針對如今中國證券市場(chǎng)的管理，大概沒(méi)有人會(huì )覺(jué)得監管趨嚴是一句空話(huà)。雖然監管層并沒(méi)有公開(kāi)表態(tài)，但監管趨嚴的態(tài)勢卻隨著(zhù)一次次的監管行動(dòng)‘水銀瀉地，無(wú)孔不入’。

上周五，證監會(huì )向資本市場(chǎng)的主要服務(wù)機構證券公司痛下殺手，通過(guò)評級的方式跟券商們算了一次總賬。根據證監會(huì )公布的券商分類(lèi)評價(jià)結果，95家券商中，一共有57家評級遭下調，僅7 家評級上升。其中，中信證券、海通證券等7家上市證券公司被降級。

從結果來(lái)看，券商分類(lèi)評級的情況之慘烈，令人不忍直視。

受此消息影響，周一全天，A股整個(gè)證券行業(yè)板塊也是綠油油一片。截至收盤(pán)，東吳證券、山西證券跌幅超4%，26家上市券商中無(wú)一家收盤(pán)上漲。

不過(guò)，富姐今天不是來(lái)探討分類(lèi)評級對券商股價(jià)的影響，富姐關(guān)心的是這些評級遭下調的券商，有多少家在新三板上也攤上了事兒。

眾所周知，券商分類(lèi)評價(jià)的考核期是每年的5月1日至次年的4月30日。

分析人士指出，就此次券商評級來(lái)看，常規業(yè)務(wù)扣分主要發(fā)生在以下三個(gè)方面分別是▼

場(chǎng)外配資信息系統違規接入；

兩融違規操作招來(lái)的罰單；

新三板業(yè)務(wù)中的違規行為。

在這其中，前兩個(gè)原因比較容易理解。自2014年下半年，在資金和政策的推動(dòng)下，中國證券市場(chǎng)迎來(lái)了罕見(jiàn)的牛市，但隨著(zhù)監管層加強對場(chǎng)外資金入市的監管，市場(chǎng)高估的泡沫也被戳破。此后，恒生電子被曝出伙同多家券商為場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)提供便利，而券商兩融業(yè)務(wù)也頻繁曝出違法違規。

而第三個(gè)原因也不令人感到意外。在2015年新三板掛牌企業(yè)數量增長(cháng)迅猛，主辦券商把關(guān)不嚴也是常事。而值得注意的是，自證券市場(chǎng)于2015年下半年開(kāi)始下跌之后，股轉系統對新三板上主辦券商的監管也開(kāi)始加強。

據富姐不完全統計，從2015年5月1日至今年4月30日，證券公司因新三板業(yè)務(wù)而受到證監會(huì )、證監局和股轉系統的處罰案例高達48起，處罰措施包括約見(jiàn)談話(huà)、責令改正、提交書(shū)面承諾和出具警示函等。

具體情況見(jiàn)下表▼

其中，被出具警示函的主辦券商共7家，分別是國泰君安、申萬(wàn)宏源、國信證券、長(cháng)江證券（被出具兩次）、第一創(chuàng )業(yè)證券、西南證券和東北證券。

在這8家券商中，只有國泰君安證券、東北證券、申萬(wàn)宏源和第一創(chuàng )業(yè)證券的評級沒(méi)有被調降。

另外，據富姐統計顯示，57家評級遭下調的主辦券商中，有16家在新三板上留下了案底。

詳情見(jiàn)下表▼

從表格中可以看出，方正證券、長(cháng)江證券、華泰證券、西南證券等均有兩起被處罰情況。 

需要特別指出的，2015年12月最后一個(gè)交易日主導凌志軟件等16只做市股尾盤(pán)下跌的國泰君安證券盡管也受到了全國股轉系統的公開(kāi)譴責的處分，但其分類(lèi)評級卻并未遭下調，仍為AA級券商。

不過(guò)，這并不意味著(zhù)股轉開(kāi)給券商的罰單不會(huì )影響券商的分類(lèi)評級，要知道券商分類(lèi)評級無(wú)論AA還是CCC，衡量的都是一個(gè)分數的區間范圍。

也就是說(shuō)，盡管分數下調，但只要沒(méi)突破區間限制，其評級也就不會(huì )受影響。

可以預見(jiàn)的是，隨著(zhù)監管的收緊及股轉系統開(kāi)出的罰單數量增多，在未來(lái)的2017年，券商分類(lèi)評級的結果將會(huì )受到新三板業(yè)務(wù)的更大影響。

據富姐統計，今年5月至今過(guò)去尚不足兩個(gè)月，已有12起主辦券商被罰案例，涉及券商11家。其中，東莞證券一個(gè)月收到了“兩張罰單”，銀河證券則實(shí)現了新三板上罰單為零的突破。

從證監會(huì )近期的監管動(dòng)態(tài)來(lái)看，不管是嚴格執行退市規定，還是收緊借殼上市、限定重大資產(chǎn)重組條件，打擊信披違規等，堪稱(chēng)‘亂世用重典’。 

知名財經(jīng)評論家劉曉博認為，證監會(huì )連番的動(dòng)作也表明證監會(huì )也在回歸自己的功能定位：一個(gè)合格的監管者。

事實(shí)上，進(jìn)入后分層時(shí)代的新三板，股轉系統揮舞‘監管的大棒’也從未停歇。不管是資金占用還是信披違規，股轉系統也在回歸“監管本位”的角色定位。（挖貝網(wǎng)轉自微信公眾號：三板富）