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新三板缺乏資本活力?40家VC大佬集體站臺新三板

2016/05/26 11:11      新三板在線(xiàn) 唐茗熙

分層機制落地的時(shí)間懸而未決,市場(chǎng)傳言四起,流動(dòng)性枯竭和缺乏吸引力的質(zhì)疑聲同樣不絕于耳,然而事情的真相真是如此么?

根據新三板在線(xiàn)統計的數據顯示,當前共有68家極具知名度的機構在新三板市場(chǎng)上展開(kāi)投資,其中更是有40家機構在各大資本市場(chǎng)極為活躍,堪稱(chēng)機構中的明星。

而從整體上來(lái)看,當前在新三板上的所有投資當中,主要可以分為活躍VC/PE投資、券商直投、政府產(chǎn)業(yè)基金投資、上市公司投資等多種類(lèi)型。

多位業(yè)內人士告訴新三板在線(xiàn),市場(chǎng)內明星機構蜂擁入場(chǎng),投資種類(lèi)多樣化,新三板市場(chǎng)蘊含著(zhù)更多的潛力和活力,而且隨著(zhù)政策面分層紅利的臨近,再加上配套設施的完善,現有的流動(dòng)性等諸多問(wèn)題都會(huì )得到改善。

1明星機構齊聚新三板分層遲遲未落地,市場(chǎng)傳言四起,擔憂(yōu)、質(zhì)疑之聲不斷開(kāi)始涌向這個(gè)年輕的市場(chǎng)。

在傳統的視角里,歷史更為悠久的A股市場(chǎng)聚集了大量的明星機構,資本扎堆蜂擁而至,未來(lái)發(fā)展一直備受期待,而對于新三板這樣一個(gè)新興的市場(chǎng),外界似乎普遍卻已經(jīng)形成了一些刻板印象,比如市場(chǎng)清淡,成交萎縮,對資本缺乏足夠的吸引力。

另一方面,新三板自身所存在的流動(dòng)性不足等老生常談的問(wèn)題,也不斷地通過(guò)媒介被無(wú)限放大,不過(guò),新三板是否真的如外界刻板印象中那樣,缺乏對資本的吸引力?答案顯然是否定的。

實(shí)際上,新三板并不缺少資本,甚至可以說(shuō),資本的表現堪稱(chēng)活躍。根據新三板在線(xiàn)數據統計顯示,在新三板市場(chǎng)上,當前共有68家極具知名度的機構在新三板市場(chǎng)上展開(kāi)投資,其中更是有40家機構在各大資本市場(chǎng)極為活躍,堪稱(chēng)機構中的明星。其中包括紅杉資本、經(jīng)緯、鼎暉等等。

上述數據進(jìn)一步顯示,在上述40家機構當中,天星資本投資筆數最多,總共投資了56筆,投資總額超過(guò)4.51億元,而除了天星資本之外,投資額過(guò)億的還有國泰君安、信中利、九鼎、景林等等,不過(guò),值得注意的是,有一部分的明星機構盡管投資了新三板,但是具體投資金額卻并沒(méi)有公開(kāi)透露,這意味著(zhù)市場(chǎng)很可能還存在大手筆卻并不為外界所知。

而從投資筆數來(lái)看,根據新三板在線(xiàn)統計數據顯示,除了天星資本投資筆數最多之外,深創(chuàng )投投資了30筆,聯(lián)創(chuàng )投資了14筆、信中利投資了8筆。實(shí)際上,深創(chuàng )投在剛剛過(guò)去的4月份,投資也非?;钴S,根據公開(kāi)資料顯示,在投資于4月掛牌企業(yè)的機構中,深創(chuàng )投一共投資了9家。

而從投資的行業(yè)來(lái)看,PE和TMT行業(yè)內的公司明顯更加受到歡迎。“新三板市場(chǎng)上單筆大額投資一般首選PE類(lèi)掛牌公司,而從整體來(lái)說(shuō),TMT行業(yè)則更受歡迎。”一位券商人士告訴新三板在線(xiàn)。“TMT行業(yè)因其本身更新?lián)Q代快、新項目層出不窮,所以倍受青睞。”

