據上證報資訊統計，截至今年2月底，股轉系統掛牌公司數量已達5806家，總股本3377.17億股，總市值達25822.97億元。對比2015年年末的5129家掛牌公司，2959.51億股總股本，24584.42億元總市值。短短兩個(gè)月內，新三板掛牌企業(yè)數量、市值繼續保持增長(cháng)，幅度分別約為12.20%和5.04%。

作為資本市場(chǎng)“新兵”，新三板可謂異軍突起，在短時(shí)間內集結成了一股不可小覷的力量。越來(lái)越多小微公司登陸新三板的同時(shí)，各路資本也在這一市場(chǎng)上匯集，演繹著(zhù)精彩而激烈的追逐廝殺。

成交額一年增長(cháng)近15倍

雖然自去年下半年至今國內資本市場(chǎng)遭遇動(dòng)蕩，但新三板的發(fā)展卻依然沒(méi)有減速跡象。

據全國中小企業(yè)股份轉讓系統的公開(kāi)數據，2015年新三板掛牌公司股票成交278.91億股，成交金額1910.62億元，分別是2014年的12.23倍和14.7倍；全市場(chǎng)整體換手率為50.15%，是2014年全年的2.55倍。新三板市場(chǎng)交易規模的擴張速度令人稱(chēng)奇。

截至2015年末，新三板做市股票由2014年末的122只增至1115只，占比由7.7%提高到22%，做市股票成交金額、成交筆數分別占全市場(chǎng)的58%和85%，做市轉讓已成為主要交易方式。

交易數據還顯示，“狩獵”新三板市場(chǎng)的各路資本也更趨活躍。最有說(shuō)服力的數據是，2014年未發(fā)生成交的962家掛牌公司中，到2015年末已有638家公司的股票發(fā)生交易?？梢钥闯?，隨著(zhù)掛牌公司自身成長(cháng)發(fā)展、公眾化程度的提高，加上資本的涌入，那些曾經(jīng)的“無(wú)交易掛牌公司”也被大面積“挖掘”。

另?yè)嗤祿?，截?015年末，有流通股的掛牌公司中，已發(fā)生交易的占65.1%，比2014年末的比例提高了7.2個(gè)百分點(diǎn)。平均每日每家公司發(fā)生6.42筆交易，同比大為改善。平均每6.7個(gè)交易日發(fā)生一筆協(xié)議轉讓交易，時(shí)間間隔僅為2014年的42%。股票日內波動(dòng)率呈下降趨勢，2015年平均為9.28%，較2014年下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。

但不可回避的是，隨著(zhù)掛牌公司數量的大幅增加，2015年，新三板無(wú)交易公司數量也增至2895家。其中，剔除無(wú)流通股份的1620余家公司，以及426家掛牌時(shí)間不足三個(gè)月（截至2015年12月31日）的公司，真正稱(chēng)得上“僵尸股”的掛牌企業(yè)數量約840家，約占新三板掛牌企業(yè)總數的16%。

千億資本蜂擁而入

從2014年全年的132.09億元到2015年的1216.17億元，新三板發(fā)行融資額也呈現跳躍式增長(cháng)。

權威數據是這樣的：2015年新三板共有1887家掛牌公司完成2565次股票發(fā)行，融資1216.17億元，較2014年全年的132.09億元增長(cháng)了8.2倍。而截至2015年底，總計已有1267家新三板掛牌企業(yè)發(fā)布定增預案，此外有2040家完成融資計劃，融資金額總量為1356.1億元?？梢?jiàn)，其中絕大多數融資行為是在2015年完成的。

與此同時(shí)，資本在新三板融資中也表現出較高程度的局部集聚特點(diǎn)。其中，為數不多的定增額度超過(guò)億元的企業(yè)主要來(lái)自PE行業(yè)。

2015年11月，九鼎集團宣布公司定增價(jià)格鎖定在20元每股，募資規模為100億元。被視為新三板市場(chǎng)單次募資最大的定增案例。另一個(gè)拋出巨額融資計劃的公司也來(lái)自PE，2015年9月，中科招商宣布擬以27元每股融資不超過(guò)300億元。

與巨額融資相伴而來(lái)的，是二級市場(chǎng)上的追逐。2014年4月，九鼎集團在掛牌新三板的同時(shí)進(jìn)行首輪增資募集約35億元，當時(shí)的每股價(jià)格為610元每股，考慮兩次股份轉增，按照轉增后股本計算每股增資價(jià)格為2.64元。而截至2015年5月19日，九鼎集團股價(jià)已達16.8元每股，歷經(jīng)一年時(shí)間漲了五倍多。此外，2014年7月，九鼎集團完成約22.5億元的第二次增資，按照轉增后股本計算每股增資價(jià)格約3.41元，至去年五月的漲幅也很可觀(guān)。九鼎集團也由此成為新三板中唯一市值過(guò)千億的巨型公司。

PE在新三板的“吸金”還是多種形式的，除了自身直接融資，其投資的企業(yè)也在新三板融資中頗為活躍。較為典型的案例如英雄互娛。該公司由紅杉資本、真格基金以及華興資本等PE聯(lián)合領(lǐng)投，其管理層陣容強大，由沈南鵬、包凡、徐小平等人擔任。2015年5月至今，英雄互娛進(jìn)行了四次股票發(fā)行，共募集資金22.03億元。其中，王思聰的普思資本去年9月入股公司，不久后，華誼兄弟也以19億元認購公司新增股份，占20%股份，成為英雄互娛的第二大股東。

不過(guò)，值得注意的是，就在去年12月25日，證監會(huì )確認暫停PE在新三板的掛牌和融資。這似乎意味著(zhù)，監管層正對新三板的融資結構有意識地進(jìn)行“微調”。

此外，一個(gè)有意思的現象是，新三板企業(yè)也開(kāi)始在A(yíng)股公司非公開(kāi)發(fā)行中“露臉”，如鋼鋼網(wǎng)先斥資5000萬(wàn)元參與杭鋼股份的定增，后又計劃斥資20億到30億元認購首鋼股份的定增股。

區域版圖“五強”領(lǐng)先

從掛牌企業(yè)所在省份的維度，也可看出一個(gè)地區的資本市場(chǎng)實(shí)力與經(jīng)濟發(fā)展間的高度相關(guān)性。數據顯示，廣東、浙江、江蘇、北京、上海等五省市的A股上市公司、新三板掛牌公司數量均排列前五。

具體而言，在新三板掛牌公司數量排行榜上，掛牌公司注冊地多集中在北京、廣東和江蘇，其中注冊地為北京的掛牌公司有764家，位居第一。A股之中，廣東省有421家企業(yè)上市，在全國排名第一，其次為浙江省298家、江蘇省274家、北京市267家和上海市219家。緊隨其后，山東、四川、福建、安徽、湖北則分別為第六名到第十名。

從行業(yè)分布情況來(lái)看，新三板中，制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)掛牌公司股票成交金額占比58.60%。(挖貝網(wǎng)轉自上海證券報)