時(shí)代周報特約記者 胡秋實(shí) 發(fā)自上海

隨著(zhù)新三板持續全國性擴容，新三板企業(yè)掛牌數在7月21日達到2794家，掛牌企業(yè)數量首次超過(guò)滬深A股上市公司數量總和。在此波蜂擁掛牌新三板的大潮中，金融企業(yè)的扎堆掛牌尤為引人注目。

據時(shí)代周報記者統計，目前，金融企業(yè)掛牌數占新三板企業(yè)總數僅為1.4%。不過(guò)，掛牌企業(yè)數量增長(cháng)迅速，從2014年的13家增至目前的46家。“掛牌門(mén)檻較低，是不少金融企業(yè)掛牌新三板的重要原因。”獨立財經(jīng)觀(guān)察員葉檀向時(shí)代周報記者分析說(shuō)。

金融企業(yè)蜂擁轉向新三板，是對新三板的未來(lái)發(fā)展予以最為充分的肯定。“我們掛牌新三板，也正是源于對新三板的未來(lái)發(fā)展看好，也相信新三板的交易會(huì )越來(lái)越活躍。”恒晟農貸董秘辦黃佳佳向時(shí)代周報記者表示。

金融企業(yè)掛牌量猛增

46家掛牌新三板的金融企業(yè)，行業(yè)覆蓋券商、銀行、基金、保險、小貸等多個(gè)。其中，又以從事小額貸款的農貸、小貸企業(yè)為“主力部隊”，達到21家之多。并且，14家農貸和小貸企業(yè)是在今年才掛牌新三板。

小貸公司之所以迫切需要擁抱資本市場(chǎng)，客觀(guān)上與小貸公司的特點(diǎn)密不可分。國內相關(guān)法律將小貸公司定義為“由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì )組織投資設立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責任公司或股份有限公司”；從融資角度來(lái)看，小貸公司要在“不得吸收存款”的前提下為其他企業(yè)提供貸款，因此解決資金來(lái)源成為關(guān)鍵。

黃佳佳向時(shí)代周報記者介紹說(shuō)，小貸企業(yè)今年出現大幅的增加，和新三板逐漸活躍存有一定關(guān)系。隨著(zhù)全國中小企業(yè)股轉公司對小貸企業(yè)認知越來(lái)越深入，自然通過(guò)的效率也會(huì )加快。

在擔保行業(yè)，掛牌企業(yè)的數量也同樣增長(cháng)明顯。

2014年，新三板僅有均信擔保一家擔保企業(yè)；今年，香塘擔保、廣信擔保、億盛擔保等5家企業(yè)也順利掛牌。

基金、券商和保險企業(yè)，盡管數量并不算多，但因大體量和高市值而備受矚目。

中科招商、同創(chuàng )偉業(yè)和硅谷天堂分別在今年3月20日、7月15日和7月30日，隨九鼎投資的步伐掛牌新三板；券商領(lǐng)域，也有東海證券、開(kāi)源證券兩家中小型券商；保險行業(yè)，中衡股份、萬(wàn)舜股份也于今年掛牌；銀行業(yè)方面，齊魯銀行、鹿城銀行的掛牌則一舉打破了新三板無(wú)銀行的狀況。

目前，信托企業(yè)尚無(wú)登陸新三板的先例。不過(guò)，時(shí)代周報記者了解到，長(cháng)安信托目前正在探討掛牌新三板一事，如果條件成熟，有望成為新三板市場(chǎng)首家掛牌的信托公司。這將再次壯大新三板的金融陣營(yíng)。

金融企業(yè)在今年的蜂擁掛牌，給新三板帶來(lái)的巨大影響還在于市值的大幅擴大方面。

有機構統計數據顯示，截至8月10日，金融企業(yè)的市值占據新三板總市值約22%；市值排名前十的掛牌企業(yè)當中，6家為金融企業(yè)。九鼎投資和中科招商的市值都曾一度超過(guò)千億元。

門(mén)檻低、融資環(huán)境被看好

因IPO的暫緩，新三板成為了眾多企業(yè)的新選擇。“而在另一方面，相比于創(chuàng )業(yè)板、中小板而言，登陸新三板門(mén)檻更低，這也是企業(yè)爭相登陸的重要原因之一。”葉檀分析說(shuō)。

