在近日舉行的第十五屆中國股權投資年度論壇上，清科集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO倪正東稱(chēng)，股權投資行業(yè)發(fā)展15年來(lái)，整體投資規模增長(cháng)100多倍，行業(yè)發(fā)展迅速。盡管今年6月后，一級市場(chǎng)受二級市場(chǎng)的連帶作用顯示出退熱的特征，但由于上半年行情火爆，今年前11月的募資和退出數據都顯著(zhù)超過(guò)去年全年水平。募資方面，巨量政府資金涌入VC/PE；在退出渠道上，無(wú)論對于天使還是VC/PE，新三板市場(chǎng)都成為重要的退出渠道，占據了不小的市場(chǎng)份額。

巨量政府資金涌入VC/PE

清科數據顯示，我國政府引導基金已形成以長(cháng)三角、環(huán)渤海地區為聚集區域，并由東部沿海地區向中西部全面擴散的分布特征，中西部地區成為政府引導基金設立新的沃土。2015年，各地方政府紛紛積極主導設立政府引導基金，設立主體也由省級單位逐漸延伸至市級、縣、區級單位，掀起了發(fā)展政府引導基金的新浪潮。2015年前三季度新設立的政府引導基金為103只，管理資本量共計2069.19億元，分別是2014年政府引導基金數量和管理資本量的2.5倍和1.6倍。

從整體市場(chǎng)情況來(lái)看，2015年前11月VC/PE市場(chǎng)募資總額約7000億元，是2014年全年募資額的1.35倍；今年前11月，VC/PE市場(chǎng)投資總額約5000億元，資金依然流向新興行業(yè)，募資速度超過(guò)投資速度。

另外，2015年度國內天使投資機構共募集基金109只，已披露的募集金額近180億元，超過(guò)2014年全年募資規模約168%。其中，政府天使投資引導基金也持續發(fā)熱，部分由創(chuàng )業(yè)園區與政府合作的天使投資基金為市場(chǎng)起到了重要的指導作用。投資上，披露金額超過(guò)93億元，兩項數據分別超越去年全年數據的187.7%和131.9%，其中TMT依然為機構天使追逐的熱點(diǎn)，占比超過(guò)八成。

新三板成重要退出渠道

從退出方式看，2015年人民幣基金進(jìn)入收獲期，新三板成為重要退出渠道。2015年前11月，天使機構、VC、PE從新三板退出的基金個(gè)數分別占其全部退出基金數量的45%、47.5%和43%。

“退出項目進(jìn)程加快，新三板引眾多機構推項目掛牌新三板。”倪正東說(shuō)。

數據顯示，截至2015年11月30日，新三板共有掛牌公司4385家，2015年前11個(gè)月新增掛牌企業(yè)2823家，10家企業(yè)摘牌。其中7-11月的掛牌速度明顯加快。但從估值上看，新三板估值水平偏低。截至今年11月30日，掛牌公司平均市盈率為47.97倍，高于同期滬市主板17.06倍和深市主板28.39倍的平均市盈率，低于創(chuàng )業(yè)板105.85倍和中小板62.83倍的平均市盈率。