聯(lián)，2014年12月31日就拉開(kāi)了保險企業(yè)進(jìn)軍新三板的序幕。從轉讓方式來(lái)看，盛世大聯(lián)和中恒股份是做市轉讓?zhuān)溆嗟亩际菂f(xié)議轉讓。

據報道，有媒體統計12家企業(yè)掛牌新三板后的總成交量以及融資總額，發(fā)現保險板塊在新三板上的資本動(dòng)作并不活躍。目前12家三板保險公司有成交額的僅有兩家，分別是盛世大聯(lián)以及中衡股份。盛世大聯(lián)總交易量為1789.1萬(wàn)股，而中衡股份僅為0 .3萬(wàn)股。掛牌后完成融資的也僅有三家企業(yè)，分別是盛世大聯(lián)、華凱保險和中衡股份。其中盛世大聯(lián)總融資額度在11家企業(yè)中最高，為6732萬(wàn)元。

中小保險公司雖然融資壓力劇增，若寄希望于新三板成為“補血”主渠道，至少從目前來(lái)看不太現實(shí)。在已掛牌的中小保險機構中，交易量不理想甚至零交易記錄的不在少數。一位不愿具名的分析師表示，缺乏市場(chǎng)流動(dòng)性的新三板，目前看來(lái)更像是保險機構的展示平臺，寄望于通過(guò)新三板融資的愿望，預計短期內仍然難以實(shí)現。