影視明星從“演而優(yōu)則唱”，到“演而優(yōu)則導”，至現今的“演而優(yōu)則投”，明星投資熱席卷全國。隨著(zhù)楊冪、胡歌、吳奇隆等影視明星現身新三板企業(yè)股東行列，作為明星投資的新寵，新三板文化產(chǎn)業(yè)的崛起逐漸進(jìn)入公眾視野。

據第一路演網(wǎng)記者統計，新三板文化類(lèi)掛牌公司共有192家，其中，2015年新增掛牌企業(yè)99家，而在此之前該行業(yè)只有孤零零的32家公司。2016年還沒(méi)過(guò)去一半，就已經(jīng)新增掛牌61家。短短一年半時(shí)間，企業(yè)數量規模已翻了6倍有余，規模擴張速度讓人咋舌。

這高速擴張的背后，隱藏著(zhù)怎樣的邏輯？

新三板文化產(chǎn)業(yè)軍團大閱兵

截至5月9日收盤(pán)，這192家企業(yè)總市值595億元，占新三板市場(chǎng)總市值3.16%，從這個(gè)角度看，行業(yè)市值規模也不算大。然而其平均市值達3.09億元，在整個(gè)市場(chǎng)個(gè)股市值排名中可排600多位。

也就是說(shuō)，文化類(lèi)企業(yè)平均市值如果放在A(yíng)股市場(chǎng)，都不及市值最小企業(yè)的1/2,，然而放在企業(yè)體量普遍較小的新三板，卻能擠進(jìn)市場(chǎng)行業(yè)的Top10，可以算得上是“市值大水牛”了。

都說(shuō)新三板的玩法與主板不同，市場(chǎng)的投資邏輯也不能相提并論，這句話(huà)一點(diǎn)都不假。在A(yíng)股市場(chǎng)，市值大水牛的銀行等權重股向來(lái)不慍不火，反而是市值不大的中小板企業(yè)換手率高得出奇，新三板則剛好相反。

據不完全統計，新三板文化相關(guān)私募投資基金共計12只，今年1月單月成立4只，加上2月份新增的鯨韻文化定向1號，2016年開(kāi)年未滿(mǎn)兩月，相關(guān)資本投資軍團則擴張近一倍。

資本突然青睞文化產(chǎn)業(yè)，這是一場(chǎng)蓄謀已久的突擊，還只是心血來(lái)潮的跟風(fēng)？

以鯨韻文化定向1號、鯨韻文化3號為例，兩家基金的投資標的都是浙江藝能傳媒股份有限公司（股份代碼：833892）。筆者查看了這家公司2015年的年報。

藝能傳媒2015年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.12億元，同比增長(cháng)191.18%，凈利潤達3473萬(wàn)元，同比增長(cháng)292.88%。僅這兩個(gè)數據就可以看出，藝能傳媒在營(yíng)運能力及創(chuàng )收方面表現不俗。另外，公司歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)同比增長(cháng)662.02%，基本每股收益同比增長(cháng)76.82%，如此數據，怎能讓投資者不為之動(dòng)容？

2015年年報顯示，192家文化類(lèi)企業(yè)中，共有121家企業(yè)凈利潤同比實(shí)現了增長(cháng)，占比超六成。亮瞎眼的年報展現了文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)總體的高成長(cháng)性，其受資本青睞也是情理之中。

據統計，192家新三板文化類(lèi)企業(yè)，2015年平均創(chuàng )營(yíng)收8342萬(wàn)人民幣，平均同比增長(cháng)超7倍。平均凈利潤1353萬(wàn)元，平均同比增長(cháng)超2倍。其中，匯量科技以營(yíng)收同比增長(cháng)2355倍，凈利潤同比增長(cháng)2546倍，高居新三板2015年年報營(yíng)收與凈利同比增長(cháng)榜首，收獲“最猛成長(cháng)”稱(chēng)號。

另?yè)煌耆y計，2015年1月至今，新三板文化產(chǎn)業(yè)192家企業(yè)中共有77家企業(yè)完成定增融資，合計增發(fā)超過(guò)5億股，實(shí)際募資總額近40億元。

