近日，新三板企業(yè)2015年的“期末考試”成績(jì)終于放榜了！ 根據規定，在新三板掛牌的企業(yè)小伙伴應當在每個(gè)會(huì )計年結束之日起四個(gè)月內編制并披露年報，目前絕大多數的同學(xué)都已經(jīng)“交卷”了。五一假期結束了，“交卷”時(shí)間已過(guò)，讓我們一起來(lái)看看2015年新三板的企業(yè)小伙伴們都考得怎么樣吧。

“學(xué)霸”和“學(xué)渣”的差距究竟能有多大？

看完上面的圖表，我們知道學(xué)霸和學(xué)渣都有誰(shuí)了。榜上有名的，自行對號入座。至于榜上無(wú)名的小伙伴們，不要難過(guò)，畢竟能夠露出水面的冰山只是一角，要為了爭取下一年的露臉機會(huì )繼續奮斗。至于冰山腳的小伙伴，這次沒(méi)露臉也別偷樂(lè )，還是要爭取下一次也別露呀！

 好啦，正經(jīng)點(diǎn)，我們來(lái)分析一下這份榜單。凈利潤最高的東海證券（18億元），和凈利潤最低的恒大淘寶（-9億），兩者之間的距離是27億！“懸殊”這個(gè)詞都顯得蒼白，原諒小編詞窮了。上面的圖表清楚地表明，新三板上面同學(xué)們的成績(jì)“貧富差距”還是太大了。目測分層制度實(shí)施之后，下一年這個(gè)差距會(huì )更大，后進(jìn)的同學(xué)還是要好好學(xué)習呀，要和諧！

 值得注意的是，排名前十的學(xué)霸，如果和自己比，并不是都是進(jìn)步了，雖然排名還是靠前——有的學(xué)霸的實(shí)力甚至是退步了。其中最顯眼的就是恒大文化，雖然還能保住凈利潤前十的地位，但是同比卻下降了21.5%。怎么又是“恒大”？是的，“恒大兄弟”在學(xué)霸組和學(xué)渣組同時(shí)露臉，這也是一道獨特的風(fēng)景。這兩兄弟最近都有點(diǎn)走神，不知道回去面對許家印親爹的時(shí)候家庭會(huì )議情形如何。

 另一方面，在學(xué)渣組之中，我們意外地發(fā)現，除了有退步驚人如鋼銀電商（同比下降2353.64%）以外，竟然也有逆境中成長(cháng)的小伙伴——恒神股份，雖然凈利潤排行倒數第8，但也增長(cháng)了41.15%。還是必須給一個(gè)大大的贊。

“經(jīng)驗交流會(huì )”：差距是如何產(chǎn)生的？

看完排名之后，還是要交流一下經(jīng)驗的。我們也不能唯排名論，最重要的還是總結經(jīng)驗教訓。所以，小伙伴們圍過(guò)來(lái)開(kāi)個(gè)“經(jīng)驗交流會(huì )”吧。

 首先把話(huà)筒交給學(xué)霸組的代表——東海證券。

 “從收入結構看，由于A(yíng) 股市場(chǎng)交易量大幅增長(cháng)，全年股基日均單邊交易量達到10,967.6 億元，同比增長(cháng)239.6%，公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比增加8.68 個(gè)百分點(diǎn)；公司把握市場(chǎng)機遇，挖掘投資機會(huì )，權益互換、股票投資、固定收益類(lèi)等投資收益均同比大幅增長(cháng)，證券自營(yíng)業(yè)務(wù)占比較2014 年度增加1.93 個(gè)百分點(diǎn)；公司投資銀行業(yè)務(wù)積極推進(jìn)業(yè)務(wù)結構的轉型，大力發(fā)展債券承銷(xiāo)、再融資和并購重組等業(yè)務(wù)，承銷(xiāo)規模同比大幅增長(cháng)，但由于其他業(yè)務(wù)收入的提升，導致投資銀行業(yè)務(wù)收入占比較2014 年有所下降。”

 翻譯版：托A股市場(chǎng)大幅增長(cháng)的福，我們證券經(jīng)紀的業(yè)務(wù)收入大幅增長(cháng)了。由于我們善于把握市場(chǎng)機會(huì )，證券自營(yíng)業(yè)務(wù)也干得不錯。投資銀行等業(yè)務(wù)也有增長(cháng)，只是前面的比例太突出，顯得占比下降了而已。——綜上：我們收入來(lái)源多樣、均有增長(cháng)，而且重點(diǎn)業(yè)務(wù)突出！ 

