11月6日，北京下了今年第一場(chǎng)雪，在皚皚白雪中，中國足球再次成為資本的先驅。

中午11點(diǎn)52分，許家印和馬云手持紅色鼓槌，敲響金鐘——廣州恒大淘寶俱樂(lè )部正式舉行“新三板”上市掛牌儀式。

挖貝新三板研究院資料顯示，恒大淘寶俱樂(lè )部落戶(hù)“新三板”，主辦券商為國泰君安證券股份有限公司，總資產(chǎn)13.53億元，總股本3.75億元，凈資產(chǎn)8.63億元，凈利潤負4.82億元。而俱樂(lè )部的股票代碼選擇也很有講究，834338有“發(fā)上市升升發(fā)”諧音。

但面對著(zhù)連年的赤字，恒大俱樂(lè )部能實(shí)現2016年盈利的目標嗎？

一年實(shí)現盈利，六年打造“全華班”

中國素有“瑞雪兆豐年”的吉祥說(shuō)法，廣州恒大淘寶俱樂(lè )部無(wú)疑又選了個(gè)好時(shí)候。

今年7月1日，一份關(guān)于廣州恒大淘寶足球俱樂(lè )部的股權公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)出現在了全國中小股份轉讓系統上（俗稱(chēng)“新三板”）。根據“新三板審查信息公開(kāi)”信息顯示，廣州恒大淘寶足球俱樂(lè )部股份有限公司擬掛牌登陸。

而在6月，恒大集團就對恒大淘寶足球俱樂(lè )部增資，增資后恒大持股60%，馬云阿里巴巴集團持股40%。恒大和阿里巴巴，許家印和馬云，無(wú)疑是俱樂(lè )部登陸“新三板”的雙保險。

在昨日發(fā)布會(huì )現場(chǎng)，早報記者拿到一份“恒大淘寶發(fā)展報告”，在報告中，恒大淘寶將自己稱(chēng)為“目前亞洲最為成功、最具影響力的職業(yè)足球俱樂(lè )部”。

根據報告顯示，俱樂(lè )部累計已向政府上繳稅費12.58億元，五年來(lái)，獲得亞冠、中超、足協(xié)杯、超級杯各賽事9個(gè)冠軍，成為中國足球和亞洲足球代表。

對于恒大淘寶俱樂(lè )部的上市，外界曾有不少擔憂(yōu)。恒大俱樂(lè )部7月披露的招股書(shū)中顯示，俱樂(lè )部2013年、2014年和2015年1-5月份凈利潤分別為-5.76億元、-4.83億元和-2.65億元，全部為虧損。

不過(guò)，在“新三板”上市后，恒大列出了三點(diǎn)目標：

1.五年內躋身世界俱樂(lè )部前二十名，實(shí)現“國際接軌，世界一流”的第二個(gè)五年計劃。

2.與皇馬深度合作，全面增加經(jīng)營(yíng)收入，力爭2016年開(kāi)始實(shí)現盈利。

3.恒大足校輸送學(xué)員，完善青訓體系，培養中國足球人才，六年內實(shí)現“全華班”。

在俱樂(lè )部成績(jì)和青訓體系方面，恒大頗具實(shí)力，但2016年盈利，真如千鈞重擔。

想在中超賺錢(qián)，難度不是一點(diǎn)點(diǎn)

盈利這件事，許家印和恒大說(shuō)過(guò)許多次，尤其是在2013年亞冠奪冠后，俱樂(lè )部曾在2014年嘗試“收支平衡”。但想要在軍備競賽日益升級的中超稱(chēng)霸，真金白銀就必須砸下。

恒大7月的股權公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)讓我們看到了俱樂(lè )部一些不為人知的數據。

恒大俱樂(lè )部“工資、獎金、津貼和補貼”的總和，今年前5個(gè)月的數字是2.28億元。簡(jiǎn)單計算，恒大俱樂(lè )部在今年前5個(gè)月，在球員轉會(huì )以及發(fā)工資上面花費超過(guò)5億元，月均大約1億元。

