私募掛牌疑云重重，BUT傳說(shuō)天星又可以?huà)炫评玻?/h1>
2016/05/09 09:49 跑三少 邵在波
周末，一位認購天星掛牌前定增投資人開(kāi)心地找到小編，告訴小編一個(gè)“好消息”，據說(shuō)天星資本又可以?huà)炫评?，你看我這筆投資在它掛牌后能翻倍不？
這還真是一個(gè)爆料的消息，好吧，先別說(shuō)翻倍的事，如果天星資本放行，那朱雀、東方港灣這些大佬應該股轉要開(kāi)審了。小編趕緊查看周末股轉的審查公開(kāi)信息?？上?，至4月29日股轉公開(kāi)的信息來(lái)看，牛B哄哄的朱雀仍是繼續占著(zhù)待審的“第一名”。
讓掛，還是不讓掛呢？且看證監會(huì )的大佬們怎么說(shuō)？
時(shí)隔近4個(gè)月的時(shí)間，4月29日證監會(huì )例行新聞發(fā)布會(huì )上，證監會(huì )就私募機構在新三板掛牌被叫停一事進(jìn)行了回應。中國證監會(huì )私募基金監管部主任陳自強表示，去年12月份，證監會(huì )暫停了私募機構在新三板掛牌，隨后，證監會(huì )在各地調研并召開(kāi)座談會(huì )，對已經(jīng)掛牌的25家私募機構，正在履行掛牌程序的29家私募機構的情況進(jìn)行了統計分析和梳理。
“當前對私募機構估值問(wèn)題、信披問(wèn)題、利益沖突防范問(wèn)題進(jìn)行了研究。證監會(huì )將盡快明確規則并盡快發(fā)布。”陳自強說(shuō)。這也是繼分層機制即將落地之后，新三板市場(chǎng)的又一個(gè)重磅事件。
去年12月25日，證監會(huì )發(fā)言人張曉軍表示，2015年以來(lái)，在全國股轉系統掛牌的私募基金管理機構頻繁融資，融資金額和投向引起廣泛關(guān)注。因此，迫切需要加強對此類(lèi)私募基金管理機構的監管，暫停私募基金管理機構在全國股轉系統掛牌和融資，并對前期融資的使用情況開(kāi)展調研。自此，私募基金管理機構掛牌新三板被叫停。
超強的融資能力，或許是引發(fā)監管層關(guān)注的重要原因。據媒體報道，2015年，新三板掛牌私募基金管理機構募資總額309億元，占新三板掛牌企業(yè)融資總額的25.3%。大量資金流入私募基金管理機構，可能會(huì )加重中小微企業(yè)融資難度，而且私募基金管理機構募集資金的使用情況并不明朗。
根據證監會(huì )近日印發(fā)的2016年度立法工作計劃，證監會(huì )擬制定、修訂的規章類(lèi)立法項目合計26件。其中，列入“力爭年內出臺的重點(diǎn)項目”11件，這中間就包括了修訂《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，加強上市公司非公開(kāi)發(fā)行再融資監管；修訂《私募投資基金監督管理暫行辦法》，加強對私募基金活動(dòng)的監督管理等內容。
盡管備受沖議，但也漸入主流
天星資本成立之初，核心團隊只有三四個(gè)人，由于沒(méi)有任何成功案例做背書(shū)，無(wú)論找項目還是找資金都非常困難，早期投的幾個(gè)項目用的都是團隊的自有資金。“早期募集資金的模式很簡(jiǎn)單，有項目后組建一個(gè)有限合伙企業(yè)，身邊的朋友先認購，剩下的在要打款的時(shí)候，我們全兜底。”天星資本劉研在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示：“當時(shí)我們的部分投資經(jīng)理年齡小、閱歷淺，很難找到特別優(yōu)質(zhì)的項目。”為此，天星資本改變了投資機構派投資經(jīng)理到全國各地找項目的傳統做法，一開(kāi)始就從公司層面搭架構、搭平臺。天星資本和全國各大證券公司都有深度合作。
劉研表示，“我們建立了一個(gè)券商交流群，里面除了自己的投資經(jīng)理就是各大券商。此外，我們跟中關(guān)村管委會(huì )、海淀區國資委以及好幾家銀行保持著(zhù)很好的關(guān)系，北京股轉系統也會(huì )把有融資需求的企業(yè)的信息第一時(shí)間告訴我們。我們跟北京的孵化器、天使機構都有對接，項目渠道非常多。”
天星資本官網(wǎng)介紹，天星資本成立于2012年，截至目前，天星資本管理資金規模超600億，已投資企業(yè)超500家，投資領(lǐng)域橫跨 TMT、醫藥醫療、新能源、節能環(huán)保、高端制造（航天、軍工）、文化傳媒、現代農業(yè)（配套高端制造）、消費升級等，正在成為中國新三板領(lǐng)域主流投資機構。
