一家凈利潤下滑超過(guò)7成，半年度營(yíng)業(yè)利潤甚至出現虧損的企業(yè)，都順利通過(guò)了創(chuàng )業(yè)板IPO申請的消息，應該讓許多新三板公司樂(lè )開(kāi)了花。

無(wú)論是已經(jīng)在走IPO流程的，還是業(yè)績(jì)符合相關(guān)條件的，說(shuō)不定都在心里高唱：“我們是IPO事業(yè)接班人。”

盈利下滑無(wú)礙過(guò)會(huì )

證監會(huì )網(wǎng)站3月18日披露，北京萬(wàn)集科技股份有限公司的創(chuàng )業(yè)板IPO申請過(guò)會(huì )。這意味著(zhù)萬(wàn)集科技拿到了在創(chuàng )業(yè)板上市的通行證，如無(wú)其他情況，只需等待證監會(huì )的核準批文就可以發(fā)行股票了。

令人關(guān)注的是，這家公司近兩年盈利情況不太樂(lè )觀(guān)： 2014年萬(wàn)集科技凈利潤同比下滑超過(guò)7成，至1432萬(wàn)元。2015年上半年營(yíng)業(yè)利潤出現了虧損，虧損額971萬(wàn)元，不過(guò)萬(wàn)集科技2015年上半年凈利潤還是為正的610萬(wàn)元.

神馬？虧損也能在創(chuàng )業(yè)板上市？這對正摩拳擦掌準備創(chuàng )業(yè)板IPO的小老板們來(lái)說(shuō)，心里要樂(lè )開(kāi)花了吧。

事實(shí)上，根據2014年5月16日起實(shí)施的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理暫行辦法》，財務(wù)條件為，“ 最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬(wàn)元；或最近一年盈利，最近一年營(yíng)業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元”。

從以上標準看，萬(wàn)集科技2014年的業(yè)績(jì)是符合規定的。

東北證券投行部總經(jīng)理楊冀表示，認為虧損也能上市的理解有偏差，營(yíng)業(yè)利潤出現虧損僅是半年度數據，與一般年度數據有本質(zhì)區別。

事實(shí)上，過(guò)會(huì )企業(yè)利潤下滑的，不只萬(wàn)集科技一家。 據新三板論壇統計，今年過(guò)會(huì )的廈門(mén)吉宏2014年凈利潤同比下滑47%，歐普股份同比下降37%，華鋒鋁箔、新晨科技2014年凈利潤同比也均出現不同程度的下滑。

不過(guò)，萬(wàn)集科技2014年凈利潤同比降幅超過(guò)七成，恐怕是IPO過(guò)會(huì )企業(yè)里盈利下滑程度最高的一家了。

當然，對于2014年凈利潤大幅下滑，萬(wàn)集科技也是做出了一番的解釋?zhuān)送?，在消除相關(guān)因素后，公司預期2015年度營(yíng)業(yè)利潤為3485萬(wàn)元，凈利潤為4783萬(wàn)元，比2014年大幅增長(cháng)。

喜憂(yōu)參半

從數據上看，2015年IPO開(kāi)閘后，過(guò)會(huì )率處于提升狀態(tài)。

單就今年來(lái)看，證監會(huì )審核了46家企業(yè)IPO申請，45家獲得通過(guò)，通過(guò)率達97.8%，僅1家被否。

過(guò)會(huì )率的提升，符合提高股權融資比例的政策導向。不過(guò)，對于企業(yè)，要想短期迅速登陸主板市場(chǎng)，也并非易事。

截至2016年3月17日，在中國證監會(huì )已經(jīng)受理的IPO申請企業(yè)中，有607家企業(yè)在排隊等待審核。這當中準備籌劃登陸創(chuàng )業(yè)板的有258家。

此外，目前新三板超過(guò)一百家的公司已經(jīng)在籌劃到A股上市，其中大多數公司的目標也直指創(chuàng )業(yè)板。

當然，主板市場(chǎng)的趨于“寬松”，可能增大符合條件的中小企業(yè)的選擇難度：是直接去創(chuàng )業(yè)板排隊上市，還是抓緊時(shí)間先掛牌新三板？

新三板市場(chǎng)研究人士周運南對新三板論壇記者表示，這取決于企業(yè)的資本規劃，如果企業(yè)最終的目的就是要登陸A股市場(chǎng)，那么它極有可能為了節省時(shí)間直接去創(chuàng )業(yè)板排隊。

“創(chuàng )業(yè)板過(guò)會(huì )門(mén)檻的降低對新三板來(lái)講是憂(yōu)，因為創(chuàng )業(yè)板面向的企業(yè)對象更廣更深，會(huì )從新三板手中搶奪更多的資源。”周運山說(shuō)。

一位券商人士則表示，市場(chǎng)的流動(dòng)性是市場(chǎng)發(fā)展的基石，三板市場(chǎng)還有待發(fā)展。創(chuàng )業(yè)板上市現在主要是時(shí)間成本，企業(yè)耗不起。

另一方面，周運南表示，對新三板掛牌企業(yè)來(lái)講是喜，因為有更多的新三板掛牌企業(yè)可以申請創(chuàng )業(yè)板IPO了.

事實(shí)上，業(yè)績(jì)較此前過(guò)會(huì )企業(yè)優(yōu)秀的新三板公司不在少數，而盈利遭遇下滑的新三板公司，將來(lái)可能也會(huì )加入 IPO后備隊伍。