《全國中小企業(yè)股份轉讓系統主辦券商執業(yè)質(zhì)量評價(jià)辦法》將成為衡量主辦券商執業(yè)水平的“照妖鏡”，差異性制度安排將“照妖鏡”的魔力進(jìn)一步放大，將督促主辦券商從執業(yè)低質(zhì)量向執業(yè)高質(zhì)量轉變，執業(yè)高質(zhì)量向執業(yè)更高質(zhì)量提升，也必然淘汰一批執業(yè)低水平的主辦券商，符合市場(chǎng)機制要求的主辦券商制度將逐步完善，與新三板市場(chǎng)高速發(fā)展相配套。

全國中小企業(yè)股份轉讓系統上周五發(fā)布了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統主辦券商執業(yè)質(zhì)量評價(jià)辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)《評價(jià)辦法》）。將于4月1日實(shí)施的《評價(jià)辦法》不僅規范主辦券商持續督導評價(jià)，還針對掛牌推薦、交易管理和綜合管理等執業(yè)質(zhì)量建立了評價(jià)標準及評價(jià)體系，是一項比較全面的，針對取得推薦業(yè)務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)及做市業(yè)務(wù)備案函的所有主辦券商評價(jià)管理制度，相當于根據新三板業(yè)務(wù)工作完成質(zhì)量給主辦券商排名，促進(jìn)主辦券商提高合規意識、提高執業(yè)質(zhì)量，切實(shí)提高主辦券商整體執業(yè)水平，營(yíng)造新三板市場(chǎng)穩步健康向預期方向發(fā)展的良好環(huán)境。

《評價(jià)辦法》是全國股轉公司以主辦券商各項業(yè)務(wù)的執業(yè)質(zhì)量負面行為記錄為基礎的，包括了七大評價(jià)指標：執業(yè)質(zhì)量負面行為記錄、被采取自律監管措施、紀律處分、行政監管措施和行政處罰情況、對市場(chǎng)發(fā)展的貢獻及其他對評價(jià)有重要影響的事項。其中，執業(yè)質(zhì)量負面行為記錄是指主辦券商在推薦掛牌、掛牌后督導、交易管理、綜合管理等執業(yè)過(guò)程中因未勤勉盡責而出現的質(zhì)量低或不規范但尚未被采取自律監管措施的記錄；推薦掛牌負面行為記錄主要反映主辦券商推薦掛牌業(yè)務(wù)在盡職調查、申報文件質(zhì)量、信息披露、股份登記、內核及質(zhì)量控制等方面涉及執業(yè)質(zhì)量的事項；掛牌后督導負面行為記錄主要反映主辦券商持續督導掛牌公司信息披露、日常業(yè)務(wù)（如權益變動(dòng)公告、限售/解除限售、暫停/恢復轉讓、權益分派等）、并購重組、股票發(fā)行等方面涉及執業(yè)質(zhì)量的事項；交易管理負面行為記錄主要反映主辦券商開(kāi)展經(jīng)紀業(yè)務(wù)和做市業(yè)務(wù)過(guò)程中在風(fēng)險揭示、交易監控、做市報價(jià)、做市資金及股票管理等方面涉及執業(yè)質(zhì)量的事項；綜合管理負面行為記錄主要反映主辦券商在業(yè)務(wù)備案、信息披露、人員資質(zhì)、配合提交有關(guān)數據及報告、投資者適當性管理等活動(dòng)中涉及執業(yè)質(zhì)量的事項。自律監管措施與紀律處分由全國股轉公司根據主辦券商及其業(yè)務(wù)人員違反全國股轉系統業(yè)務(wù)規則而采取。行政監管措施與行政處罰由證監會(huì )及派出機構根據主辦券商及業(yè)務(wù)人員從事涉及非上市公眾公司業(yè)務(wù)過(guò)程中違法違規情況而采取。對市場(chǎng)發(fā)展的貢獻是指評價(jià)期內主辦券商在推薦、做市、股票發(fā)行、并購重組等業(yè)務(wù)方面市場(chǎng)份額占比及業(yè)務(wù)開(kāi)展質(zhì)量排名靠前的情況。其他對評價(jià)有重要影響的事項，是指主辦券商在持續合規經(jīng)營(yíng)方面表現突出及其他由全國股轉公司認定的情況。評價(jià)辦法量化了這七大評價(jià)指標，采用綜合點(diǎn)值、扣點(diǎn)與加點(diǎn)的方法，最終計算得出主辦券商在評價(jià)期間的總點(diǎn)值，總點(diǎn)值越高，執業(yè)質(zhì)量越高，總點(diǎn)值越低，執業(yè)質(zhì)量越低。

