前不久，中國證監會(huì )首次通報了涉及新三板的6宗違法違規案件，包括1宗大股東違法減持案，2宗信息披露違法違規案，3宗操縱股票案。近日，監管部門(mén)披露了新三板公司國貿醞領(lǐng)的董事長(cháng)陳宏慶借助信息與持股上的優(yōu)勢操縱股價(jià)的細節，也讓我們領(lǐng)略了新三板違規案不一樣的“風(fēng)采”。

2014年1月份，國貿醞領(lǐng)登陸新三板，成為新三板全國擴容的首批掛牌企業(yè)之一。監管部門(mén)查明，2014年12月30日，國貿醞領(lǐng)從協(xié)議轉讓交易轉為做市轉讓交易，也就在當天，其董事長(cháng)陳宏慶開(kāi)始操縱自家公司的股價(jià)。從2014年12月30日至2015年5月13日期間，陳宏慶主要利用包括自己本人在內的三個(gè)賬戶(hù)，以多日連續大量買(mǎi)賣(mài)、短時(shí)間內連續主動(dòng)買(mǎi)入的方式交易國貿醞領(lǐng)的股票，導致國貿醞領(lǐng)股價(jià)從3.63元上漲至14.21元，漲幅高達284.05%，是同期三板做市指數漲幅的3倍，明顯與同期三板做市指數背離。

陳宏慶操縱股價(jià)一是利用信息優(yōu)勢，操縱期間曾多次查詢(xún)股東名冊，陳宏慶知悉包括做市券商在內的所有股東的持股情況。二是利用持股優(yōu)勢，國貿醞領(lǐng)的流通股為916.485萬(wàn)股，陳宏慶一人便持有492.775萬(wàn)股，占比53.77%。做市期間，陳宏慶所持流通股占該公司流通股總量的比例不斷增加，最高達到56.63%。通過(guò)操縱股價(jià)，陳宏慶獲利80.07萬(wàn)元。最終其違法所得被沒(méi)收，并被監管部門(mén)處以等額罰款。

陳宏慶操縱股價(jià)落得“偷雞不成蝕把米”的結局完全是咎由自取。值得注意的是，像上述監管部門(mén)通報的大股東違規減持、信息披露涉及虛假陳述以及操縱股價(jià)等違規違法行為之前曾在A(yíng)股頻頻發(fā)生，不僅嚴重損害到廣大投資者的利益，也影響到中國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，其危害性不言而喻。

A股素有“圈錢(qián)市”的說(shuō)法，上市公司“圈錢(qián)”時(shí)往往都是“獅子大開(kāi)口”，如今，這一“傳統”也開(kāi)始在新三板中發(fā)酵。如繼9月份中科招商公告了不超過(guò)300億元的再融資計劃后，九鼎投資旗下的優(yōu)博創(chuàng )于日前又公告了融資總規模不超過(guò)300億元的定向發(fā)行股票事項。其實(shí)，這兩家新三板掛牌公司此前都有過(guò)頻繁的再融資行為，就在11月初，九鼎投資剛剛完成百億元的定增融資計劃。

自2013年年底突破了上海張江、武漢東湖等試點(diǎn)國家高新區的限制后，新三板便迎來(lái)了超常規的發(fā)展，截至目前其掛牌企業(yè)數量超過(guò)4000家。與此同時(shí)，新三板也暴露出與A股相似的上述問(wèn)題。作為中國多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，新三板在其規模不斷進(jìn)行擴張的同時(shí)，監管必須有效跟上，否則，A股的諸多惡習將在新三板重現。

有鑒于此，筆者有如下建議。一是對新三板應采取更加嚴格的監管措施與執法標準，切忌因為是新三板而過(guò)度降低“門(mén)檻”。二是如果新三板公司或其董監高出現違規違法行為，應對其再融資、并購重組以及轉到主板上市等多方面進(jìn)行限制，情節嚴重的甚至可取消其相關(guān)資格。對新三板違規公司來(lái)說(shuō)，第二條無(wú)疑將具有“殺手锏”的效果。