新三板擴容到全國之前，與新三板相關(guān)的業(yè)務(wù)在絕大多數券商業(yè)務(wù)體系中并不受到重視，如同雞肋一般。

但隨著(zhù)企業(yè)掛牌數量井噴以及IPO斷斷續續的停擺，新三板業(yè)務(wù)的分量對于證券公司來(lái)說(shuō)越來(lái)越重要，如今2015年定增市場(chǎng)規模突破千億更是給了加碼新三板業(yè)務(wù)一個(gè)理由。

與此同時(shí)，監管層也在2014年和2015年相繼出臺了《關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機構參與全國股轉系統相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》（下稱(chēng)“通知”）、《 中國證監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉讓系統發(fā)展的若干意見(jiàn)》（下稱(chēng)“意見(jiàn)”）兩個(gè)文件鼓勵券商加碼新三板業(yè)務(wù)。

“新三板在這兩年的時(shí)間里突飛猛進(jìn)，各家券商也逐漸開(kāi)始在這個(gè)領(lǐng)域發(fā)力。”申萬(wàn)宏源做市部門(mén)的一位人士表示。

21世紀經(jīng)濟報道記者也了解到，一些券商或在未來(lái)幾年的時(shí)間里就新三板相關(guān)業(yè)務(wù)設立一級部門(mén)。

新三板漸成主要業(yè)務(wù)之一

截至12月16日，在全國中小企業(yè)股份轉讓系統（下稱(chēng)“股轉系統”）掛牌的企業(yè)有4794家，這其中有3222家是在今年掛牌登陸新三板的。

目前獲得股轉系統推薦掛牌業(yè)務(wù)資格的券商共有90家，這相當于今年平均每家機構輔導掛牌企業(yè)35家。

按照股轉系統公布的數據統計，今年截至12月16日，推薦掛牌企業(yè)數量占據前10 的券商在今年輔導掛牌企業(yè)的數量幾乎都超過(guò)了100家。

實(shí)際上，3222家企業(yè)掛牌如此巨大的工作量在未來(lái)幾年還會(huì )持續，也就是說(shuō)券商在這一塊的紅利還會(huì )持續很長(cháng)一段時(shí)間。

“對很多券商來(lái)說(shuō)，今年3000多家的量算是一個(gè)保守的數字，市場(chǎng)上比較大的一些券商已經(jīng)開(kāi)始挑項目，就在這種情況下，很多券商做新三板項目的人還是全年沖刺的狀態(tài)。”北京一家上市大型券商的人士表示。

以目前新三板推薦掛牌項目平均每單150萬(wàn)-200萬(wàn)的收費標準來(lái)說(shuō)，未來(lái)新三板掛牌業(yè)務(wù)收入的市場(chǎng)起碼在幾十億的規模。

除了推薦掛牌業(yè)務(wù)這個(gè)巨大的紅利之外，定增市場(chǎng)規模井噴也正在加碼新三板在券商業(yè)務(wù)體系中的地位。

21世紀經(jīng)濟報道記者綜合多家券商的收費標準發(fā)現，向企業(yè)收取定增費用主要依據為是否由券商尋找定增對象：假如由發(fā)行人自行物色定增對象，則券商一般收取定增額1%作為顧問(wèn)費用；假如由發(fā)行人委托券商篩選并確定定增對象，則一般按照定增額3%收取顧問(wèn)費，超過(guò)雙方約定市盈率或融資金額部分按照5%-8%收取顧問(wèn)費用。

按照這樣的收費標準，2015年已經(jīng)超過(guò)1100億的定增總規模下，券商獲利頗多。而新三板定增市場(chǎng)在2015年僅僅是一個(gè)開(kāi)頭，隨著(zhù)掛牌企業(yè)數量和質(zhì)量的提升，擁入的投資機構和投資者類(lèi)型越來(lái)越多，新三板定增市場(chǎng)對于券商來(lái)說(shuō)也毫無(wú)疑問(wèn)是一塊非常大的蛋糕。

不僅僅是掛牌和定增，目前尚在初期的做市業(yè)務(wù)，以及未來(lái)會(huì )推出的私募債，股權質(zhì)押等業(yè)務(wù)都將成為券商新三板業(yè)務(wù)不可或缺的組成部分。

監管層鼓勵設立一級部門(mén)

記者了解到，監管層也在鼓勵券商加碼新三板業(yè)務(wù)。

在11月16日，證監會(huì )發(fā)布的《意見(jiàn)》當中，便明確指出，證券公司開(kāi)展全國股轉系統業(yè)務(wù)，應設立專(zhuān)門(mén)的一級部門(mén)，加大人員和資金投入，建立健全合規管理、內部風(fēng)險控制與管理機制。

“《意見(jiàn)》當中有關(guān)設立一級部門(mén)的內容是首次提出，這對新三板業(yè)務(wù)在券商業(yè)務(wù)體系的定位非常重要。”前述申萬(wàn)宏源人士指出。

“要求設立專(zhuān)門(mén)的一級部門(mén)的目的就是要推動(dòng)證券公司將全國股轉系統相關(guān)業(yè)務(wù)的人員配置、考核和激勵機制與傳統業(yè)務(wù)區分開(kāi)來(lái)，更好地實(shí)現業(yè)務(wù)協(xié)同。”接近股轉系統的一位內部人士表示。

記者了解到，實(shí)際上目前將與新三板有關(guān)業(yè)務(wù)作為一級部門(mén)的券商并不多。目前新三板部門(mén)的設置有這樣幾種類(lèi)型，新三板的各個(gè)業(yè)務(wù)條線(xiàn)分屬多個(gè)一級部門(mén)下的二級部門(mén)，例如掛牌推薦在投行部下，而做市部門(mén)則在自營(yíng)部門(mén)下。

除此之外便是將新三板業(yè)務(wù)設置成一級部門(mén)的券商，如很早便重視這塊業(yè)務(wù)的申萬(wàn)宏源、長(cháng)江證券等。

實(shí)際上，相比新三板業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，做市業(yè)務(wù)的歸屬更加復雜。

“對于推薦掛牌，持續督導這一類(lèi)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，不是一級部門(mén)來(lái)做，通常就是在投行業(yè)務(wù)下面了，而做市業(yè)務(wù)的歸屬則是更為割裂的一類(lèi)存在。”長(cháng)江證券場(chǎng)外市場(chǎng)部一位人士表示。

挖貝新三板研究院資料顯示，目前券商設立做市部門(mén)主要有三種形式：一種是劃歸到自營(yíng)部門(mén)，第二種是隸屬于場(chǎng)外市場(chǎng)部門(mén)，第三種是成立子公司。

“將推薦、做市、研究等全國股轉系統相關(guān)業(yè)務(wù)放在同一部門(mén)，有利于證券公司實(shí)現對業(yè)務(wù)的統籌管理，打造全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)體系。”華南地區一家大型券商場(chǎng)外市場(chǎng)部的負責人分析。