距離5月份結束還有一周，新三板市場(chǎng)已有77家公司發(fā)布分紅預案，其中，上周二至周六共發(fā)布30起。隨著(zhù)2015年年報的收官，新三板成長(cháng)性完勝創(chuàng )業(yè)板雖已路人皆知，然而如此密集轉送派，也是土豪得有點(diǎn)出乎意料。

　　股利支付率達9589%，新三板公司高額派現為哪般？

本周六(5月21日)，無(wú)錫海航發(fā)布分紅預案公告稱(chēng)，以2015年12月31日公司總股本500萬(wàn)股為基準，擬向全體股東每10股轉9.78股送20.22紅股派4.8元，共計現金分紅240萬(wàn)元，利潤分配完成后公司總股本為2000萬(wàn)股。

同天，浙江國祥、林格貝、集美新材、廣咨國際、微動(dòng)天下、九九華立、朗德金燕等七家新三板公司也同時(shí)發(fā)布了分紅預案。

距離5月份結束還有一周，新三板市場(chǎng)已有77家公司發(fā)布分紅預案，其中，上周二至周六共發(fā)布30起。

隨著(zhù)2015年年報的收官，新三板成長(cháng)性完勝創(chuàng )業(yè)板雖已路人皆知，然而如此密集轉送派，也是土豪得有點(diǎn)出乎意料。

1、新三板上這些公司最土豪

據新三板資本圈記者統計，2016年至今已有821家新三板掛牌公司發(fā)布轉送派預案，其中，除38家分紅難產(chǎn)外，其余都進(jìn)展順利。除卻7家以一季報為報告期外，以2015年年報為報告期的轉送派公司就達776家，占新三板公司總數超過(guò)10%，遠超同期主板市場(chǎng)的分紅公司占比。

毋庸置疑，無(wú)論是論“才氣”還是論“財氣”，計算機、互聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)行業(yè)摘得桂冠是必須的。據統計，在分紅公司中，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)共計102家，占比12%排行榜首；計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)共有58家，占比7%錄得亞軍；專(zhuān)用設備制造業(yè)57家緊隨其后。不過(guò)以高新技術(shù)為核心亮點(diǎn)的新三板，這些公司最土豪其實(shí)也在情理之中。

參與分紅的公司在數量上占優(yōu)勢也就罷了，派送的現金也是足夠豪！瞧，10派10元或以上的就有12家，最高派現達25元。

土豪得不要不要的。只是有人會(huì )問(wèn)，如果公司成長(cháng)性不及預期，如此土豪誰(shuí)來(lái)買(mǎi)單？

2、新三板派現公司是真豪

新三板公司高轉送對公司股東、市場(chǎng)無(wú)疑都是利好消息，但事實(shí)上，這些高轉送的土豪公司，卻并非都是賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的主兒，比如優(yōu)網(wǎng)科技(430343)2015年分紅總額為440萬(wàn)元，但其當年凈利潤僅為4.59萬(wàn)元，股利支付率高達9589.42%。

無(wú)獨有偶，林克曼(430031)2015年凈利潤為444.58萬(wàn)元，但這兩年分紅兩次，金額高達5775萬(wàn)元，股利支付率高達1298.99%……

就算公司看好未來(lái)收益，如此大手筆也實(shí)屬罕見(jiàn)。

實(shí)際上，諸如此類(lèi)土豪公司在新三板也非屈指可數。據統計，2015年至今，新三板進(jìn)行派現的公司共有542家，其中，股利支付率高達100%以上的公司合計55家，占比超過(guò)10%；超過(guò)200%的也達15家。

然而據不完全統計，A股2015年股息支付率高于40%的也寥寥無(wú)幾，許多公司迫于政策面壓力才會(huì )走下過(guò)場(chǎng)進(jìn)行現金分紅。

與主板市場(chǎng)不少公司賬面上有巨額未分配利潤卻吝于回報投資者相比，新三板高額、高頻派現的公司，不管土不土，反正是真豪！

面對如此高額派現，套現者固然洋洋得意，然而誰(shuí)又會(huì )愿意成為下一個(gè)接盤(pán)俠？

3、高額派現也好，高頻送轉也罷，新三板土豪公司頻現到底為哪般？

讀者須明白，送轉股票對投資者來(lái)說(shuō)，總持股市值不變，持倉數量也同比例增加而已。對公司來(lái)說(shuō)，影響也不是很大。轉增股本來(lái)自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少限制。

送股是來(lái)自于公司的稅后利潤，將利潤轉化為股本，對公司的盈利水平有一定的要求。送股后，公司總股本增大了，同時(shí)每股凈資產(chǎn)降低了。

擴大股本有利于改善公司股本結構，這可以理解；不惜一切代價(jià)沖創(chuàng )新層，這也可以理解；但是派現來(lái)自財務(wù)報表中的未分配利潤，對公司現金流將產(chǎn)生較大的影響。

這場(chǎng)數字游戲，誰(shuí)才是真正的獲利者？有些道理你我都明白，但是有些秘密你也未必知曉。

筆者發(fā)現，高額派現的公司大多數股權比較集中。以股利支付率超過(guò)95倍的優(yōu)網(wǎng)科技為例。2015年8月8日，優(yōu)網(wǎng)科技發(fā)布2015年半年報，數據顯示，公司當期凈利潤為-128萬(wàn)元，未分配利潤440萬(wàn)元。

10月17日發(fā)布利潤分配方案公告，以截至2015年6月30日的總股本500萬(wàn)股為基數，每10股派發(fā)現金紅利8.8元(含稅)，共計分配利潤440萬(wàn)元。

半年報顯示，公司只有7位股東，其中，實(shí)際控制人馬建功及孟慧智合計持有公司85.2%股份，在此次派現中合計分紅達374.88萬(wàn)元。

值得注意的是，與主板送轉派不同的是，主板有高轉送熱炒概念，送轉后的填權行情有時(shí)值得一追，但是對于新三板來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性困局的背景下，流動(dòng)高溢價(jià)是天方夜譚，填權更無(wú)從談起。

所以對于當期凈利潤為負的公司來(lái)說(shuō)，在可預見(jiàn)的未來(lái)其未分配利潤累積增長(cháng)也須謹慎對待。那么問(wèn)題來(lái)了，你愿意成為其接盤(pán)俠嗎？來(lái)源：微信公眾號新三板資本圈·第一路演