近日一則“新三板分層方案獲通過(guò)”的報道被媒體廣泛轉載，該報道稱(chēng)，將在5月份實(shí)施的分層不會(huì )推遲。而五一節后市場(chǎng)出現持續低迷，似乎也在醞釀著(zhù)新一輪行情。

那么分層會(huì )給新三板市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的變化？進(jìn)入創(chuàng )新層對企業(yè)又有什么影響？分層前夕，一些業(yè)內專(zhuān)家發(fā)表了對分層和創(chuàng )新層的看法。

從整個(gè)市場(chǎng)的影響來(lái)看，九泰基金總裁助理、產(chǎn)業(yè)投資部總經(jīng)理鄭立昌表示，分層除了能給新三板市場(chǎng)帶來(lái)分層行情外，將有效改善新三板交易的僵局，創(chuàng )新層推出將極大的提高投資效率，吸引更多的投資者。

“近期我和一些A股投資者有過(guò)交流，這些投資者對創(chuàng )新層企業(yè)表達了非常確定的興趣。”鄭立昌說(shuō)，這些投資者將在分層之后帶給新三板市場(chǎng)一定增量資金，一定程度上可以緩解新三板交易流動(dòng)性困局。

同時(shí)鄭立昌認為，這些資金肯定更青睞創(chuàng )新層公司。他還說(shuō)，有來(lái)自符合創(chuàng )新層標準的企業(yè)董秘透露，公司股票在市場(chǎng)上受到了投資者關(guān)注。一些新三板投資者也表示，不想錯過(guò)分層政策紅利落實(shí)這波市場(chǎng)行情。

華龍證券新三板管理總部總經(jīng)理呂紅貞也認為，創(chuàng )新層的推出將極大提高投資效率，吸引更多淘金者，從創(chuàng )新層的優(yōu)質(zhì)企業(yè)中尋找標的極大地提高了投資效率。

而對于進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)則是挑戰和機遇并存。呂紅貞表示，創(chuàng )新層推出將留住優(yōu)秀企業(yè)，促進(jìn)中間企業(yè)，淘汰落后企業(yè)。因為在政策上，進(jìn)入創(chuàng )新層意味著(zhù)更多監管，同時(shí)意味著(zhù)更多福利。

呂紅貞介紹，全國中小企業(yè)股份轉讓系統在近期的培訓會(huì )上透露了有關(guān)分層的監管思路，創(chuàng )新層將成為監管重點(diǎn)。股轉公司表示將從三個(gè)方面搭建專(zhuān)門(mén)針對創(chuàng )新層的監管體系，有四類(lèi)創(chuàng )新層公司將會(huì )被重點(diǎn)關(guān)注。而除了更加嚴格的監管，股轉公司也將以提高市場(chǎng)效率為核心，持續推進(jìn)制度創(chuàng )新，優(yōu)先進(jìn)行融資制度、交易制度的創(chuàng )新試點(diǎn)。

此外，呂紅貞還認為，分層制度推出后，優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出，短時(shí)間內將受到熱捧，大量資金追逐，甚至短時(shí)間內在頂層形成上百倍市盈率。創(chuàng )新層的優(yōu)秀企業(yè)得到更高的估值認可，摘牌排隊到A股再上市的可能性進(jìn)一步降低。

而對不能進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)，鄭立昌和呂紅貞都認為有兩類(lèi)，一類(lèi)是質(zhì)地不錯，但暫時(shí)還不符合創(chuàng )新層標準，這些企業(yè)通過(guò)努力持續經(jīng)營(yíng)，自然會(huì )符合創(chuàng )新層標準的；另一類(lèi)是本身質(zhì)地不佳，這類(lèi)企業(yè)需要努力改善自身狀況，否則最終的結果可能就是被市場(chǎng)淘汰。

呂紅貞還指出，分層后基礎層企業(yè)的定向增發(fā)將變得困難，市場(chǎng)會(huì )進(jìn)一步分化，產(chǎn)生“馬太效應”。優(yōu)秀的企業(yè)融資順利業(yè)務(wù)發(fā)展更快，落后的企業(yè)融資困難業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，基礎層與創(chuàng )新層的企業(yè)將呈現冰火兩重天的態(tài)勢。