從這個(gè)數據來(lái)看，傳媒與文化行業(yè)融資需求度高于新三板市場(chǎng)平均水平。規模小、發(fā)展快的企業(yè)競爭格局也將推動(dòng)企業(yè)加快上市融資的步伐，因此2016年該行業(yè)企業(yè)將有望延續2015年佳績(jì)，行業(yè)軍團將進(jìn)一步擴張。

怒放的生命：新三板文化企業(yè)崛起背后的邏輯

2015年至今，新三板文化產(chǎn)業(yè)掀起一股掛牌熱潮，行業(yè)規模迅速擴張搶灘資本市場(chǎng)。怒放的生命，其崛起背后的邏輯：適合行業(yè)發(fā)展的內外環(huán)境兼具，不崛起都難。

產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)政策的支持，寬松的政策環(huán)境是文化產(chǎn)業(yè)崛起的助推器。

“十二五規劃”明確指出，要把文化產(chǎn)業(yè)打造成為支柱產(chǎn)業(yè)，“十三五”規劃再次強調指出，繼續努力把文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)。推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)被提升到了國家級的戰略地位。

同時(shí)，為引導示范和帶動(dòng)社會(huì )資金投資文化產(chǎn)業(yè)，助推文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為我國經(jīng)濟的支柱型產(chǎn)業(yè)，由財政部、中銀國際控股有限公司、中國國際電視總公司和深圳國際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會(huì )有限公司共同發(fā)起成立的中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金，將以股權投資方式，投資新聞出版發(fā)行、廣播電影電視等文化相關(guān)及其細分領(lǐng)域，目標總規模為200億元人民幣。

據了解，作為國家級唯一的文化產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金已投資包括新華網(wǎng)、開(kāi)心麻花、華視影視在內的38家公司或項目，為有效盤(pán)活市場(chǎng)閑置資金，引導資本力量助推文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展做出了突出貢獻，其中多個(gè)項目已進(jìn)入收獲期。

外部環(huán)境是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外生動(dòng)力，民眾需求則是刺激行業(yè)發(fā)展的內生力量。

數據顯示，近5年來(lái)，我國文化產(chǎn)業(yè)一直保持20%左右的高速增長(cháng)，遠高于同期GDP增速。據國家統計局4月29日公布的最新數據，今年第一季度，我國文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)營(yíng)收同比成長(cháng)8.6%，達1.67萬(wàn)億元人民幣。

隨著(zhù)三網(wǎng)融合的推進(jìn)、文化消費需求的瘋漲，傳媒行業(yè)的發(fā)展更加一發(fā)不可收拾。據權威數據統計，2014 年國內電影票房達296 億元，同比增長(cháng)36%；年度觀(guān)影人次達8.3 億，同比增長(cháng)37%；2015年票房收入首超400億，達440億元，同比增長(cháng)48%，創(chuàng )近五年來(lái)最大增速。

除此之外，行業(yè)的發(fā)展也離不開(kāi)資本力量的支持。

資本逐鹿絕不捕風(fēng)捉影。2015年，文化產(chǎn)業(yè)的并購相當活躍，既有行業(yè)內龍頭通過(guò)并購拓展產(chǎn)業(yè)鏈，又有傳統行業(yè)通過(guò)跨界并購實(shí)現向文化產(chǎn)業(yè)的轉型。僅2015年上半年，文化產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)投融資及并購事件共有83起，除去未披露資金的27起，涉及金額約244.24億元。

5月5日首創(chuàng )證券的研究報告也表示，將持續關(guān)注文化傳媒行業(yè)的發(fā)展，關(guān)注影視娛樂(lè )IP、文教出版、體育產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，靜待其爆發(fā)。

結語(yǔ)

中國文化博大精深源遠流長(cháng)，但是傳統文化商業(yè)化的程度并不高。近幾年隨著(zhù)國家政策的支持、資本市場(chǎng)的完善以及消費傳媒的發(fā)展，資本力量助推文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)的高成長(cháng)又給資本投資以豐厚的回報，“文化+金融”的模式以良性循環(huán)的態(tài)勢螺旋向前推進(jìn)。

預計2016年將維持這種高速發(fā)展的態(tài)勢，文化產(chǎn)業(yè)藍圖的輪廓將漸趨清晰。