實(shí)際上,此前在新三板在線(xiàn)的另一篇文章《紅杉鼎暉真格基金全線(xiàn)殺入 新三板成VC/PE主要退出渠道》一文內也曾分析過(guò),TMT行業(yè)最受PE、VC追捧,數據顯示,在此前新三板市場(chǎng)上全部的1445筆投資中,共有524筆投資投向了TMT行業(yè),占比高達36.26%。而盡管TMT行業(yè)是PE、VC市場(chǎng)的投資熱點(diǎn),但是在高額的單筆投資當中,PE等金融類(lèi)公司則更受到機構投資者的青睞。2明星機構VS明星公司實(shí)際上,TMT行業(yè)受到追捧的趨勢仍在延續,數據顯示,在剛剛過(guò)去的4月份,PE及VC共向新三板發(fā)起了71次投資,其中投向TMT行業(yè)的有34家。投向TMT的總金額為3.31億元,約占4月投資總金額的41%。

而從上述40家明星機構的投資路徑來(lái)看,即使是明星機構,也對TMT行業(yè)青眼有加。實(shí)際上,TMT行業(yè)從來(lái)也不缺乏明星公司,明星機構和明星公司的強強聯(lián)合,也成為了新三板市場(chǎng)上較為常見(jiàn)的組合。

其中英雄互娛就是很典型的例子。公司2015年業(yè)績(jì)暴漲1635.45%,異軍突起,在新三板市場(chǎng)上成為名副其實(shí)的明星公司,而英雄互娛掛牌之初,最吸引人關(guān)注的更是其陣容堪稱(chēng)豪華的董事會(huì )名單。彼時(shí),紅杉資本、真格基金及由華興資本發(fā)起的基金華晟資本等多家機構參與投資。紅杉資本、真格基金以及華興資本在此次的早期定增中完成布局,分別持股917.61萬(wàn)股、73.41萬(wàn)股和305.87萬(wàn)股。

而紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬、華興資本創(chuàng )始人包凡、真格基金創(chuàng )始人徐小平分別進(jìn)入英雄互娛董事會(huì )和監事會(huì ),這也是當時(shí)國內三大VC創(chuàng )始人首次聯(lián)合進(jìn)入所投公司經(jīng)營(yíng)決策層,隨后“國民老公”王思聰的普思資本,也加入到了投資者隊伍之中,王思聰也成為了公司監事。值得注意的是,國內公募基金龍頭易方達也同樣是英雄互娛的投資者。

而除了英雄互娛之外,上述40家機構當中,IDG、軟銀中國投資精準傳媒、深創(chuàng )投投資點(diǎn)點(diǎn)客、紅杉資本、東方富海投資點(diǎn)點(diǎn)客、朗瑪峰創(chuàng )投、德豐杰龍脈投資迪派無(wú)線(xiàn)、漢理資本投資益盟股份等等不勝枚舉。

“新三板市場(chǎng)從來(lái)都不缺乏明星機構,也不缺乏優(yōu)質(zhì)投資標的,大量的投資機構,尤其是明星投資機構,在新三板如此活躍的投資就已經(jīng)說(shuō)明問(wèn)題了。”上述券商人士表示,“而且分層機制落地之后,再加上完善的配套措施,整個(gè)市場(chǎng)交投氣氛肯定會(huì )更加活躍。”

實(shí)際上,新三板在線(xiàn)在梳理投資整體情況之后還發(fā)現,除了投資機構非?;钴S之外,新三板市場(chǎng)上還有券商直投、政府產(chǎn)業(yè)基金投資、上市公司投資等多種類(lèi)型,從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō),并不遜色于已經(jīng)非常成熟的A股市場(chǎng)。

值得注意的是,此前有數據顯示,當前新三板成為了VC、PE的主要退出渠道,根據此前市場(chǎng)統計數據顯示,2016年第一季度共發(fā)生VC退出573筆,其中495筆通過(guò)新三板,占比為86.4%;共發(fā)生PE退出415筆,其中300筆通過(guò)新三板,占比為72%。

對此紅杉資本副總裁潘旻此前公開(kāi)表示,“當前新三板市場(chǎng)是發(fā)掘長(cháng)期投資的富礦,是企業(yè)再融資的市場(chǎng),尚不是退出的市場(chǎng),最大受益者其實(shí)是具備高成長(cháng)性的企業(yè)。”來(lái)源:微信公眾號新三板在線(xiàn)

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