分享完了學(xué)霸的“成功經(jīng)驗”，我們還是要把話(huà)筒遞給在旁邊安靜坐著(zhù)的學(xué)渣——恒大淘寶，聊聊“失敗的教訓”，引以為鑒。 “

俱樂(lè )部良好的戰績(jì)使得2015 年門(mén)票收入同比大幅提升15,569.97 萬(wàn)元，使得全年營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)3,766.28 萬(wàn)元。”“為了確保俱樂(lè )部主要客戶(hù)穩定的廣告收入來(lái)源，俱樂(lè )部在2015 年主動(dòng)改變廣告招商策略，由之前的分散型廣告招商服務(wù)策略調整為集中型廣告招商服務(wù)策略……2015 年廣告收入較2014 年有較為明顯的下滑。”“2015年，公司球迷商品銷(xiāo)售收入相比于2014 年略有下滑。”“特許授權收入：此部分收入占俱樂(lè )部整體收入比例較少，特許授權收入主要來(lái)自于游戲特許授權及球迷產(chǎn)品特許授權。” 

翻譯版：2015年我們也創(chuàng )造了“中超五連冠，三年兩奪亞冠冠軍”的輝煌戰績(jì)。門(mén)票收入，大漲。廣告策略改變后，收入下滑。球迷商品銷(xiāo)售，下滑。特需授權，微不足道。——綜上：我們收入來(lái)源多樣，但是只有門(mén)票業(yè)務(wù)增長(cháng)！ 

聽(tīng)到這里，我們明白了，雖然恒大淘寶的收入來(lái)源看起來(lái)多樣化，實(shí)際上雞蛋都放在一個(gè)籃子里！正如他自己的風(fēng)險提示所說(shuō)：“如果賽季內球隊成績(jì)產(chǎn)生波動(dòng)或是關(guān)鍵比賽結果不佳，未能達到球迷的預期，則可能導致球隊門(mén)票收入下滑、周邊產(chǎn)品銷(xiāo)售減少以及球迷關(guān)注度下降，甚至降低對廣告贊助商的吸引力，最終對公司的業(yè)績(jì)產(chǎn)生不利影響。”

 而且，看回成本，恒大淘寶直言：“由于引進(jìn)教練和球員的薪酬成本較高，比賽支出有所增長(cháng)，公司營(yíng)業(yè)成本仍處于較高水平，導致公司目前仍處于虧損狀態(tài)。公司通過(guò)持續投入，最近五年始終保持國內乃至亞洲最佳職業(yè)足球俱樂(lè )部的地位。” 

現在球隊戰績(jì)輝煌，單一的門(mén)票收入還遠不能抵銷(xiāo)教練和球員的高薪成本，如果戰績(jì)不佳，后果不堪設想！無(wú)怪乎恒大淘寶要靠不斷燒錢(qián)來(lái)維持了。當然，學(xué)霸東海證券也存在高薪激勵，以證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)為例，2015年的營(yíng)業(yè)收入17億，成本9億——“營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)引起的職工薪酬、營(yíng)業(yè)稅金及附加等均較2014 年同期大幅增長(cháng)”?？梢?jiàn)，東海證券的激勵限制在營(yíng)收一定比例的范圍內，因此，凈利潤還能留下較大增長(cháng)空間。

 看來(lái)，想要擁有亮麗的“成績(jì)”，盈利模式的完善才是關(guān)鍵！

那些超時(shí)還沒(méi)“交卷”的“熊孩子”

正當大家聊得差不多，準備散會(huì )的時(shí)候，小伙伴們忽然發(fā)現：還有一小撥孩子（62個(gè)）在角落里奮筆直書(shū)。真是太勤奮了，走近一看，居然是還沒(méi)交卷的“熊孩子”！

他們超時(shí)的原因是什么呢？要么是剛掛牌的企業(yè)來(lái)不及準備年報審計（如科得新材）；要么是更換了年度合作的會(huì )計師事務(wù)所（如浩禎股份）；要么是正在進(jìn)行并購重組而推遲了年報披露（如廣建裝飾）。

今年交不了要不算了？

他們齊刷刷地說(shuō)：不行！因為股票已經(jīng)被暫停轉讓了，再過(guò)兩個(gè)月，還不“交卷”的話(huà)，就要被摘牌了！說(shuō)完又繼續埋頭苦干了。（挖貝網(wǎng)轉自新三板智庫微信號：xsbzhiku）