在收入方面，根據轉讓說(shuō)明書(shū)顯示，今年前五個(gè)月收入為4400萬(wàn)元，占總營(yíng)收52%；東風(fēng)日產(chǎn)給恒大俱樂(lè )部的廣告費用為2200多萬(wàn)元，占總營(yíng)收26.14%。

如此來(lái)看，就算中超邁進(jìn)“80億”時(shí)代，每家俱樂(lè )部能分紅8000萬(wàn)元，盈利還是太難了。

“如果是財務(wù)性盈利并不難，俱樂(lè )部可以放入其他資產(chǎn)，但想真正盈利挑戰很大。”關(guān)鍵之道體育公司ceo張慶告訴早報記者，“首先是要控制支出，這有可能會(huì )導致一線(xiàn)隊成績(jì)下降；其次是要在短期內大幅提升收益，難度很大。”

當然，在張慶看來(lái)，恒大已經(jīng)是中超范圍內最可能率先實(shí)現盈利的俱樂(lè )部。

“職業(yè)體育未來(lái)強者會(huì )更強，歐洲豪門(mén)球隊也是這樣的情況。最重要的是你的商業(yè)化資產(chǎn)，就是球星加高投入背后產(chǎn)出的高增值媒體產(chǎn)品，恒大應該在最大范圍內擁有粉絲，與球迷建立更有效的聯(lián)系，未來(lái)自然會(huì )產(chǎn)生回報。”張慶說(shuō)。

而據《每日經(jīng)濟新聞》報道，盡管恒大連年虧損，但主辦券商國泰君安也認為，恒大淘寶俱樂(lè )部未來(lái)廣告收入和門(mén)票收入等方面仍具有增長(cháng)空間，公司股東恒大集團及阿里中國可以給予公司有力的資金和資源支持，公司具有持續經(jīng)營(yíng)能力。

肆客體育創(chuàng )始人、資深媒體人顏強也在接受早報記者采訪(fǎng)時(shí)坦言，不是特別看好恒大短期盈利。

“恒大的問(wèn)題不是收入低而是投入巨大，在目前中超的環(huán)境下，俱樂(lè )部都要靠集團這個(gè)母體輸血。”顏強以歐洲職業(yè)足球俱樂(lè )部為例，“歐洲豪門(mén)球隊有一個(gè)紅線(xiàn)，就是薪資和轉會(huì )費成本不能高于收入的50%，但中超這個(gè)比例往往是80%乃至100%以上。”

既然“節流”有困難，顏強認為恒大應該在“開(kāi)源”上動(dòng)腦筋。

“傳統擴大營(yíng)收的方法有三點(diǎn)，一是市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和廣告贊助。其次是衍生品銷(xiāo)售。第三是門(mén)票和球場(chǎng)綜合經(jīng)營(yíng)。但中超這幾方面也都存在一定難度，比方說(shuō)球場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，天河體育中心就不屬于恒大所有。”

市場(chǎng)對于俱樂(lè )部?jì)r(jià)值有了認可

挖貝新三板研究院資料顯示，在11月6日，除了恒大淘寶俱樂(lè )部“新三板”掛牌，江蘇省國信集團有限公司正式發(fā)布公告，宣布江蘇舜天俱樂(lè )部標價(jià)5.23億元全資轉讓。

對于舜天的下家，目前尚無(wú)定論，但在張慶看來(lái)，投資中超球隊已經(jīng)是筆“劃算”的生意。

“以前投資人往往看中的是俱樂(lè )部與政府之間的關(guān)系，但現在隨著(zhù)整個(gè)市場(chǎng)的火熱，越來(lái)越多的投資人開(kāi)始關(guān)注體育俱樂(lè )部本身的價(jià)值。今天資本市場(chǎng)上的兩件大事，可以算做是市場(chǎng)對于俱樂(lè )部?jì)r(jià)值的一種認可。”