隨著(zhù)管理資金規模的擴大，天星資本也逐漸被主流投資圈所關(guān)注。在今年的投中集團主辦“2016年中國投資年會(huì )”上，天星資本憑借在專(zhuān)業(yè)度、投資規模、投資效益等方面的突出優(yōu)勢，連續兩年強勢登榜，被評為“投中2015年度中國最佳新三板投資機構”第1名，“投中2015年度中國最佳中資創(chuàng )業(yè)投資機構”第5名。天星資本總裁王駿被評為“投中2015年度中國最佳新銳創(chuàng )業(yè)投資家”，并作為獲獎代表上臺發(fā)言。
天星資本：寶寶本來(lái)已拿到代碼，委屈喲
天星資本在去年12月14日本已拿到全國股轉系統同意掛牌的函，股票代碼都有了“835095”，但是最后臨門(mén)一腳，也就差一天時(shí)間，停了。來(lái)咨詢(xún)小編的那位投資人說(shuō)，當時(shí)聽(tīng)到消息，那個(gè)著(zhù)急呀，每周都追問(wèn)銷(xiāo)售機構最新進(jìn)展，這4個(gè)月真日心情起落，忐忑。
天星資本定增方案顯示，本輪定增擬向新三板做市券商與部分戰略合作機構以115元／股價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)34.5億元。所募資金將用于增強現有投資領(lǐng)域的布局，并拓展各地分公司和中國香港、美國硅谷等海內外市場(chǎng)，收購、參股或設立其他金融機構，創(chuàng )建天星商學(xué)院等。
在天星公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)中，有這樣一個(gè)條款：若公司 2015 年度、2016 年度任一年度的實(shí)際凈利潤未能達到當年年度保證凈利潤的 70%；或公司在 2016 年 6 月 30 日前未能在股轉系統成功掛牌，且在投資人未能將其所持有的目標公司股份全部轉讓給第三方的情況下，投資人有權要求公司實(shí)際控制人回購其所持有的全部或部分股份（本輪定增后投資人已減持的股份及本輪定增后投資人通過(guò)其他方式受讓的新增股份，均不在股份回購之列），回購方式為公司實(shí)際控制人受讓投資人向其轉讓的公司股份。
現在離6月30日，還有一個(gè)月多時(shí)間，天星資本能否成功掛牌，PE能否再上新三板，這會(huì )是分層以外新三板圈討論的又一個(gè)熱點(diǎn)。（挖貝網(wǎng)轉自奔跑吧新三板微信號：bpbxsb）
周末，一位認購天星掛牌前定增投資人開(kāi)心地找到小編，告訴小編一個(gè)“好消息”，據說(shuō)天星資本又可以?huà)炫评?，你看我這筆投資在它掛牌后能翻倍不？
這還真是一個(gè)爆料的消息，好吧，先別說(shuō)翻倍的事，如果天星資本放行，那朱雀、東方港灣這些大佬應該股轉要開(kāi)審了。小編趕緊查看周末股轉的審查公開(kāi)信息?？上?，至4月29日股轉公開(kāi)的信息來(lái)看，牛B哄哄的朱雀仍是繼續占著(zhù)待審的“第一名”。
讓掛，還是不讓掛呢？且看證監會(huì )的大佬們怎么說(shuō)？
時(shí)隔近4個(gè)月的時(shí)間，4月29日證監會(huì )例行新聞發(fā)布會(huì )上，證監會(huì )就私募機構在新三板掛牌被叫停一事進(jìn)行了回應。中國證監會(huì )私募基金監管部主任陳自強表示，去年12月份，證監會(huì )暫停了私募機構在新三板掛牌，隨后，證監會(huì )在各地調研并召開(kāi)座談會(huì )，對已經(jīng)掛牌的25家私募機構，正在履行掛牌程序的29家私募機構的情況進(jìn)行了統計分析和梳理。
“當前對私募機構估值問(wèn)題、信披問(wèn)題、利益沖突防范問(wèn)題進(jìn)行了研究。證監會(huì )將盡快明確規則并盡快發(fā)布。”陳自強說(shuō)。這也是繼分層機制即將落地之后，新三板市場(chǎng)的又一個(gè)重磅事件。
去年12月25日，證監會(huì )發(fā)言人張曉軍表示，2015年以來(lái)，在全國股轉系統掛牌的私募基金管理機構頻繁融資，融資金額和投向引起廣泛關(guān)注。因此，迫切需要加強對此類(lèi)私募基金管理機構的監管，暫停私募基金管理機構在全國股轉系統掛牌和融資，并對前期融資的使用情況開(kāi)展調研。自此，私募基金管理機構掛牌新三板被叫停。
超強的融資能力，或許是引發(fā)監管層關(guān)注的重要原因。據媒體報道，2015年，新三板掛牌私募基金管理機構募資總額309億元，占新三板掛牌企業(yè)融資總額的25.3%。大量資金流入私募基金管理機構，可能會(huì )加重中小微企業(yè)融資難度，而且私募基金管理機構募集資金的使用情況并不明朗。
