（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

新三板掛牌企業(yè)年內數量突破1萬(wàn)家，應該是可以期待的。伴隨著(zhù)快速擴容，監管難、流通性差和融資難成為新三板的標簽。甚者曾有新三板是“垃圾股”市場(chǎng)的言論。

A股作為中國資本市場(chǎng)的生力軍，可以快速融資、快速套現，是大多數企業(yè)夢(mèng)寐以求的資本市場(chǎng)。但這并不能代表，A股創(chuàng )業(yè)板上市的企業(yè)就一定比新三板掛牌企業(yè)要好。

華強方特（原證券簡(jiǎn)稱(chēng)：華強文化證券代碼：834793）是新三板的文化領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，宋城演藝（證券代碼：300144）是創(chuàng )業(yè)板文化領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。挖貝通過(guò)數據對比，發(fā)現無(wú)論是從收入、利潤還是融資上，華強方特均強于宋城演藝。

戰略殊途同歸

華強方特和宋城演藝都著(zhù)力打造主題公園，然后向IP方向進(jìn)軍。在主題公園方面，方特深耕二三線(xiàn)城市，宋城著(zhù)力特色旅游城市；在IP資源方面，方特憑借著(zhù)《熊出沒(méi)》奠定了其在IP領(lǐng)域的地位，宋城則開(kāi)始大舉收購和投資，搶占IP資源這個(gè)“風(fēng)口”。兩家公司都把未來(lái)押寶IP資源，可謂殊途同歸。不過(guò)，在主題公園建設方面，華強方特的戰略更堅決。

背靠華強集團，華強方特被譽(yù)為“中國迪士尼”，創(chuàng )意設計了“方特歡樂(lè )世界”、“方特夢(mèng)幻王國”、“方特東方神畫(huà)”三種不同類(lèi)型的主題公園，覆蓋了全國11座城市，多為諸如沈陽(yáng)、鄭州、濟南、青島等二線(xiàn)城市。2016年，華強方特的主題公園開(kāi)始向諸如邯鄲、洛陽(yáng)、大同等9座三線(xiàn)城市滲透。在中國主題公園連鎖程度不高的情況下，方特主題公園的連鎖數量應該是國內的佼佼者。

除了經(jīng)營(yíng)主題公園外，動(dòng)漫IP《熊出沒(méi)》的成功，意味著(zhù)方特在IP經(jīng)營(yíng)方面實(shí)力不俗。自從推出以來(lái)，《熊出沒(méi)》獲得13項大獎。曾被評為中央宣傳部精神文明建設“五個(gè)一工程”優(yōu)秀作品，片中動(dòng)漫形象“光頭強”、“熊大”、“熊二”等具有較高社會(huì )知名度。2015年憑借電影《熊出沒(méi)之雪玲雄風(fēng)》的高票房，為公司貢獻了2.95億元的營(yíng)業(yè)收入，占比9.39%。

今年，恰好是宋城演藝成立20周年。20年前，宋城開(kāi)出了第一個(gè)公園，19年前，露天版《宋城千古情》正式公演。在當時(shí)，主題公園在國內還比較陌生，這家曾經(jīng)名不見(jiàn)經(jīng)傳的演藝公司，已經(jīng)成為創(chuàng )業(yè)板文化類(lèi)上市公司領(lǐng)頭羊。資料顯示，20年來(lái)，宋城景區已經(jīng)累計接待全國和世界各地游客6000余萬(wàn)人次。

宋城演藝以“千古情系列演出”為核心的主題公園集群占據旅游演出市場(chǎng)1/3票房。其開(kāi)創(chuàng )的“主題公園+文化演藝”發(fā)展模式市場(chǎng)競爭優(yōu)勢不斷顯現。宋城演藝的演藝類(lèi)主題公園收入主要來(lái)自熱門(mén)旅游目的地，僅杭州、三亞、麗江三大旅游區的收入就占了公司總收入的65.67%。

在IP方面，宋城采用收購加投資的路徑快速切入。2015年宋城演藝26億元收購北京六間房科技有限公司，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)平臺演藝業(yè)務(wù)。2015年此項業(yè)務(wù)帶來(lái)收入3.69億元，占到總營(yíng)業(yè)收入的21.78%。今年5月，宋城演藝宣布擬以自有資金1.6億元人民幣與美國科技公司SPACES合資設立子公司SONGCHENGSPACES，公司持股占合資公司的比例為80%，雙方共同開(kāi)發(fā)和運營(yíng)VR、AR主題公園及相關(guān)應用。

在VR主題公園方面，方特也在快馬加鞭。方特大型主題公園落戶(hù)贛州，以VR技術(shù)講述紅色故事。

華強方特完勝宋城演藝

挖貝新三板研究院資料顯示，華強方特去年在收入、利潤等方面完勝宋城演藝。華強方特的營(yíng)業(yè)收入是宋城演藝的1.65倍，利潤也超過(guò)宋城演藝。在掛牌后，華強方特在融資方面也全面超越宋城。

2015年12月，華強方特放棄IPO排隊，選擇進(jìn)入新三板資本市場(chǎng)。不到5個(gè)月的時(shí)間，即以總市值165.53億元躋身新三板市值排行榜前十位，成為主題公園市場(chǎng)上盤(pán)踞在新三板的“航空母艦”。資料顯示，華強方特2015年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入共計28.05億元。其中依靠“方特系”文化科技主題公園，實(shí)現了25.34億元的營(yíng)收，占到總營(yíng)業(yè)收入的90.36%。

宋城演藝2010年12月在創(chuàng )業(yè)板上市，主要從事主題公園和旅游文化演藝的投資、開(kāi)發(fā)和運營(yíng)，2015年公司營(yíng)業(yè)收入16.95億元，在創(chuàng )業(yè)板的文化旅游公司中排名第一位。

華強方特2015年營(yíng)業(yè)收入是宋城演藝的1.65倍。

利潤方面，華強方特略微超過(guò)宋城演藝。宋城演藝去年為6.45億元，華強方特為6.64億元。宋城演藝6.45億元的凈利潤排在創(chuàng )業(yè)板第12位。如果對標創(chuàng )業(yè)板凈利潤排行榜，華強方特自然是超過(guò)宋城演藝排到第12位。

在融資方面，華強方特和宋城演藝都進(jìn)行過(guò)一次融資，前者的融資額幾乎2倍于后者。2015年3月，宋城演藝向5名特定自然人投資者發(fā)行股份，募集金額6.5億元。2015年12月，登陸新三板僅2天的華強方特就發(fā)布定增預案，并于今年1月15日披露認購公告，共有14位新增投資者參與認購，募集金額高達12.35億元。而且投資人來(lái)頭不小，除北京中駿微影基金管理中心（即微影時(shí)代）、新華網(wǎng)、中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金外，一家名為中國-比利時(shí)直接股權投資基金的機構尤為引人注目，其股東中包括了財政部、國家開(kāi)發(fā)投資公司、喜之郎集團、比利時(shí)政府和比利時(shí)富通銀行等重量級“人物”。

不一樣的是，截止到發(fā)稿，由于資本市場(chǎng)本身的差異，宋城演藝總市值達到363.73億元，華強方特總市值為165.53億元。（轉自挖貝網(wǎng)公眾號：wabeiwang）