問(wèn)：實(shí)踐中，部分掛牌公司連續召開(kāi)董事會(huì )審議通過(guò)不同的股票發(fā)行方案，同時(shí)進(jìn)行多個(gè)股票發(fā)行，請問(wèn)掛牌公司連續發(fā)行股票應當如何操作？

股轉系統解答：實(shí)踐中，部分掛牌公司連續啟動(dòng)決策程序進(jìn)行多次股票發(fā)行，這種做法客觀(guān)上提高了掛牌公司股權融資效率，但在監管實(shí)踐中逐步凸顯出一些問(wèn)題。例如，有的掛牌公司連續啟動(dòng)多個(gè)股票發(fā)行程序，前一次發(fā)行備案通過(guò)后，一直不進(jìn)行新增股份登記。這種做法一是導致前一次發(fā)行的認購對象在股份登記完成前無(wú)法就下一次發(fā)行行使股東表決權，使其合法權益陷于不確定狀態(tài)，可能產(chǎn)生糾紛的隱患；二是若連續發(fā)行后股東人數累計超過(guò)200人，還會(huì )存在涉嫌違反股票發(fā)行監管程序的違規情形。還有的掛牌公司連續啟動(dòng)股票發(fā)行程序，但在定價(jià)環(huán)境沒(méi)有明顯變化的情況下定價(jià)差異較大，擾亂了公司股票的合理估值和二級市場(chǎng)交易價(jià)格。因此，為規范掛牌公司股票連續發(fā)行行為，保護投資者合法權益，明確市場(chǎng)預期，有必要規范掛牌公司股票連續發(fā)行行為。

根據《非上市公眾公司監督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉讓系統業(yè)務(wù)規則（試行）》和《全國中小企業(yè)股份轉讓系統股票發(fā)行業(yè)務(wù)細則（試行）》的規定，擬連續發(fā)行股票的掛牌公司，應當在前一次股票發(fā)行的新增股份登記手續完成后，才能召開(kāi)董事會(huì )審議下一次股票發(fā)行方案，也就是說(shuō)掛牌公司前一次股票發(fā)行新增股份沒(méi)有登記完成前，不得啟動(dòng)下一次股票發(fā)行的董事會(huì )決策程序。

此外，掛牌公司股票發(fā)行在取得全國股轉系統出具的新增股份登記函后，應當在10個(gè)工作日內向中國結算申請辦理新增股份登記手續。