根據證監會(huì )近日印發(fā)的2016年度立法工作計劃，證監會(huì )擬制定、修訂的規章類(lèi)立法項目合計26件。其中，列入“力爭年內出臺的重點(diǎn)項目”11件，這中間就包括了修訂《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，加強上市公司非公開(kāi)發(fā)行再融資監管；修訂《私募投資基金監督管理暫行辦法》，加強對私募基金活動(dòng)的監督管理等內容。
盡管備受沖議，但也漸入主流
天星資本成立之初，核心團隊只有三四個(gè)人，由于沒(méi)有任何成功案例做背書(shū)，無(wú)論找項目還是找資金都非常困難，早期投的幾個(gè)項目用的都是團隊的自有資金。“早期募集資金的模式很簡(jiǎn)單，有項目后組建一個(gè)有限合伙企業(yè)，身邊的朋友先認購，剩下的在要打款的時(shí)候，我們全兜底。”天星資本劉研在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示：“當時(shí)我們的部分投資經(jīng)理年齡小、閱歷淺，很難找到特別優(yōu)質(zhì)的項目。”為此，天星資本改變了投資機構派投資經(jīng)理到全國各地找項目的傳統做法，一開(kāi)始就從公司層面搭架構、搭平臺。天星資本和全國各大證券公司都有深度合作。
劉研表示，“我們建立了一個(gè)券商交流群，里面除了自己的投資經(jīng)理就是各大券商。此外，我們跟中關(guān)村管委會(huì )、海淀區國資委以及好幾家銀行保持著(zhù)很好的關(guān)系，北京股轉系統也會(huì )把有融資需求的企業(yè)的信息第一時(shí)間告訴我們。我們跟北京的孵化器、天使機構都有對接，項目渠道非常多。”
天星資本官網(wǎng)介紹，天星資本成立于2012年，截至目前，天星資本管理資金規模超600億，已投資企業(yè)超500家，投資領(lǐng)域橫跨 TMT、醫藥醫療、新能源、節能環(huán)保、高端制造（航天、軍工）、文化傳媒、現代農業(yè)（配套高端制造）、消費升級等，正在成為中國新三板領(lǐng)域主流投資機構。
隨著(zhù)管理資金規模的擴大，天星資本也逐漸被主流投資圈所關(guān)注。在今年的投中集團主辦“2016年中國投資年會(huì )”上，天星資本憑借在專(zhuān)業(yè)度、投資規模、投資效益等方面的突出優(yōu)勢，連續兩年強勢登榜，被評為“投中2015年度中國最佳新三板投資機構”第1名，“投中2015年度中國最佳中資創(chuàng )業(yè)投資機構”第5名。天星資本總裁王駿被評為“投中2015年度中國最佳新銳創(chuàng )業(yè)投資家”，并作為獲獎代表上臺發(fā)言。
天星資本：寶寶本來(lái)已拿到代碼，委屈喲
天星資本在去年12月14日本已拿到全國股轉系統同意掛牌的函，股票代碼都有了“835095”，但是最后臨門(mén)一腳，也就差一天時(shí)間，停了。來(lái)咨詢(xún)小編的那位投資人說(shuō)，當時(shí)聽(tīng)到消息，那個(gè)著(zhù)急呀，每周都追問(wèn)銷(xiāo)售機構最新進(jìn)展，這4個(gè)月真日心情起落，忐忑。
天星資本定增方案顯示，本輪定增擬向新三板做市券商與部分戰略合作機構以115元／股價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)34.5億元。所募資金將用于增強現有投資領(lǐng)域的布局，并拓展各地分公司和中國香港、美國硅谷等海內外市場(chǎng)，收購、參股或設立其他金融機構，創(chuàng )建天星商學(xué)院等。
在天星公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)中，有這樣一個(gè)條款：若公司 2015 年度、2016 年度任一年度的實(shí)際凈利潤未能達到當年年度保證凈利潤的 70%；或公司在 2016 年 6 月 30 日前未能在股轉系統成功掛牌，且在投資人未能將其所持有的目標公司股份全部轉讓給第三方的情況下，投資人有權要求公司實(shí)際控制人回購其所持有的全部或部分股份（本輪定增后投資人已減持的股份及本輪定增后投資人通過(guò)其他方式受讓的新增股份，均不在股份回購之列），回購方式為公司實(shí)際控制人受讓投資人向其轉讓的公司股份。
現在離6月30日，還有一個(gè)月多時(shí)間，天星資本能否成功掛牌，PE能否再上新三板，這會(huì )是分層以外新三板圈討論的又一個(gè)熱點(diǎn)。（挖貝網(wǎng)轉自奔跑吧新三板微信號：bpbxsb）
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