就在評價(jià)辦法發(fā)布同一天，全國股轉公司發(fā)布了對國泰君安公開(kāi)譴責，給予王仕宏公開(kāi)譴責，給予陳揚、李仲凱通報批評的決定，原因是國泰君安做市業(yè)務(wù)部對圓融科技、凌志軟件、福昕軟件、中興通科、卡聯(lián)科技、搜才人力、智通建設、許繼智能、梓橦宮、粵林股份、青雨傳媒、首都在線(xiàn)、伊賽牛肉、中喜生態(tài)、ST復娛、藍天環(huán)保等16只股票以明顯低于最近成交價(jià)的價(jià)格賣(mài)出申報，造成上述股票尾盤(pán)價(jià)格大幅波動(dòng)，其中，圓融科技、凌志軟件等13只股票當日收盤(pán)價(jià)跌幅超過(guò)10%，跌幅最大的達19.93%，擾亂了市場(chǎng)秩序，影響惡劣。按評價(jià)辦法第十五條，主辦券商及相關(guān)業(yè)務(wù)人員被采取通報批評，公開(kāi)譴責的，每次扣4點(diǎn)，國泰君安在2015年執業(yè)質(zhì)量評價(jià)中將因此次違規扣減4點(diǎn)。全國股轉公司在同一天發(fā)布評價(jià)辦法與對國泰君安的處罰，表明其下一步強化市場(chǎng)監管的決心，對違法違規行為絕不手軟，也提醒主辦券商其必將評價(jià)辦法落到實(shí)處。

筆者注意到，在其他對評價(jià)有重要影響的事項中一個(gè)加點(diǎn)項是：“主辦券商建立起適應全國股轉系統特點(diǎn)的證券業(yè)務(wù)體系，設立專(zhuān)門(mén)的一級部門(mén)或專(zhuān)業(yè)子公司開(kāi)展全國股轉系統業(yè)務(wù)的，在年評時(shí)加2點(diǎn)。”對設立專(zhuān)門(mén)的一級部門(mén)或專(zhuān)業(yè)子公司開(kāi)展全國股轉系統業(yè)務(wù)，這是在官方文件中第二次出現，首次出現于2015年11月16日發(fā)布的《中國證監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉讓系統發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)意見(jiàn)）中，意見(jiàn)明確指出，鼓勵證券公司建立適應全國股轉系統特點(diǎn)的證券業(yè)務(wù)體系；證券公司開(kāi)展全國股轉系統業(yè)務(wù)，應設立專(zhuān)門(mén)的一級部門(mén)，加大人員和資金投入；支持證券公司設立專(zhuān)業(yè)子公司統籌開(kāi)展全國股轉系統相關(guān)業(yè)務(wù)，不受同業(yè)競爭的限制。證監會(huì )和全國股轉系統先后通過(guò)不同形式建議主辦券商設立專(zhuān)門(mén)的一級部門(mén)或專(zhuān)業(yè)子公司開(kāi)展全國股轉系統業(yè)務(wù)，這是個(gè)很明顯的信號，未來(lái)新三板業(yè)務(wù)將超市場(chǎng)預期發(fā)展，作為二級部門(mén)開(kāi)展新三板業(yè)務(wù)將不再能適應發(fā)展需要，券商建立專(zhuān)門(mén)的一級部門(mén)，最好是建立專(zhuān)業(yè)子公司開(kāi)展新三板業(yè)務(wù)，才能適應未來(lái)新三板業(yè)務(wù)發(fā)展潮流。

筆者去年筆者曾撰文吁請適時(shí)建立主辦券商持續督導評價(jià)管理機制，今天的這個(gè)《評價(jià)辦法》采用相對指標將主辦券商推薦業(yè)務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)與做市業(yè)務(wù)細化為推薦掛牌、掛牌后督導、交易管理、綜合管理四類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行執業(yè)質(zhì)量評價(jià)是相對科學(xué)的，能比較全面地對主辦券商新三板業(yè)務(wù)給出合理評價(jià)?！对u價(jià)辦法》將成為衡量主辦券商執業(yè)水平的“照妖鏡”，差異性制度安排將“照妖鏡”的魔力進(jìn)一步放大，將督促主辦券商執業(yè)低質(zhì)量向執業(yè)高質(zhì)量轉變，執業(yè)高質(zhì)量向執業(yè)更高質(zhì)量提升，未來(lái)市場(chǎng)上將形成一批執業(yè)高水平的主辦券商，也必然淘汰一批執業(yè)低水平的主辦券商，符合市場(chǎng)機制要求的主辦券商制度將逐步完善，與新三板市場(chǎng)高速發(fā)展相配套。