1.實(shí)施內部分層，分層不是目標，而是提供差異化制度供給，新三板的市場(chǎng)分層按多層次分布走，先分兩層。已擬定完成實(shí)施細則，系統開(kāi)發(fā)也在推進(jìn)，五月初正式實(shí)施。市場(chǎng)很多解讀存在誤區，中介機構有誤導企業(yè)的嫌疑，提醒大家的是看待新三板的標準時(shí)，解讀具體指標的時(shí)候既要看差異化標準，又要看共同標準，既要看準入標準也要看維持標準，既要看所有鼓勵性指標也要看負面清單指標，對待分層標準要理性客觀(guān)，順其自然，按企業(yè)自身發(fā)展階段做，按監管要求做，一定要審慎客觀(guān)看待；   智庫點(diǎn)評股轉系統分層的出發(fā)點(diǎn)在于為市場(chǎng)提供差異化的服務(wù)和監管，提醒企業(yè)按照自身發(fā)展情況理性看待分層標準。

智庫點(diǎn)評

股轉系統分層的出發(fā)點(diǎn)在于為市場(chǎng)提供差異化的服務(wù)和監管，提醒企業(yè)按照自身發(fā)展情況理性看待分層標準。

2.優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)管理。包括細化、完善掛牌準入條件，制定準入負面清單制度；在股票發(fā)行方面設置募集資金負面清單制度，引入授權發(fā)行制度，推出資產(chǎn)支持證券等。

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跟過(guò)往發(fā)言相比，新增了2個(gè)負面清單制度，一個(gè)是準入負面清單，一個(gè)是募集資金負面清單，準入負面清單可能與去年緊急叫停類(lèi)金融機構掛牌新三板有關(guān)的，新三板市場(chǎng)的包容性和低門(mén)檻要   與部分行業(yè)/公司無(wú)緣，募集資金負面清單主要是加強對企業(yè)資金用途的管控。

3.改進(jìn)市場(chǎng)運行效率。這是復雜高難度大的系統性工作。市場(chǎng)有聲音如何改進(jìn)新三板流動(dòng)性問(wèn)題，但個(gè)人覺(jué)得缺乏系統考量，解決新三板運行效率問(wèn)題，必須考量發(fā)展階段市場(chǎng)主體的發(fā)育程度，監管手段的適應程度，相應的涉及到投資者交易制度方面的安排，缺少任何一個(gè)方面就可能走到市場(chǎng)發(fā)展的反面；推動(dòng)完善主辦券商制度，建立評價(jià)體制，旨在提高掛牌公司質(zhì)量。在現有的制度框架里深入挖潛，改革協(xié)議轉讓方式，引入價(jià)格競爭因素，盤(pán)后大宗交易，堅持機構投資者定位，化解長(cháng)期資金入市的政策障礙。交易制度的優(yōu)化涉及到規則制定，年底完成。

智庫點(diǎn)評

關(guān)于改善市場(chǎng)運行效率的問(wèn)題（這也是被市場(chǎng)詬病最多的問(wèn)題），隋強給我們傳遞了幾個(gè)新信息：a.解決流動(dòng)性問(wèn)題涉及面廣，要全盤(pán)考慮，預計降低投資者門(mén)檻等措施2016年會(huì )繼續流產(chǎn)；b.股轉系統2016年會(huì )更加重視掛牌企業(yè)質(zhì)量而不是數量，企業(yè)掛牌難度加大（干什么都要趁早）；c.年底完成交易制度的優(yōu)化，但是大前提是在現有制度框架內，沒(méi)提推出新的交易制度，競價(jià)交易估計沒(méi)戲，協(xié)議轉讓方式可能是改革/優(yōu)化的重點(diǎn)。

4.全面、系統地推進(jìn)業(yè)務(wù)規則的整體修訂工作，進(jìn)一步明確自律監管要求、處分實(shí)施標準、豐富市場(chǎng)管理的基礎性支撐，加強監管協(xié)作。

智庫點(diǎn)評

從出臺主辦券商執業(yè)質(zhì)量評價(jià)方法到嚴查投資者適當性管理，再到要求企業(yè)公布募集資金使用用途等等措施來(lái)看，股轉系統加強監管是板上釘釘的事。

投研服務(wù)是主辦券商制度不可或缺的重要內容

全國股轉公司副總經(jīng)理隋強在會(huì )上發(fā)表主旨演講時(shí)表示，投研服務(wù)是主辦券商制度不可或缺的重要內容，要將其貫穿于主辦券商制度框架中予以整體考慮。

就提升券商新三板投研服務(wù)能力，隋強提出三方面看法：

首先，投研服務(wù)是主辦券商制度不可或缺的重要內容，要將投研能力的提升貫穿于主辦券商的框架中整體考慮。其次，應把提升專(zhuān)業(yè)定價(jià)能力作為提升投研能力的根基，在新三板市場(chǎng)簡(jiǎn)單套用傳統的估值方法是不行的。再者，要守住合法、規范執業(yè)的底線(xiàn)。（挖貝網(wǎng)轉自新三板智庫微信號：xsbzhiku）