打算沖刺新三板的宏良股份(002720)，一夜之間被外界盯上了。每經(jīng)投資寶注意到，一方面，該公司在風(fēng)險提示中直言自己存在“違反了《票據法》的相關(guān)規定”的現象頗為罕見(jiàn)；另一方面該公司還曾經(jīng)在2014年IPO失利，原因是業(yè)績(jì)遭到外界質(zhì)疑。這一次公司會(huì )有好運嗎？

存貨主要是原料皮和半成品

今年5月中旬，甘肅宏良皮業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)宏良股份）才在股轉系統“審查公開(kāi)信息”里第一次亮相。每經(jīng)投資寶記者注意到，5月16日宏良股份披露公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)，其中的風(fēng)險提示讓人感到驚訝。

據悉，宏良股份在說(shuō)明書(shū)中對風(fēng)險作了十六項提示，可以看出，這家公司首先在資金方面存在短板。

其風(fēng)險一提示稱(chēng)“報告期末公司由于短暫的資金周轉困難，產(chǎn)生了部分對外借款到期未償還的情形，截止報告期末公司已逾期未償還的短期借款總額為3.76億元，金額較大，公司違約風(fēng)險進(jìn)一步加大”。風(fēng)險四也顯示，“2014年度、2015年度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為-3.14億元、-2.05億元，主要是由于近年來(lái)公司發(fā)展迅速，存貨（90%以上是原料皮和半成品）及應收賬款占用流動(dòng)資金較多所致”。風(fēng)險七的“應收賬款”情況顯示，該公司目前賬面價(jià)值超過(guò)了7億元，且該項2015年末較上年末還快速增長(cháng)了1.54億元。另外，宏良股份還存財務(wù)費用增加的風(fēng)險，風(fēng)險八“財務(wù)費用增加風(fēng)險”提示稱(chēng)該公司2015年的利息支出是1.15億元。而風(fēng)險三、五、六都是跟存貨、原材料相關(guān)，從當中可以了解到，宏良股份存貨九成以上是原料皮和半成品，而原料皮供應有不穩定的可能，同時(shí)價(jià)格波動(dòng)會(huì )對公司成本有極大影響。

被訴償還欠款1.06億

宏良股份還頂著(zhù)法律風(fēng)險。據其風(fēng)險二表示，“為了滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)資金需求，報告期內宏良股份存在無(wú)真實(shí)交易背景的票據融資行為。截至報告期末，公司應付票據余額為1.4億元，金額較大，均系以融資為目的的無(wú)真實(shí)交易背景票據融資行為，違反了《票據法》的相關(guān)規定，存在因違反《票據法》被相關(guān)部門(mén)行政處罰的風(fēng)險和到期無(wú)法全額解付的風(fēng)險。”

另外，每經(jīng)投資寶在第十四項“訴訟風(fēng)險”中還看到，2016年1月中經(jīng)信投資有限公司因債權糾紛起訴宏良股份及該公司股東李臣、朱治海和馬德全，請求被告償還貸款本金、利息及違約金，合計1.06億元。

目前，“甘肅省高級人民法院于2016年1月18日向本公司、李臣、朱治海和馬德全發(fā)出了民事裁定書(shū)，裁定如下：凍結被告甘肅宏良股份股份有限公司，被告李臣，被告朱治海，被告馬德全銀行存款1.06億元，如存款不足，查封，扣押等值財產(chǎn)。甘肅省高級人民法院于2016年1月26日向本公司發(fā)出了執行通知書(shū)，并于2016年1月26日查封了本公司存放于安徽省阜陽(yáng)市臨泉縣鲖城鎮皮革產(chǎn)業(yè)園鴻福皮革廠(chǎng)倉庫的存貨牛藍皮395垛共28.549萬(wàn)張。并于2016年1月26日交給原告中經(jīng)信投資有限公司代為保管，保管期限為2016年1月26日至2017年1月25日。目前，本案正在審理中。”宏良股份稱(chēng)，“上述涉訴事項中，涉及的標的合計1.06億元，一旦公司敗訴將面臨償債壓力。在公司無(wú)法清償或清償不足的情況下，債權人有權要求人民法院對質(zhì)押的存貨或股東質(zhì)押的股權進(jìn)行拍賣(mài)，并獲得優(yōu)先受償。”

2014年曾IPO失利

據公開(kāi)信息顯示，宏良股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為中高檔牛皮鞋面革、包袋革的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為男鞋鞋面革、女鞋鞋面革、包袋革，公司的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，產(chǎn)品可分為鞋面革和包袋革兩大類(lèi)，包括油蠟革、打蠟革、特殊效應革、水染革、生態(tài)革、摔紋革等六大系列的三十種產(chǎn)品，該公司產(chǎn)品應用于達芙妮、千百度、奧康和思加圖等十多個(gè)國內著(zhù)名鞋類(lèi)品牌。2014年、2015年和2016年前2個(gè)月，宏良股份分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.71億元、8.18億元和9034.99萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者凈利潤則分別為3862.71萬(wàn)元、9607.79萬(wàn)元和-369.67萬(wàn)元。

每經(jīng)投資寶查閱以往資料后發(fā)現，宏良股份并非首次沖擊資本市場(chǎng)。據公開(kāi)信息顯示，原定于2014年1月20日申購的宏良股份意外地于1月18日宣布暫緩發(fā)行，當時(shí)有一名財務(wù)專(zhuān)家以“渾水”為名發(fā)表《揭開(kāi)宏良股份高庫存和供應商面紗》，質(zhì)疑宏良股份通過(guò)隱瞞關(guān)聯(lián)交易、虛構采購數據、存貨來(lái)制造高成長(cháng)、高盈利的假象，涉嫌虛假陳述等。“渾水”的質(zhì)疑經(jīng)媒體報道之后愈演愈烈，于是，宏良股份于當年1月18日披露，因出現媒體質(zhì)疑事項，發(fā)行人與保薦人、主承銷(xiāo)商華龍證券協(xié)商，決定暫停20日開(kāi)始的網(wǎng)下申購繳款和網(wǎng)上申購等本次發(fā)行的后續工作。

時(shí)隔數年時(shí)間，宏良股份再度以新的姿態(tài)沖擊新三板，這一次，它會(huì )成功么？