“抓緊時(shí)間掛牌吧，說(shuō)不定哪天監管更收緊，很多企業(yè)就不能掛牌了。”這是上周一位券商的朋友提到的一句話(huà)，他現在經(jīng)常和企業(yè)這么說(shuō)。事實(shí)上，無(wú)論我們看到的新聞，還是在市場(chǎng)上得到的信息，今年新三板市場(chǎng)監管收緊已經(jīng)成為趨勢，各個(gè)市場(chǎng)參與主體都需要去適應。

讓我們先來(lái)梳理一下近期監管層的幾個(gè)舉措。上周五證監會(huì )例行發(fā)布會(huì )上，新聞發(fā)言人張曉軍強調，新三板是掛牌公司股票公開(kāi)轉讓的唯一合法平臺，這里面的公開(kāi)轉讓包含發(fā)布掛牌股票買(mǎi)賣(mài)的意向信息，其他任何市場(chǎng)機構不得組織該類(lèi)交易平臺。同樣上周，全國股轉系統宣布，暫停所有類(lèi)金融機構，包括小貸公司、擔保公司等的掛牌，不管項目處于何種狀態(tài)。而上月底，鬧得最沸沸揚揚的就是，私募基金公司掛牌新三板被叫停。

首先，我們要理解監管機構的壓力，放和收之間的拿捏其實(shí)相當難。中小企業(yè)的融資需求旺盛，而投資者看到了新三板初期巨大的溢價(jià)機會(huì )，兩方都如“餓狼撲食”一樣進(jìn)入市場(chǎng)，監管層看到去年超過(guò)千億的融資數據，預感到今年融資金額還會(huì )增長(cháng)，必須建立更加有序的市場(chǎng)規則，不然怕出現惡劣事件。要知道，中國資本市場(chǎng)早期因為一些監管不力，是有過(guò)經(jīng)驗教訓的，新三板市場(chǎng)這個(gè)新生事物不能重蹈覆轍。另外，開(kāi)放更多元化的企業(yè)登陸新三板市場(chǎng)，監管層沒(méi)有改變這個(gè)命題，但其會(huì )更加鼓勵有創(chuàng )新能力的高科技企業(yè)來(lái)新三板，之前因為需要一定的掛牌數量，一些偏傳統行業(yè)的企業(yè)掛牌新三板，但我們預感到未來(lái)監管層會(huì )有更加嚴格的行業(yè)指導向中介結構傳達。

其次，從企業(yè)的角度需要去適應監管。相關(guān)的數據顯示，2015年新三板對72家掛牌企業(yè)、公司高管以及董事會(huì )秘書(shū)進(jìn)行了約見(jiàn)談話(huà)、出具警示函等監管措施，而信息披露違規是主要原因，其中受到點(diǎn)名批評的董事會(huì )秘書(shū)有26人，占違規企業(yè)總數的36.1%，如創(chuàng )元期貨、中科國信等公司董秘均因未能對信息披露恪盡職守接到了監管層的警示函?，F在出現的違規只是信息披露不及時(shí)或者不準確，而如果出現所謂“內幕交易”或者“財務(wù)造假”等惡劣情況，那可是要重罰的。中小企業(yè)的誠信問(wèn)題，歷來(lái)都是被討論的對象，今年很有可能監管層會(huì )對新三板加強這方面的監管，畢竟在主板最近積累了不少經(jīng)驗。新三板市場(chǎng)的企業(yè)董監高們要更加自律了。

再次，我們可以預測今年監管收緊的兩個(gè)重要方面。首當其沖的是信息披露。隨著(zhù)投資人的增多，更多媒體對新三板市場(chǎng)的聚焦，企業(yè)的信披顯得更為重要。據悉，2015年全年，新三板官方網(wǎng)站上共出了5272份更正公告，和掛牌公司總數一對比就會(huì )發(fā)現這個(gè)數字比較夸張，市場(chǎng)在呼喚董秘們提高職業(yè)素養。另外，對于掛牌環(huán)節，監管層也會(huì )繼續收緊這個(gè)入口，盡管對行業(yè)和財務(wù)數據沒(méi)有在官方層面提高要求，但是從中介機構那里得到的反饋看，他們在挑選項目時(shí)已經(jīng)在收緊了，未來(lái)掛牌將不會(huì )成為一件很容易的事情。

作者：挖貝網(wǎng)自媒體簽約專(zhuān)欄作者 掘金三板 達哥