新三板的量化門(mén)檻指標的確更低，只要“依法設立且存續（存在并持續）滿(mǎn)兩年”即可；而創(chuàng )業(yè)板要求依法設立且持續經(jīng)營(yíng)三年以上，公司股本總額不少于3000萬(wàn)元；公開(kāi)發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過(guò)4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上。

中小板，則要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元，發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元；最新3個(gè)會(huì )計年度營(yíng)業(yè)收入累計超過(guò)人民幣3億元。

不過(guò)，掛牌新三板的金融企業(yè)多數仍為中小企業(yè)，如恒晟農貸、中衡股份。它們2014年期末總資產(chǎn)分別為2.09億元和4700萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入分別為3245萬(wàn)元和5843萬(wàn)元。對此類(lèi)中小企業(yè)而言，選擇新三板顯然更為便捷。

融資環(huán)境與新三板前景向好，也是金融企業(yè)選擇新三板的重要原因之一。

黃佳佳向時(shí)代周報記者表示，恒晟農貸登陸新三板，不僅考慮到新三板準入門(mén)檻較低外，也因為隨著(zhù)新三板掛牌熱潮的不斷升溫，掛牌后企業(yè)的知名度也有所提升，融資上也開(kāi)始有不少券商和機構主動(dòng)咨詢(xún)合作事宜。

保險行業(yè)的中衡股份信息披露負責人周婷婷則向時(shí)代周報記者表示，在新三板掛牌與融資在效率上比較快，能夠滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。

此外，也有不少企業(yè)在登陸新三板后有“轉板”意圖，如鑫融基，該公司是2015年4月掛牌新三板的擔保類(lèi)企業(yè)，在年中報中明確表示將會(huì )積極準備“轉板”A股，進(jìn)行IPO申請。

事實(shí)上，不少金融企業(yè)已經(jīng)具備創(chuàng )業(yè)板甚至是主板上市的資格，但仍舊選擇新三板，如東海證券。

東海證券此前一直在籌備IPO，但今年轉向新三板，并于7月27日正式掛牌。

東海證券董秘辦工作人員在接受時(shí)代周報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，首先，新三板的迅猛發(fā)展和前景被東海證券所看好；其次，證監會(huì )鼓勵券商在境外IPO上市或掛牌新三板，并且掛牌新三板無(wú)需向證監會(huì )審核，只要向地方證監局備案即可；而且，新三板與滬深股市相同都是金融企業(yè)發(fā)展壯大可以借助的力量。

制度仍在建設

2015年至今，已登陸新三板的金融企業(yè)不少在今年完成定增。

九鼎投資今年推出的首個(gè)定增案顯示，募集資金達100億元；今年3月掛牌的思考投資，三次定增共募集資金3.09億元；恒晟農貸，發(fā)布定增案，募集資金2400萬(wàn)元；天信投資三次定增，共募集資金2892萬(wàn)元，目前最新的定增案預計還將募集資金1.8億元。

近來(lái)，新三板迎來(lái)市值與掛牌量的井噴式增長(cháng)，但是交易卻未迎來(lái)長(cháng)期和穩定的活躍。

盡管如此，新三板被譽(yù)為中國版的“納斯達克”，資本市場(chǎng)依舊對其寄予厚望。

新三板畢竟處在發(fā)展階段，各項監管制度也依然處于建設進(jìn)程中。

8月19日，全國中小企業(yè)股轉系統對28家掛牌企業(yè)及主要負責人員采取了相應的自律監管措施。該28家企業(yè)在信息披露、公司治理、股票發(fā)行等方面存在的違規行為，主要集中于年報、季度報等披露方面的違規。

由于掛牌企業(yè)成長(cháng)階段、特性不同，全國股轉系統一直在研究分層管理，對不同層次企業(yè)的交易、發(fā)行進(jìn)行差異化制度安排。據悉，新三板分層管理方案有望在近期公開(kāi)，分層方案正在推進(jìn)中。此外，競價(jià)交易、轉板、降低門(mén)檻、公募基金進(jìn)場(chǎng)等未來(lái)均有可能實(shí)現，但還沒(méi)有具體的時(shí)間表。

葉檀向時(shí)代周報記者表示：“未來(lái)新三板能否出現大行情取決于政策層面，此前一直有傳聞掛牌門(mén)檻會(huì )提高，并放低投資者門(mén)檻，不少新舉措可能會(huì )成為新三板的利好。”