11月6日，證監會(huì )宣布重啟IPO，并將進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)行制度。從上周市場(chǎng)表現來(lái)看，IPO重啟消息并未給市場(chǎng)帶來(lái)過(guò)多利空影響，尤其在消息落地首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)便出現強勢上漲態(tài)勢。不少基金經(jīng)理認為，此次IPO重啟消息更多需要從資本市場(chǎng)制度性改革考慮，盡管可能間接對市場(chǎng)存在短期干擾，但影響相對有限。后續行情可能會(huì )呈現寬幅震蕩向上趨勢，板塊輪動(dòng)行情概率較大，把握中長(cháng)線(xiàn)主題投資機會(huì )。

IPO重啟不改趨勢

11月6日，宣布暫停了4個(gè)月的IPO重新啟動(dòng)，此前暫緩發(fā)行的28家公司將按現行制度恢復發(fā)行，同時(shí)提出在發(fā)行規則上，現行的新股申購預先繳款制度將被取消，改為確定配售數量后再繳款。多數基金人士認為，IPO重啟顯示資本市場(chǎng)已經(jīng)正?；?，表明了監管層對當前市場(chǎng)的信心。目前IPO重啟因素對市場(chǎng)的影響屬于短空長(cháng)多，A股市場(chǎng)慢牛趨勢不改。

博時(shí)基金李權勝表示，IPO重啟之后即伴隨著(zhù)發(fā)行規則的變化，可以理解為是對未來(lái)注冊制實(shí)施的一個(gè)逐步試驗的過(guò)程。此次重啟IPO，監管層并非只是簡(jiǎn)單直接重啟新股融資，而是考慮完善現行的新股發(fā)行制度，其中一個(gè)重要的原則就是市值配售。“這就使得未來(lái)參與新股申購的資金必須要有持倉的要求，相對于這一點(diǎn)，在目前的市場(chǎng)情況下，IPO重啟對市場(chǎng)中短期的負面影響可能并不會(huì )很大。”

安信基金認為，此次IPO重啟是不能簡(jiǎn)單地被判斷為是利空或利好。在經(jīng)濟周期與股市周期關(guān)聯(lián)度較為顯著(zhù)的階段，如果經(jīng)濟走好或者上市公司的盈利走好，那么股市一般不懼新股發(fā)行的重啟；反之，伴隨著(zhù)新股重啟，即使短線(xiàn)仍有上攻動(dòng)力，中線(xiàn)也將走弱。

南方基金方面指出，從歷史經(jīng)驗數據看，IPO重啟是伴隨著(zhù)大牛市上漲行情的，預計此次在IPO重啟之后，并不會(huì )制約當前市場(chǎng)的反彈，市場(chǎng)依然能延續慢牛行情。而從資金面上看，管理層在此次重啟IPO時(shí)不僅改進(jìn)了發(fā)行制度，還控制了發(fā)行節奏，此前發(fā)行制度下的巨額凍資問(wèn)題，可能間或還對市場(chǎng)有短期干擾，目前都不再是嚴重的問(wèn)題，將IPO對市場(chǎng)的短期擾動(dòng)都將控制至最小。中長(cháng)期來(lái)看，IPO重啟能夠優(yōu)化融資結構降低融資成本，對于經(jīng)濟發(fā)展和市場(chǎng)表現有益無(wú)害。

關(guān)注板塊輪動(dòng)行情

對于后市的投資布局，多位基金經(jīng)理指出，當前市場(chǎng)反彈仍建立在補跌基礎上，指數短期寬幅震蕩向上，結構性行情持續，中長(cháng)線(xiàn)主題投資機會(huì )值得把握。

李權勝表示，從中長(cháng)期投資機會(huì )看，一方面可以關(guān)注國家未來(lái)集中投資的新興戰略行業(yè)，如半導體、信息安全、軍工行業(yè)等，以及國企改革、生產(chǎn)要素改革，當然還有“一帶一路”等國家意志力的集中體現的行業(yè)；另一方面，從以人為本角度出發(fā)，關(guān)注中產(chǎn)階級醫療服務(wù)、養老等具備潛力的消費行業(yè)以及新興消費領(lǐng)域。李權勝認為，人民幣匯率的大幅波動(dòng)則可能是未來(lái)一年投資中較大的不確定性因素，會(huì )對市場(chǎng)走勢有一定負面影響的較大可能。

大摩華鑫基金基金經(jīng)理周寧表示，本輪行情屬于大跌后的反彈性質(zhì)，也意味著(zhù)上半年受追捧的市場(chǎng)熱點(diǎn)冷卻后均有可能再度活躍，而近期政府在各個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的規劃、引導、扶持均對市場(chǎng)熱點(diǎn)提供了較好的催化劑，如二孩、新能源、電商、教育、體育等。同時(shí)，市場(chǎng)資金認可板塊輪動(dòng)也是資金看淡大盤(pán)指數、重視主題熱點(diǎn)所形成的共識，是當前市場(chǎng)形勢下較為有效的操作策略。建議在堅守優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股的同時(shí)，適當參與板塊輪動(dòng)的主題投資，重點(diǎn)關(guān)注高股息收益率的品種以及估值處在合理水平年底有望享受估值切換的成長(cháng)股。